美團(tuán)（HKEX：3690）今日發(fā)布了2024年第三季度財(cái)報(bào)：營(yíng)收為936億元，同比增長(zhǎng)22.4%。凈利潤(rùn)為129億元，而2023年同期為36億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，調(diào)整后的凈利潤(rùn)為128.3億元，同比增長(zhǎng)124.0%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，美團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO王興、高級(jí)副總裁兼CFO陳少暉參加了隨后舉行的分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀。

　　以下為電話會(huì)議問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

　　中信證券分析師Ya Jiang：我的問題有關(guān)美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)。我們注意到美團(tuán)在今年九月舉行的“2024年餐飲產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上宣布了一系列舉措，希望支持行業(yè)發(fā)展、幫助商家更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)。能否請(qǐng)管理層與我們分享有關(guān)這些舉措的更多細(xì)節(jié)？未來公司是否會(huì)加大投入？鑒于當(dāng)前公司的外賣業(yè)務(wù)體量很大，管理層如何預(yù)測(cè)公司業(yè)務(wù)未來的增長(zhǎng)曲線？

　　王興：在我看來，隨著消費(fèi)者需求的不斷演化，餐飲業(yè)需要適應(yīng)這些變化，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。這點(diǎn)非常重要。在當(dāng)前的這種新環(huán)境下，美團(tuán)致力于成為全國(guó)商家值得信賴的合作伙伴，幫助他們實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。我們希望能幫助各個(gè)商家擴(kuò)大他們的用戶基數(shù)，并在每個(gè)業(yè)務(wù)周期中更好地幫助他們管理用戶關(guān)系。在美團(tuán)的生態(tài)系統(tǒng)下，我們希望與商家一道推動(dòng)餐飲行業(yè)以及外賣行業(yè)的健康、可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　為了實(shí)現(xiàn)上述愿景，我們升級(jí)了針對(duì)餐飲商家的“繁盛計(jì)劃”，旨在推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新、釋放市場(chǎng)需求、提振商家信心。為了緩解商家對(duì)行業(yè)過度競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂，我們簡(jiǎn)化了美團(tuán)的商家營(yíng)銷工具，保證營(yíng)銷活動(dòng)期間的合理流量分配機(jī)制。從美團(tuán)生態(tài)系統(tǒng)的角度來看，目前，我們?yōu)椤捌放菩l(wèi)星店”提供6至12個(gè)月的“傭金返還”服務(wù)。我們也已經(jīng)為500多個(gè)品牌提供了“AI智能選址”服務(wù)，幫助這些品牌開設(shè)“品牌衛(wèi)星店”。此外，我們還與商家一道監(jiān)控食品安全，提高食品安全監(jiān)督、加強(qiáng)管理穩(wěn)定性，幫助商家緩解、解決諸多消費(fèi)者擔(dān)心的食品安全問題。

　　最近，我們還啟動(dòng)了“餐飲商家助力行動(dòng)”，通過提供一系列補(bǔ)貼來扶持商家。一直以來，美團(tuán)都致力于業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新。目前，該項(xiàng)計(jì)劃前期投入總額為10億元人民幣。未來，我們將提供現(xiàn)金和其他類型的補(bǔ)貼，幫助商家優(yōu)化供應(yīng)鏈、提高服務(wù)質(zhì)量、推出更有價(jià)值的產(chǎn)品，最終幫助他們提高運(yùn)營(yíng)效率。

　　此外，我們還將支持大眾餐飲品牌不斷開拓新渠道、創(chuàng)新業(yè)態(tài)，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)品牌進(jìn)軍下沉市場(chǎng)，并為“老字號(hào)”品牌提供免費(fèi)的線上運(yùn)營(yíng)工具和服務(wù)，助力這些商家的線上運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷。我們希望通過上述方式幫助商家抓住市場(chǎng)機(jī)遇，逐步成為行業(yè)領(lǐng)先。最后，我們也將延長(zhǎng)中小型商家的新店流量扶持，從原本的7天延長(zhǎng)至最多14天。

　　在我們看來，目前國(guó)內(nèi)的外賣業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展到了相對(duì)成熟的階段。盡管如此，我們?nèi)匀幌嘈挪蛷d經(jīng)營(yíng)的外賣必然會(huì)滿足更多家庭的用餐需求。我們將在這個(gè)方向持續(xù)深挖，不斷擴(kuò)大規(guī)模。我們相信，“點(diǎn)外賣”正在成為人們的一種生活方式選擇，未來會(huì)有越來越多的用戶選擇這種生活方式，可以說行業(yè)的增長(zhǎng)潛力巨大。

　　在中國(guó)市場(chǎng)，美團(tuán)稱得上是用戶首選的外賣平臺(tái)。我們擁有大量的高頻用戶，同時(shí)也有能力從行業(yè)增長(zhǎng)中獲益。我們相信，從全國(guó)范圍來看，美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)用戶群未來會(huì)不斷擴(kuò)大。此外，我們主要用戶群的消費(fèi)頻次、ARPU（客單價(jià)）都呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。我們認(rèn)為，新用戶群的前期消費(fèi)頻次以及ARPU都會(huì)高于主用戶群。這部分用戶的增長(zhǎng)也更快。我們相信，這將有助于推動(dòng)美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期、可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　總而言之，我們相信餐飲服務(wù)行業(yè)有能力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，且潛力巨大。即便是在目前的體量下，我們也依然相信美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)未來能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前，行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型階段，我們將與商家密切合作，將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。大家要清楚的是，想要建立一個(gè)健康、有益的生態(tài)系統(tǒng)需要時(shí)間。我們近期的一系列舉措只是開始。展望未來，我們將不斷加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的扶持，幫助商家更好地應(yīng)對(duì)困難與挑戰(zhàn)，與商家一道實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的健康增長(zhǎng)。

