新能源汽車：8月我國(guó)新能源上險(xiǎn)乘用車功率模塊中SiC MOSFET占比為14.9%，IGBT模塊國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商占主導(dǎo)?！　≌嚽闆r：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，我國(guó)8月新能源汽車單月銷量110萬(wàn)輛(YoY+30.0%,MoM+11.1%)，單月新能源車滲透率為44.8%；插電混動(dòng)銷量45.30萬(wàn)輛(YoY+81.7%,MoM+3.3%)，占比為41.2%?！　≈黩?qū)功率模塊情況：IGBT模塊主力廠商時(shí)代電氣8月新增阿維塔11、北京BJ60、嵐圖知音、樂道L60、雷霆、猛士M800、軒度、遠(yuǎn)志M1等車型；斯達(dá)半導(dǎo)8月新增阿維塔11、白貓等車型；士蘭微8月新增瑞風(fēng)RF8車型?！　√蓟铦B透情況：我國(guó)新能源上險(xiǎn)乘用車中800V車型滲透率約8.7%，其中800V碳化硅滲透率提升至72%，24年陸續(xù)新增極氪系列、小米、紅旗、奇瑞星紀(jì)元、海馬等多款車型。　　充電樁：2024年1-8月，我國(guó)充電樁增量為240.3萬(wàn)臺(tái)（YoY+20.3%），其中公共充電樁增加53.7萬(wàn)臺(tái)(YoY+13.3%)，隨車配建私人充電樁增加186.6萬(wàn)臺(tái)(YoY+22.5%)；新增樁車增量比為1:2.6?！　」夥孀兤鳎?月光伏逆變器價(jià)格保持穩(wěn)定，供應(yīng)端生產(chǎn)穩(wěn)定充足，上游元器件供應(yīng)充足且國(guó)產(chǎn)滲透率提高，出口同環(huán)比均有增長(zhǎng)?！　」β势骷黄冢焊鶕?jù)TTI與富昌電子數(shù)據(jù)，除部分IGBT產(chǎn)品，大部分功率器件產(chǎn)品交期與價(jià)格基本趨穩(wěn)。　　臺(tái)股功率半導(dǎo)體跟蹤：供給端庫(kù)存水位降低，汽車供應(yīng)鏈格局變化帶來(lái)增量機(jī)會(huì)?！　⊥顿Y建議：需求端除光伏需求短期承壓，消費(fèi)與工控需求緩慢復(fù)蘇，新能源汽車總量保持增長(zhǎng)且中低壓產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率較低仍有份額滲透空間，數(shù)據(jù)中心需求加速增長(zhǎng)；行業(yè)階段性觸底企穩(wěn)，庫(kù)存水位穩(wěn)步下降，中低壓產(chǎn)品隨需求改善疊加汽車份額提升呈現(xiàn)營(yíng)收與盈利能力同步環(huán)比改善，中高壓產(chǎn)品多應(yīng)用于新能源則表現(xiàn)分化；我們認(rèn)為在需求弱復(fù)蘇背景下，各公司的銷售策略、客戶布局與降本能力將帶來(lái)未來(lái)盈利能力的差異化表現(xiàn)。建議關(guān)注相關(guān)公司揚(yáng)杰科技、新潔能、時(shí)代電氣、華潤(rùn)微、士蘭微、東微半導(dǎo)、斯達(dá)半導(dǎo)、宏微科技、捷捷微電及碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈上游的天岳先進(jìn)、晶升股份等公司。　　風(fēng)險(xiǎn)提示　　一、行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：半導(dǎo)體行業(yè)滲透于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，行業(yè)整體波動(dòng)性與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有一定的關(guān)聯(lián)性?！　」I(yè)控制及電源、新能源、變頻白色家電等行業(yè)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大或長(zhǎng)期處于低谷，上述行業(yè)的整體盈利能力會(huì)受到不同程度的影響。　　二、新能源市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：新能源市場(chǎng)作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，可能存在較大市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。若產(chǎn)業(yè)政策變化、供應(yīng)鏈器件配套、相關(guān)設(shè)施建設(shè)和推廣速度以及客戶認(rèn)可度等因素影響，導(dǎo)致新能源市場(chǎng)需求出現(xiàn)較大波動(dòng)?！　∪?、全球供應(yīng)鏈不確定性。海外的采購(gòu)與銷售業(yè)務(wù)，通常以歐元、瑞士法郎、美元等外幣定價(jià)并結(jié)算，外匯市場(chǎng)匯率的波動(dòng)會(huì)影響公司所持貨幣資金的價(jià)值，從而影響公司的資產(chǎn)價(jià)值。同時(shí)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈?zhǔn)苜Q(mào)易限制等多方面影響將會(huì)帶來(lái)供應(yīng)鏈成本的上升。 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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