來源：建信期貨

　　研究員：余菲菲? 從業(yè)資格號(hào)：F3025190

　　行情回顧

　　鋁觀點(diǎn)：

　　鋁材出口退稅消息影響正在減退，20日鋁價(jià)繼續(xù)反彈，主力2501終報(bào)收于20800，上漲1.61%，指數(shù)總持倉增加3387至466431手。華東現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，貨源流通略顯緊張，持貨商報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，現(xiàn)貨升水維持上漲為主，終端剛需補(bǔ)庫，日內(nèi)華東升水80，中原升水20，華南貼水-25。氧化鋁期貨維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，20日各合約再度大幅拉漲，主力攀升至5430，漲幅3.76%，進(jìn)入冬季氧化鋁生產(chǎn)擾動(dòng)增加而庫存仍偏低，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫需求下現(xiàn)貨端將保持趨緊格局，近月合約維持強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)月過剩趨勢(shì)較為明確，關(guān)注高空機(jī)會(huì)，但需警惕價(jià)格劇烈波動(dòng)。電解鋁上，淡季逐漸深入，基本面邊際轉(zhuǎn)弱。11月運(yùn)行產(chǎn)能保持小幅抬升但個(gè)別企業(yè)零星有檢修減產(chǎn)動(dòng)作，進(jìn)口窗口關(guān)閉，但鋁材出口退稅取消后短期影響國內(nèi)鋁材出口量，國內(nèi)供應(yīng)壓力預(yù)期增大；新疆運(yùn)力情況逐漸好轉(zhuǎn)，后續(xù)庫存或重新累積，對(duì)價(jià)格支撐作用削弱。盤面來看，鋁價(jià)已經(jīng)回調(diào)至前期密集震蕩區(qū)間下邊沿附近，成本支撐尚存，維持低多策略。

　　行業(yè)要聞

　　1、【10月中國氧化鋁凈出口16.4萬噸】據(jù)中國海關(guān)，2024年10月中國出口氧化鋁17.02萬噸，2024年1-10月累計(jì)出口140.61萬噸；2024年10月進(jìn)口氧化鋁0.63萬噸，環(huán)比減少83.1%，2024年1-10月累計(jì)進(jìn)口130.5萬噸，同比減少8.7%；10月氧化鋁凈出口16.40萬噸，2024年1-10月累計(jì)凈出口10.07萬噸。

　　2、【廈門象嶼擬6.9億元參投忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn) 系行業(yè)領(lǐng)先的鋁產(chǎn)品制造商】廈門象嶼發(fā)布公告，公司控股股東廈門象嶼集團(tuán)有限公司（簡稱“象嶼集團(tuán)”）作為遼寧忠旺集團(tuán)有限公司（簡稱“忠旺集團(tuán)”）系列企業(yè)重整的優(yōu)選投資人，擬聯(lián)合其他投資人投資忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn)等重整資產(chǎn)，公司擬作為產(chǎn)業(yè)投資人共同參與投資。

　　3、【10月未鍛軋鋁及鋁材出口量同比增長31.1%】據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示：2024年10月全國未鍛軋鋁及鋁材出口量57.7萬噸，環(huán)比增加2.7%，同比增加31.1%；1-10月份累計(jì)出口量達(dá)549萬噸，累計(jì)同比增加16.9%。四季度海外鋁終端常規(guī)備貨，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁材出口維持同環(huán)比小幅增加為主，仍需關(guān)注海外鋁材的關(guān)稅變動(dòng)情況。