　　高盛分析師Ronald Keung：我們看到近期似乎有關(guān)部門似乎出臺(tái)了不少業(yè)務(wù)激勵(lì)政策，目前管理層是否看到相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)回暖勢(shì)頭？展望明年，管理層如何預(yù)測(cè)明年核心本地業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)？公司將如何平衡增長(zhǎng)與盈利？

　　陳少暉：首先，關(guān)于核心本地業(yè)務(wù)的問題。

　　我們確實(shí)注意到，從今年九月底開始，國(guó)家出臺(tái)了一系列消費(fèi)刺激政策。我們認(rèn)為，這些措施旨在恢復(fù)消費(fèi)者信心、解鎖中國(guó)市場(chǎng)的巨大潛力。而在我們美團(tuán)平臺(tái)上，我們也確實(shí)注意到今年國(guó)慶假期期間酒店和旅游的消費(fèi)有所回升。在今年10月份，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的平均客單價(jià)同比下降幅度與相比前幾個(gè)月有所縮小。當(dāng)然，這些措施所帶來的積極影響還需要一段時(shí)間的滲透與發(fā)酵。我們相信這些政策將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多支持，激勵(lì)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿，為我們的業(yè)務(wù)帶來更多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　自今年年初以來，美團(tuán)自身也在積極適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)趨勢(shì)，以期更好地滿足消費(fèi)者與商家需求。我們深入行業(yè)供應(yīng)鏈、探索新的供應(yīng)模式，推出了一系列諸如“拼好飯”、“品牌衛(wèi)星店”、“美團(tuán)閃電倉(cāng)”等服務(wù)。通過美團(tuán)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)以及營(yíng)銷活動(dòng)，我們不斷地完善營(yíng)銷方案、提升產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。此外，我們抓住了“縣域經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型升級(jí)和消費(fèi)者年輕化的機(jī)遇，大力將業(yè)務(wù)向低線城市市場(chǎng)滲透。

　　目前來看，我們?cè)诘途€市場(chǎng)的商戶規(guī)模、消費(fèi)者規(guī)模、交易量均大幅提升。隨著我們不斷整合、升級(jí)美團(tuán)“神會(huì)員”計(jì)劃，我們得以在核心業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)更多的交叉銷售，有效地提升了核心消費(fèi)者的購(gòu)買頻次和消費(fèi)品類。正是由于上述這些積極舉措，我們?cè)诮衲晟习肽旰偷谌径染鶎?shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　關(guān)于你問題里提到的明年增長(zhǎng)的問題。我們將繼續(xù)實(shí)施一系列新戰(zhàn)略、提升品牌知名度。我們有信心美團(tuán)的核心本地業(yè)務(wù)將保持健康增長(zhǎng)。

　　消費(fèi)趨勢(shì)的變化方面。我們相信，美團(tuán)的即時(shí)零售業(yè)務(wù)將在現(xiàn)有規(guī)模的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，特別是美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)，它將持續(xù)從線上數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及我們?cè)诠?yīng)側(cè)、需求側(cè)的持續(xù)努力中受益。我們相信，美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)將繼續(xù)大幅超過外賣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。我們將不斷推動(dòng)美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)和美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)之間的交叉銷售，提高用戶的購(gòu)買頻次。

　　到店業(yè)務(wù)方面。我們看到相關(guān)業(yè)務(wù)潛力巨大、消費(fèi)趨勢(shì)不斷演化發(fā)展?？紤]到下沉市場(chǎng)的巨大機(jī)遇，我們預(yù)計(jì)未來幾年相關(guān)業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持健康增長(zhǎng)。同時(shí)，我們將進(jìn)一步推進(jìn)美團(tuán)“神會(huì)員”計(jì)劃，探索更多交叉銷售方式，并在核心本地業(yè)務(wù)中滲透更多的協(xié)同效應(yīng)。

　　關(guān)于你提到的增長(zhǎng)與盈利之間平衡的問題。我們始終認(rèn)為，對(duì)于美團(tuán)來說，增長(zhǎng)是我們的首要任務(wù)。同時(shí)，我們也將持續(xù)關(guān)注盈利增長(zhǎng)，或者說“高質(zhì)量增長(zhǎng)”。另外，保持美團(tuán)生態(tài)系統(tǒng)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)也非常重要。在當(dāng)前的大環(huán)境下，美團(tuán)平臺(tái)上的商家需要更多支持。

　　因此，我們將繼續(xù)投資美團(tuán)生態(tài)系統(tǒng)。我們相信，健康、良好的生態(tài)系統(tǒng)也將為我們帶來更強(qiáng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。在這個(gè)過程中，我們也將注重運(yùn)營(yíng)效率。我們的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，確保利潤(rùn)能夠保持逐年穩(wěn)定的可持續(xù)增長(zhǎng)。

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