花旗發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，對于2025財年第二季，該行略微調(diào)整天貓集團的EBITA假設，以反映用戶體驗改善、商戶支援和市場推廣支出的再投資。H股目標價相應微調(diào)至133港元。該行認為管理層對云端和國際業(yè)務的最新評論和成果也是此次電話會議的重點。

　　報告中稱，面對即將發(fā)表的9月底止次財季業(yè)績，相信阿里巴巴投資者焦點將集中在宏觀前景和消費者情緒，以及在最新和即將推出的刺激措施下，是否能夠轉化為雙11促銷的強勁需求。

　　該行相信，投資者將希望聽到天貓集團與互聯(lián)網(wǎng)平臺，特別是與微信支付深化合作所帶來的新用戶和轉換率的最新消息，包括新廣告工具的有效性和商戶采用情況，以及0.6%費用收取的影響。