10月28日晚間，海南機場（維權）（600515.SH）發(fā)布三季報。繼今年上半年凈利潤“腰斬”后，第三季度海南機場業(yè)績進一步走弱。報告期內由盈轉虧，第三季度錄得凈虧損0.76億元，而去年同期實現凈利潤2.06億元。

　　從前三季度總業(yè)績來看，海南機場營收、凈利同比也雙雙下滑。其中，前三季度營業(yè)收入為30.92億元，相比去年同期減少31.84%；前三季度凈利潤為2.13億元，同比驟降73.05%。

　　“去地產化”陣痛期，業(yè)績顯著承壓

　　海南機場前身為海航基礎，是破產重整前海航集團機場板塊的核心上市公司。根據重整工作安排，重整以后的海航集團拆分為四個板塊獨立運營，確保各板塊回歸主業(yè)。其中，機場板塊的海航基礎要逐步退出房地產開發(fā)業(yè)務，緊緊圍繞機場發(fā)展及免稅商業(yè)發(fā)展兩大核心業(yè)務板塊謀篇布局。

　　2021年12月底，海航基礎破產重整程序執(zhí)行完畢，經營管理實控權移交給海南省發(fā)展控股有限公司。海發(fā)控為海南省屬最大的國資平臺，這也意味著機場板塊從民營資本所有轉為海南省地方國有。實控權移交的同時，為了與公司定位、戰(zhàn)略規(guī)劃相匹配，海航基礎（600515.SH）的股票簡稱也變更為“海南機場”。

　　財報顯示，目前，海南機場的業(yè)務共劃分為機場管理、免稅與商業(yè)、房地產、物業(yè)管理、其他等五大塊，房地產排到第三位。而在2020年，地產業(yè)務還穩(wěn)居各業(yè)務板塊之首，并為公司營收貢獻了半壁江山，占總收入比重高達62.76%。

　　在退出房地產的方向指引下，近年來海南機場在業(yè)績說明會、答投資者問中反復表示要積極推進“去地產化”戰(zhàn)略。

　　例如，今年5月8日投資者關系活動中，在答復“房地產業(yè)務銷售情況及去房地產化進展情況”時，海南機場相關負責人明確提到，2024年將重點加快存量地產項目去化，集中力量推動?？谑写笥⑸狡瑓^(qū)海南中心、豪庭南苑三區(qū)等項目開發(fā)建設。同時，公司將持續(xù)通過大宗銷售、出售部分項目公司股權等方式逐步退出傳統房地產業(yè)務。

　　反映到營收結構上，據界面新聞梳理，2021年至2023年連續(xù)三年地產業(yè)務占比連續(xù)下降，到2024上半年降至21.50%，而2020年占比高達62.76%。

　　盡管去地產化成效初現，但由于曾經的營收支柱地產板塊日漸弱化，新的營收支柱機場管理板塊尚未完全爆發(fā)，體現到總營收及凈利上，海南機場業(yè)績明顯承壓。

　　對于營收的減少，海南機場在財報中也解釋稱，主要系房地產業(yè)務收入同比大幅下降，上年同期房地產業(yè)務結轉豪庭南苑C14項目10.02億元；凈利下滑方面，財報則提到，為地產業(yè)務、機場業(yè)務收入較上年同期減少以及投資收益較上年同期減少所致。

　　前三季度進出海南島航空客流量下滑

　　海南機場（600515.SH）控股7家機場，包括三亞鳳凰、瓊海博鰲、安慶天柱山等機場，同時參股和管理輸出4家機場，包括宜昌三峽、東營勝利等機場。和北上廣等機場一樣，其機場管理業(yè)務指的也是起降、停場等航空性業(yè)務和地面服務、廣告、有稅商業(yè)等非航空性業(yè)務。

　　從生產運行數據來看，今年進出海南島的航空客流量相比去年有明顯下滑。財報披露，公司旗下控股及管理輸出9家機場2024年1-9月總體實現飛機起降架次11.90萬架次，旅客吞吐量1851.37萬人次，貨郵吞吐量9.44萬噸，同比2023年同期分別下降10.17%、5.12%、1.02%。

　　其中，海南機場旗下核心機場三亞鳳凰國際機場2024年1-9月實現飛機起降架次9.48萬架次、旅客吞吐量1601.13萬人次，同比分別下滑7.45%、3.11%，僅貨郵吞吐量實現5． 82%的增長。

　　與之相對應的，今年海南旅游市場不復以往的高熱度，這一點從酒店價格也可以看出來。海南省旅游飯店行業(yè)協會常務副會長何平此前接受界面新聞采訪時表示，今年暑運旺季，海南省主流的一些酒店平均房價與去年相比下跌20%以上。比如海棠灣一家酒店，往年暑假平均房價能賣到2000元，今年能賣到1600元就已經很好。

　　何平稱，中產階級不再熱衷海南旅游、東南亞國家免簽分流等，都是導致海南旅游業(yè)下滑的主要因素，預計海南旅游業(yè)接下來還有兩到三年的過冬期。

　　之所以說海南機場管理業(yè)務尚未完全爆發(fā)，除了客觀原因以外，還和機場自身容量限制有一定關系。財報中披露，公司旗下核心機場三亞鳳凰國際機場受春節(jié)期間部分機位維修、三期改擴建期間飛行安全等綜合影響，其航班運力受到一定限制，2024年前三季度機場業(yè)務生產經營數據有所下降。

　　不過，海南機場方面也提到，目前，三亞鳳凰國際機場三期改擴建項目飛行區(qū)工程第一階段已順利通過民航三亞監(jiān)管局組織的行業(yè)驗收，該階段的11個機位計劃于今年12月投用，屆時將有效擴充三亞鳳凰國際機場機位容量。

　　容量受限的背景下，今年前三季度三亞鳳凰機場表現仍有可圈可點之處。界面新聞從海南機場方面獲悉，三亞鳳凰機場2024年國際及地區(qū)航線實現快速增長。2024年1-9月，三亞鳳凰機場累計完成國際及地區(qū)航班起降3037架次，累計完成國際及地區(qū)旅客吞吐量41.8萬人次，同比增長分別為788%和981%。

　　海南機場表示，后續(xù)將積極與當地政府部門、航司、旅行社等加強合作，充分利用海南自貿港59國免簽優(yōu)惠政策，進一步加大國際航線的開通力度，持續(xù)提升航班客座率，吸引更多境外旅客。