來(lái)源：華爾街見聞

　　分析師們預(yù)計(jì)，9月份PCE通脹報(bào)告和10月份就業(yè)報(bào)告等關(guān)鍵數(shù)據(jù)都不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的決策路徑。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti表示，“在其他情況下，數(shù)據(jù)可能會(huì)影響他們的決定，但今年，官員們可能不會(huì)產(chǎn)生動(dòng)搖……總統(tǒng)選舉也不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)在11月7日降息25個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃”。

　　隨著11月7日的政策會(huì)議臨近，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)俅芜M(jìn)入例行靜默期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性很大。

　　根據(jù)過去六周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)官員們的講話，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，利率范圍將調(diào)整至4.5%-4.75%的區(qū)間。盡管降息前還會(huì)發(fā)布9月份PCE通脹報(bào)告和10月份就業(yè)報(bào)告等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，但分析師們認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)都不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的決策路徑。

　　德意志銀行駐紐約首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti表示：

　　Luzzetti表示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員都主張采取審慎或漸進(jìn)的降息步伐，“我們從美聯(lián)儲(chǔ)官員那里得到的信號(hào)普遍是‘25個(gè)基點(diǎn)的降息’”，SGH Macro Advisors的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Duy也表示同意這一觀點(diǎn)。

　　聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)的定價(jià)顯示，市場(chǎng)幾乎已經(jīng)完全消化了25個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后公布降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已達(dá)95.7%。

　　而對(duì)于即將公布的兩份數(shù)據(jù)，分析認(rèn)為，政策制定者的評(píng)論表明，他們對(duì)即將到來(lái)的數(shù)據(jù)主題已達(dá)成了很大程度的共識(shí)。

　　Luzzetti表示：

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員們也認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩，并表示他們的政策利率仍然是“限制性的”或“抑制了需求”。不過，由于東南地區(qū)遭受兩次毀滅性的颶風(fēng)襲擊，分析預(yù)計(jì)，10月份的就業(yè)數(shù)據(jù)將變得混亂，可能沒有太大參考意義。Duy也表示，“我不認(rèn)為他們會(huì)對(duì)下一份就業(yè)報(bào)告非常敏感”。

　　Nationwide首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic預(yù)計(jì)10月份將增加10萬(wàn)個(gè)工作崗位（扣除波音公司罷工造成的3.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位減少和颶風(fēng)導(dǎo)致的6萬(wàn)個(gè)工作崗位損失后），與華爾街日?qǐng)?bào)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的中位數(shù)一致。

　　9月份，美聯(lián)儲(chǔ)最終大幅降息了50個(gè)基點(diǎn)。但在會(huì)議之前，市場(chǎng)預(yù)期官員們將降息25個(gè)基點(diǎn)，金融時(shí)報(bào)和華爾街日?qǐng)?bào)發(fā)表的報(bào)道則稱，在降息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)中抉擇“非常棘手”。最終，美聯(lián)儲(chǔ)還是選擇了更為激進(jìn)的50個(gè)基點(diǎn)降息。

　　這一次還會(huì)重現(xiàn)9月的“反轉(zhuǎn)”嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的答案是：美聯(lián)儲(chǔ)再次降息50個(gè)基點(diǎn)“不大可能”，因?yàn)樽陨洗螘?huì)議以來(lái)公布的一系列數(shù)據(jù)都強(qiáng)于預(yù)期。Stifel Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lindsey Piegza稱，“工資數(shù)據(jù)比預(yù)期的要強(qiáng)，消費(fèi)者數(shù)據(jù)比預(yù)期的要強(qiáng)。通脹也超出預(yù)期”。

　　但他們也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不大可能會(huì)暫停其降息行動(dòng)。LH Meyers的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Burgett表示：

　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們還將在會(huì)議前獲得11月5日美國(guó)大選的結(jié)果。不過，Luzzetti表示，他不認(rèn)為總統(tǒng)選舉會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)在11月7日降息25個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃，他說，“新政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的任何影響要到2025年才會(huì)顯現(xiàn)”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在11月之后的道路將變得更加艱難，持續(xù)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)報(bào)告將引發(fā)人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策“有多嚴(yán)格”的懷疑。Duy表示，美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示他們將在12月再降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)數(shù)據(jù)做出決定。

　　目前，聯(lián)邦基金期貨的數(shù)據(jù)顯示，12月暫停降息的可能性為22.3%。Stifel的Piegza表示，她不會(huì)排除數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策產(chǎn)生一定影響的可能性：