大摩:予華潤啤酒“增持”評級 目標(biāo)價調(diào)升至34港元  第1張

  大摩發(fā)布研究報告稱,下調(diào)華潤啤酒(00291)2024至26年的盈測2%至5%。該行將潤啤目標(biāo)價由32港元調(diào)升至34港元,評級為“增持”。

  該行調(diào)低,集團(tuán)今年銷售預(yù)測3%,以反映啤酒需求冷淡及白酒銷售預(yù)測被下調(diào),而2025年和26年的銷售額則料在較低基數(shù)下再降6%。由于中高端業(yè)務(wù)銷售疲弱,該行對其2024至26年的毛利率假設(shè)分別下調(diào)0.5、1.1及1.3個百分點,但仍預(yù)期利潤擴(kuò)張。這應(yīng)該會被預(yù)期營運開支減省所部分抵銷。