普洛斯放棄了時(shí)隔三年重返美元債市場(chǎng)的嘗試，雖然該公司最近在出售資產(chǎn)和削減債務(wù)，財(cái)務(wù)狀況還是引人擔(dān)憂。

　　普洛斯上周取消了2021年以來首次美元債發(fā)行活動(dòng)，理由是需求不足無法達(dá)到期望定價(jià)目標(biāo)，之后又取消了對(duì)現(xiàn)有票據(jù)的要約收購。

　　普洛斯幾周前宣布了重要的降杠桿舉措，而這次票息創(chuàng)紀(jì)錄的債券發(fā)行被擱置，勢(shì)將考驗(yàn)投資者信心。

　　曾經(jīng)是投資者寵兒的普洛斯，近年來因盈利下滑和信用評(píng)級(jí)下調(diào)受到密切關(guān)注。投資則對(duì)其債務(wù)困境的持續(xù)憂慮，足見中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)時(shí)，對(duì)華有大量風(fēng)險(xiǎn)敞口的公司也受到?jīng)_擊。

　　“投資者可能會(huì)擔(dān)心該公司的實(shí)際流動(dòng)性狀況，雖有明確的資產(chǎn)出售計(jì)劃”，但仍然選擇以如此高的成本發(fā)行債券，”野村國際香港的信用分析師Iris Chen表示。

　　普洛斯不予置評(píng)。

　　普洛斯在中期財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，公司手頭有19億美元現(xiàn)金，并表示有足夠資源滿足業(yè)務(wù)需求和應(yīng)對(duì)到期債務(wù)。截至6月底，普洛斯總資產(chǎn)為420億美元，總負(fù)債為217億美元。

　　“鑒于其目前的財(cái)務(wù)狀況，普洛斯可能會(huì)在明年6月前再次嘗試進(jìn)入市場(chǎng)，為其10億美元到期債券再融資，”Grasshopper Asset Management Pte．的投資組合經(jīng)理Daniel Tan表示?！皩?duì)于如此大的交易規(guī)模，發(fā)行人幾乎沒有定價(jià)靈活性?！?/p>

　　市場(chǎng)對(duì)普洛斯的長期財(cái)務(wù)健康狀況及其管理到期債務(wù)的能力仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度，這一點(diǎn)在二級(jí)市場(chǎng)的美元債券價(jià)格中反映出來。

　　根據(jù)Bloomberg匯編數(shù)據(jù)，普洛斯實(shí)體發(fā)行的兩筆永續(xù)票據(jù)指示性價(jià)格略低于每1美元面值買價(jià)60美分。投資者通常認(rèn)為低于70美分的債券屬于困境風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　Tan表示，永續(xù)債券的價(jià)格表明，2026年和2027年發(fā)生贖回事件的可能性很低，指發(fā)行人決定贖回債券。