《意見》旨在通過強監(jiān)管、防風險和提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力，推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建安全、規(guī)范、透明、開放的市場體系，增強市場深度和定價能力。

國務(wù)院辦公廳近日轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）被稱為史上最全面、規(guī)格最高的行業(yè)發(fā)展部署，引發(fā)了行業(yè)高度關(guān)注。

《意見》系統(tǒng)全面部署了期貨市場強監(jiān)管、防風險、促進高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措和工作安排。切實加強期貨市場監(jiān)管，有力促進期貨市場平穩(wěn)運行和高質(zhì)量發(fā)展。

東亞期貨首席經(jīng)濟學家景川對第一財經(jīng)分析稱，《意見》提出了一系列政策措施，包括提升市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，提高市場效率和透明度等。同時強調(diào)了加強期貨市場監(jiān)管的重要性，目的是有效防范和化解市場風險。旨在維護投資者合法利益，推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展。

一德期貨首席風險官張凡也對第一財經(jīng)表示，《意見》強調(diào)了監(jiān)管的重要性，提出了加強市場監(jiān)控、防范風險的具體措施。其中，嚴格落實賬戶實名制、交易者適當性等監(jiān)管要求，能有效防止市場操縱、內(nèi)幕交易等違法行為，保護投資者利益，維護市場秩序。

中國期市2035：構(gòu)建有韌性的市場體系，拓展全球資源配置能力

我國期貨市場始于1990年開業(yè)的鄭州糧食批發(fā)市場。經(jīng)過三十多年發(fā)展，服務(wù)實體經(jīng)濟能力顯著提升。

近年來，我國期貨市場發(fā)展成效顯著，有力支持了國民經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，但與中國式現(xiàn)代化和金融強國建設(shè)需要相比，還存在服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效和價格影響力不強、監(jiān)管規(guī)則和風險防控體系適應(yīng)性不足等問題。

目前，我國期貨市場已上市141個品種，覆蓋農(nóng)業(yè)、工業(yè)、航運、金融等國民經(jīng)濟主要領(lǐng)域，走進千廠萬企，走向千家萬戶。大部分品種交易活躍，成為企業(yè)開展現(xiàn)貨貿(mào)易的定價基準和進行風險管理的重要工具?！氨ｋU+期貨”為數(shù)百萬農(nóng)戶、數(shù)千萬畝農(nóng)地提供實實在在的保障。

為加強監(jiān)管、防范風險、促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，《意見》為期貨市場明確了發(fā)展方向，具體看來，到2029年，形成中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式總體框架，期貨市場監(jiān)管能力顯著增強，品種布局與國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加適配，市場深度和定價能力進一步提高，建成一支誠信守法、專業(yè)穩(wěn)健、服務(wù)高效的中介機構(gòu)隊伍。

《意見》明確，到2035年，形成安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，主要品種吸引全球交易者充分參與，大宗商品價格影響力和市場競爭力顯著增強，中介機構(gòu)綜合實力和國際競爭力進一步提高。

再到本世紀中葉，要建成產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球的世界一流期貨交易所，大幅提升期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟、配置全球資源能力，為中國式現(xiàn)代化和金融強國建設(shè)提供有力支撐。

證監(jiān)會方面表示，藍圖已經(jīng)繪就，征途就在腳下，我國期貨市場將實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)作出更大貢獻。

強監(jiān)管、防風險，17項重點舉措推進期市高質(zhì)量發(fā)展

“近年來，隨著市場發(fā)展和技術(shù)進步，期貨市場自身的復(fù)雜性，以及與現(xiàn)貨市場、其他金融市場的關(guān)聯(lián)性均顯著增強，新情況、新問題不斷涌現(xiàn)，給監(jiān)管帶來較大挑戰(zhàn)?！弊C監(jiān)會期貨監(jiān)管司稱，要堅持統(tǒng)籌兼顧、穩(wěn)中求進，一體推進期貨市場加強監(jiān)管、防范風險、促進高質(zhì)量發(fā)展。

具體部署方面，《意見》緊緊圍繞期貨市場加強監(jiān)管、防范風險、促進高質(zhì)量發(fā)展，提出了覆蓋八個方面的邏輯嚴密、環(huán)環(huán)相扣的政策措施體系。

首先是嚴格監(jiān)管期貨交易行為。包括加強對各類交易行為的穿透式監(jiān)管；強化高頻交易全過程監(jiān)管。

具體根據(jù)市場發(fā)展變化，適時優(yōu)化申報收費實施范圍和收費標準。規(guī)范期貨交易所和期貨公司的手續(xù)費減收行為，取消對高頻交易的手續(xù)費減收。加強期貨公司席位和客戶設(shè)備連接管理。規(guī)范期貨公司使用期貨交易所主機交易托管資金。

