今日A股探底再度上漲，連續(xù)兩日反彈。截至收盤，上證指數(shù)漲0.66%，深成指漲0.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.50%，4500多家公司上漲。全天成交額為1.65萬億元，較前幾個交易日基本持平，連續(xù)36日成交額突破萬億。從盤面上看，游戲、影視等AI 應用端板塊漲幅居前，消費電子、芯片等板塊有所回調(diào)。

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　　今日游戲ETF（516010）和影視ETF（516620）均漲超3.5%。

　　消息面上，近日，國家新聞出版署公布了新一輪游戲?qū)徟畔ⅲ舜喂灿?13款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲和15款進口網(wǎng)絡游戲獲得版號，單月游戲版號數(shù)量過百已成常態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，今年年內(nèi)已累計發(fā)放國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲版號1072款、進口網(wǎng)絡游戲版號90款，近年版號發(fā)放數(shù)量增多，發(fā)放頻率節(jié)奏穩(wěn)定，有望提振游戲行業(yè)市場信心。。

　　基本面來看，根據(jù)華西證券統(tǒng)計，10月中國游戲產(chǎn)業(yè)收入同比增長超14%，出海收入同比增長29%。2024年10月中國游戲產(chǎn)業(yè)月度報告發(fā)布，2024年10月中國游戲市場收入290.83億元，同比增長14.40%。其中，手游市場實際銷售收入221.10億元，同比增長17.07%，端游市場實際銷售收入55.85億元，同比下降0.73%。中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入16.07億美元，同比增長29.42%。

　　展望后續(xù)，多家游戲公司將于24年底至25年初上線重點產(chǎn)品，有望為公司業(yè)績貢獻新增量。根據(jù)市場調(diào)查機構DFC Intelligence 公布的最新報告，預估2025 年視頻游戲行業(yè)將迎來強勁反彈，將成為游戲行業(yè)的新起點，并預估會進入“大幅增長”的新成長期。該機構預計在未來四年內(nèi)，PC和控制臺游戲軟件市場將增長15%，2024 年的市場規(guī)模為720 億美元，而到2028年將達到830億美元。預估2025 年將走出低谷，游戲行業(yè)估值有望迎來持續(xù)修復。

　　影視行業(yè)基本面來看短期承壓，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年前三季度，全國電影總票房（含服務費）約為347.68億元，同比下降23.7%。橫跨暑期檔的第三季度，票房總規(guī)模約108.65億元，同比減少43.8%。

　　當前階段依舊看好影視院線板塊底部回暖，明年春節(jié)檔大IP系列化國產(chǎn)電影儲備豐富，而從25年全年的進口片儲備看，好萊塢電影有望走出供給低谷，大IP續(xù)作或大IP重啟項目多，疊加地方持續(xù)發(fā)放電影消費券，有望從供給和政策端刺激需求回暖，因此看好電影市場底部回暖。

　關注游戲ETF　游戲和影視行業(yè)在政策支持和市場前景看好的背景下，提供了豐富的投資機會。感興趣的投資者可以持續(xù)關注游戲ETF（516010）、影視ETF（516620）投資機會。

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　　近期醫(yī)藥板塊底部反彈，醫(yī)保預付金制度進一步完善，釋放積極信號。11月11日，國家醫(yī)保局辦公室、財政部辦公廳聯(lián)合發(fā)布《關于做好醫(yī)?；痤A付工作的通知》，提出支持有條件的地區(qū)進一步完善預付金管理辦法，通過預付部分醫(yī)保基金的方式幫助定點醫(yī)療機構緩解醫(yī)療費用墊支壓力。符合條件的定點醫(yī)療機構于每年度1月上旬自愿向統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門申請預付金，回款難等老問題有望得到解決。

　　三季報剛結束，醫(yī)藥行業(yè)整體利潤端邊際下滑較為明顯，主要原因或在于，院外消費力減弱，呼吸道疾病少發(fā)。同時，三季度公募基金產(chǎn)品重倉股中的醫(yī)藥持倉較二季度環(huán)比下降，處于低配狀態(tài)，接近歷史最低值。

　　今年，醫(yī)藥行業(yè)受到反腐和醫(yī)保專項整治等負面因素影響，處于“低倉位+低估值”的階段。考慮到一些積極因素，醫(yī)藥行業(yè)有望回暖。一方面，國內(nèi)醫(yī)藥市場仍具有高成長性（老齡化推動），醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)出海正在逐步高端化。另一方面，全球生物醫(yī)藥投融資已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)幾個季度回暖，尤其今年9月降息通道開啟后，10月海外和美國融資數(shù)據(jù)亮眼，趨勢有望延續(xù)。例如，最為受益的細分板塊之一CXO，上半年大多數(shù)標的在手/新簽訂單增速15%+，三季度延續(xù)亮眼趨勢。由于訂單會隨服務進度在兩年左右分幾批確認收入，未來業(yè)績確定性較強。

　　此外，國內(nèi)國務院/地方支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策不斷出臺，產(chǎn)業(yè)基金加快設立，市場環(huán)境不斷向好。目前或是關注醫(yī)藥行業(yè)較好的時間點，可以關注醫(yī)療ETF（159828）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。

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　　通信ETF（515880）近期有所反彈，今日上漲1.51%。

　　消息面上，近日，中國IMT-2030（6G）推進組等聯(lián)合主辦的2024全球6G發(fā)展大會上，探討了面向2030年及未來的6G應用需求、關鍵技術、試驗驗證、國際標準化等關鍵問題。6G發(fā)展大會對未來6G的技術路徑、應用功能等方面均進行了較為全面的梳理和展望，展現(xiàn)了6G技術在未來通感融合、人工智能融合、天地一體化通信等方面的巨大潛力。

　　上周，由中國航空工業(yè)集團牽頭，聯(lián)合航天科技、中國航發(fā)、中國電信等7家央企共同組建的低空經(jīng)濟創(chuàng)新聯(lián)合體正式成立，體現(xiàn)出央國企在推動我國低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的領頭作用。聯(lián)合體的成立有望打破行業(yè)壁壘、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結構，加速促進產(chǎn)業(yè)技術的創(chuàng)新與突破。近期我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)事件密集落地，伴隨著6G及低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的建設，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)也有望迎來進一步發(fā)展。

　　三季度國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭繼續(xù)展現(xiàn)出大力投入AI的趨勢。騰訊今年三季度實現(xiàn)資本開支171億元，同比增長114%，阿里購置物業(yè)及設備資本開支為169.77億元，同比增長313%。電信運營商積極推進流量經(jīng)營轉(zhuǎn)型、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展AI、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新業(yè)務。傳統(tǒng)業(yè)務端，持續(xù)推進5G用戶滲透率及使用量上升，運營商之間基站共建共享有望帶動成本逐步下降，運營商盈利能力有望逐步提高。?

　　在數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟新基建有望夯實助力算力網(wǎng)絡升級，通信板塊預期有望上修。5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關注重點。可以關注通信ETF（515880）。

　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

　　作者：國泰基金