隨著中國石油（601857.SH/0857.HK）10月29日晚間披露2024年第三季度報告，“三桶油”均已交出今年前三季度成績單，合計歸母凈利潤超2900億元。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，按中國企業(yè)會計準則，前三季度中國石油實現(xiàn)營業(yè)收入22562.79億元，同比下滑1.1%；同期其歸屬于母公司股東的凈利潤為1325.18億元，同比微增0.7%。

　　前三季度，中國石化（600028.SH/00386.HK）實現(xiàn)營業(yè)收入23665.41億元，同比降低4.2%；歸母凈利潤為442.47億元，同比下降16.5%。

　　中國海油（600938.SH/00883.HK）是“三桶油”中唯一實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長的企業(yè)，前三季度營業(yè)收入同比增加6.3%至3260.24億元，歸母凈利潤為1166.59億元，同比大漲19.5%。

　　相比之下，三者的盈利分化明顯。今年以來國際原油價格先升后降，保持中高位震蕩。在此外部環(huán)境之下，上游業(yè)務比重更大的油氣企業(yè)呈現(xiàn)出更強的業(yè)績韌性。據(jù)澎湃新聞梳理，相較于2022年同期，盡管布倫特油價下滑超20%，但中國石油、中國海油均實現(xiàn)了歸母凈利潤的逆勢上漲。

　　單季度來看，鑒于第三季度國際油價震蕩下行，油氣企業(yè)盈利有所縮水符合市場預期。中國石油方面，第三季度的歸母凈利潤為439.11億元，同比降低5.31%，環(huán)比增加2.29%；同期中國石化的凈利潤為85.44億元，與上年同期相比驟降52.15%，環(huán)比降低50.86%；中國海油第三季度的歸母凈利潤為369.28億元，同比增長8.98%，環(huán)比減少7.71%。

　　中國石油在公告中稱，前三季度油氣兩大產(chǎn)業(yè)鏈保持安全平穩(wěn)高效運行，新能源新材料等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績保持增長，繼續(xù)創(chuàng)歷史同期最好水平。油氣當量產(chǎn)量1342.3百萬桶，同比增長2.0%。分業(yè)務部門看，油氣和新能源分部實現(xiàn)經(jīng)營利潤1442.62億元、煉油化工和新材料業(yè)務實現(xiàn)經(jīng)營利潤152.80億元、銷售業(yè)務經(jīng)營利潤為129.00億元、天然氣銷售業(yè)務經(jīng)營利潤達252.68億元。

　　作為純上游油氣股，中國海油的業(yè)績與國際油價、氣價走勢的關聯(lián)性更強。前三季度，該公司油氣銷售收入2714.32億元，同比上升13.9%，主要原因是銷量增加、實現(xiàn)價格上漲以及匯率變動的綜合影響。桶油主要成本為28.14美元，同比基本持平。凈產(chǎn)量同比上漲8.5%至542.1百萬桶油當量，凈產(chǎn)量和凈利潤均再創(chuàng)歷史同期新高。

　　前三季度，中國石化實現(xiàn)油氣當量產(chǎn)量386.06百萬桶，同比增長2.6%，但其煉化板塊仍舊承壓。該公司對單季度業(yè)績同比大幅下滑解釋稱，上年第三季度，油價呈單邊上行走勢，而本年第三季度油價快速下跌，公司庫存收益同比大幅減少，以及石油石化產(chǎn)品毛利下降。

　　盡管中國石油和中國海油再度刷新歷史同期最佳業(yè)績，但國際油價重挫拖累公司股價走低，10月29日“三桶油”港股跌幅居前。消息面上，以色列最新對伊朗作出的報復行動繞過了石油和核設施，導致市場預期石油供應中斷的風險基本消退，地緣溢價回吐。10月30日開盤，“三桶油”股價走弱。

　　因風險溢價降低，花旗將第四季度布倫特油價預期從每桶74美元下調(diào)至70美元。卓創(chuàng)資訊對油市基本面分析稱，目前供需偏弱，庫存增加預期較強，利空油價；但美國大選和美聯(lián)儲降息暫時并不明朗，市場選擇觀望，短期油價維持震蕩行情。