來源：華爾街見聞

　　Pimco警告，大選后飆漲的美股可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。特朗普的政策計(jì)劃或?qū)е峦浖觿?、?jīng)濟(jì)過熱，并阻礙美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)程，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不應(yīng)盲目樂觀。

　　特朗普勝選推動(dòng)企業(yè)減稅與監(jiān)管放松預(yù)期，隔夜三大美股指齊創(chuàng)歷史新高，美股全周表現(xiàn)為一年最佳。

　　但別高興太早。債券基金巨頭——太平洋投資管理公司（PIMCO）發(fā)出警告稱，特朗普回歸后的政策計(jì)劃可能導(dǎo)致通脹加劇及經(jīng)濟(jì)過熱，并阻礙美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)程，這對(duì)股市來說是個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。

　　Pimco的首席投資官Dan Ivascyn表示，特朗普勝選，美國(guó)股市可能會(huì)在急劇飆升后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之際，特朗普那些“再通脹”政策可能會(huì)引發(fā)通脹問題，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不應(yīng)盲目樂觀。

情況并非表面上看起來那么簡(jiǎn)單，也并非單向的“再通脹”交易，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不應(yīng)盲目樂觀。你需要對(duì)你所期待的結(jié)果保持謹(jǐn)慎。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，如果特朗普按預(yù)期執(zhí)政，實(shí)施加征關(guān)稅、企業(yè)減稅、增加支出的既定政策，美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加劇。?Ivascyn稱，特朗普這些政策在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)時(shí)出臺(tái)，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱。

特朗普的政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力足夠之時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱。

　　與此同時(shí)，特朗普勝選正在改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。

　　當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)已出現(xiàn)放緩寬松步伐的跡象。前幾日，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，而通脹率沒有持續(xù)向2%邁進(jìn)，可以更緩慢地減少政策限制（即更慢降息）。

　　本周的市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員開始減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2025年寬松政策的押注，預(yù)計(jì)到明年年底的降息不到100基點(diǎn)。

　　Ivascyn表示，降息可能會(huì)暫停，大選后美股的大漲看起來很脆弱。他說道：

我們認(rèn)為這意味著：要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值要小心謹(jǐn)慎一點(diǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。