華創(chuàng)證券首席分析師徐康分析，取消對高頻交易的手續(xù)費減收，進一步引導(dǎo)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低依賴性。

他分析稱，期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入是期貨公司的主要收入來源。過去交易所對期貨公司進行手續(xù)費減收，作為做活市場與新增品種的工具，是手續(xù)費收入的重要來源，未來將引導(dǎo)相應(yīng)公司完善收入結(jié)構(gòu)，加強風險管理能力。新政下，CTA 高頻策略交易量或下降，部分依賴服務(wù)高頻客戶的期貨公司可能受到短期沖擊。

其次是《意見》嚴厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為，堅決抑制過度投機炒作。依法嚴厲打擊操縱市場等違法違規(guī)行為。

對于期貨公司，《意見》稱，要加強期貨公司全過程監(jiān)管；強化期貨公司股權(quán)管理和法人治理；規(guī)范期貨公司及其子公司經(jīng)營活動，健全期貨公司風險出清長效機制方面，華創(chuàng)證券

張凡對第一財經(jīng)分析稱，對期貨公司而言，《意見》是鞭策也是機遇。一方面，它要求我們加強內(nèi)部管理，完善風險防控體系，確保合規(guī)經(jīng)營。另一方面，它也鼓勵期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，提升服務(wù)質(zhì)量，以滿足市場日益多樣化的需求。業(yè)內(nèi)期貨公司也將積極響應(yīng)政策號召，加強技術(shù)研發(fā)，優(yōu)化服務(wù)流程，為投資者提供更加專業(yè)、高效的服務(wù)。

此外，對于強化期貨市場風險防范，《意見》指出，要鞏固期貨市場風險預(yù)防預(yù)警體系，建立健全跨交易所跨市場跨境風險監(jiān)測指標體系。

并提高期貨市場風險應(yīng)對和處置能力。包括壓實結(jié)算參與人的風險管理和損失吸收責任等、提高期貨市場基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)和信息安全水平、加強期貨市場信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)備案管理等。

穩(wěn)步推進對外開放，穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場

值得一提的是，《意見》提出要穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場。

具體看來，首先要提高金融期貨和衍生品市場發(fā)展水平。發(fā)揮股指期貨期權(quán)穩(wěn)定市場、活躍市場的雙重功能。穩(wěn)妥有序推動商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點；支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。完善資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管規(guī)則等。

其次是深化資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管改革，統(tǒng)一對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強度。健全資本市場領(lǐng)域交易報告庫，建立統(tǒng)一規(guī)范的機構(gòu)、產(chǎn)品、交易識別體系，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和可用性，推進報告庫間數(shù)據(jù)互通，為強化系統(tǒng)性風險監(jiān)測監(jiān)控提供支撐；加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)柜臺衍生品業(yè)務(wù)的審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。

《意見》還指出，要持續(xù)擴大高水平制度型開放。包括有序推動符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權(quán)品種交易；研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。支持境內(nèi)外期貨交易所深化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內(nèi)期貨價格的金融產(chǎn)品等。

景川對第一財經(jīng)表示，將股指期貨和國債期貨納入對外開放的特定品種，將對中國金融市場產(chǎn)生深遠影響。這一策略不僅能吸引更多境外投資者，提升市場的國際化水平，還能增強中國在全球金融市場中的影響力。

“通過對外開放，還可以更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，幫助企業(yè)對沖價格波動風險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營?！?景川進一步分析稱，隨著更多境外投資者參與，使用人民幣進行交易的需求將增加，這有助于推動人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的使用，促進人民幣國際化。

加強期現(xiàn)協(xié)同聯(lián)動，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效

為了充分發(fā)揮商品期貨期權(quán)品種功能，《意見》聚焦農(nóng)業(yè)強國、制造強國、綠色低碳發(fā)展等，完善商品期貨市場品種布局。立足于更好滿足實體企業(yè)風險管理需求，豐富商品期貨市場交易工具。推動商品期貨市場持續(xù)貼合現(xiàn)貨市場實際和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，不斷提升功能發(fā)揮水平，增強大宗商品價格的影響力和競爭力，推動加快建設(shè)貿(mào)易強國。

張凡也提到，《意見》要提升商品期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，讓期貨公司更加明確了期貨市場的使命與擔當。并致力于積極發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)、風險管理等功能，為實體經(jīng)濟提供更加精準的風險管理工具，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

景川也認為，《意見》重申了提升服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率，包括完善商品期貨市場品種布局，豐富交易工具，降低企業(yè)套期保值成本等，以更好地滿足實體企業(yè)的風險管理需求。

此外，《意見》還深化期貨市場監(jiān)管協(xié)作。加強期貨監(jiān)管與股票、債券、基金等監(jiān)管的數(shù)據(jù)信息共享。強化跨部門、跨地區(qū)監(jiān)管協(xié)同。