格隆匯

　　近期在強(qiáng)美元風(fēng)暴下，日元大幅走軟，日本通脹風(fēng)險(xiǎn)再度上升。

　　當(dāng)下，市場(chǎng)密切關(guān)注日本央行下次加息時(shí)間的任何線索。

　　日本央行行長(zhǎng)植田和男周一最新講話稱，如果經(jīng)濟(jì)和價(jià)格發(fā)展符合其預(yù)測(cè)，央行將繼續(xù)加息。

　　不過(guò)，他謹(jǐn)慎地并未提及12月是否加息，也沒(méi)有明確下次加息時(shí)間。

　　受此影響，日元拉升震蕩后走弱，美元兌日元小幅上漲0.1%至154.8315，脫離了上周五的創(chuàng)下的日元低點(diǎn)。

　　日股也繼續(xù)走低，日經(jīng)225指數(shù)現(xiàn)跌0.82%報(bào)38343.39，東證指數(shù)跌0.52%報(bào)2697.63。

　　下次加息時(shí)間取決三個(gè)關(guān)鍵因素

　　植田的此次講話，正值日本央行12月會(huì)議到來(lái)前夕。

　　同時(shí)也是自特朗普勝選來(lái)，他首次公開談及日本貨幣政策。

　　上周，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信警告稱，當(dāng)局將高度警惕外匯市場(chǎng)，并對(duì)過(guò)度波動(dòng)采取適當(dāng)措施。

　　在今天的講話中，植田重申了繼續(xù)加息的立場(chǎng)。

　　關(guān)于未來(lái)加息的時(shí)間，他表示這取決于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和價(jià)格以及金融狀況的未來(lái)發(fā)展，有必要密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素，包括美國(guó)等海外經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展和金融市場(chǎng)的發(fā)展。

　　“我們何時(shí)調(diào)整貨幣支持程度將取決于經(jīng)濟(jì)、價(jià)格和金融前景。”

　　談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)，植田稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性似乎正在增加，但仍然需要仔細(xì)審查事態(tài)發(fā)展。

　　他表示，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂消退，市場(chǎng)情緒也在改善，盡管考慮到各種地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)性重新出現(xiàn)的可能性仍然存在。

　　另一方面，應(yīng)繼續(xù)關(guān)注迄今為止快速加息的影響可能會(huì)壓低經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的可能性，并且不能排除由于未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策管理而導(dǎo)致通脹再次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　植田指出，推動(dòng)通脹的力量已經(jīng)從進(jìn)口價(jià)格上漲引發(fā)的成本推動(dòng)因素轉(zhuǎn)變?yōu)槿毡竟べY上漲。

　　他將密切關(guān)注未來(lái)的勞資談判將如何展開，工資上漲將如何影響到價(jià)格，特別是勞動(dòng)力成本與成本比率較高的服務(wù)價(jià)格是否會(huì)堅(jiān)定上漲等。

　　預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善和公司不斷提高工資，工資驅(qū)動(dòng)的通脹壓力將加劇。

　　他指出，日央行將評(píng)估經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和價(jià)格的前景和風(fēng)險(xiǎn)，以及它們對(duì)實(shí)現(xiàn)前景的可能性的影響。

　　關(guān)于金融市場(chǎng)，他認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)動(dòng)蕩。

　　12月會(huì)加息嗎？

　　日本央行自7月意外加息后，9月、10月的會(huì)議上均按兵不動(dòng)。

　　目前，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將在12月或1月再次加息。

　　稍早前，索尼金融集團(tuán)高級(jí)外匯分析師 Juntaro Morimoto 表示，在植田發(fā)表講話之前，人們猜測(cè)他會(huì)發(fā)表強(qiáng)硬言論，因?yàn)槿赵呀?jīng)貶值至150 的區(qū)間上方。

　　如果他在12月的會(huì)議上沒(méi)有發(fā)表任何暗示進(jìn)一步加息的言論，那么日元就有進(jìn)一步被拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在植田講話之后，市場(chǎng)定價(jià)認(rèn)為在12月下一次政策會(huì)議上，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為54%。

　　不過(guò)對(duì)于日本央行下個(gè)月加息的可能性，IG 市場(chǎng)分析師 Tony Sycamore 表示，這將在一定程度上取決于美元/日元的走勢(shì)。

　　如果美元兌日元升至160左右，他認(rèn)為這將增加加息的可能性。

　　“但我認(rèn)為他對(duì)美元/日元的匯率在150、152左右可能并不感到不滿。我認(rèn)為這很可能讓他保持觀望，直到明年。”“它正在到來(lái)，只是時(shí)間問(wèn)題．．．．．．日本經(jīng)濟(jì)狀況良好?！?/p>