6萬億元地方政府債券置換隱性債務(wù)迎來首個發(fā)行小高峰。

　　根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月22日，江蘇、青島、大連三地合計發(fā)行1446億元地方政府再融資專項(xiàng)債券，用于置換存量隱性債務(wù)。這也是自11月8日全國人大常委會批準(zhǔn)新增6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)后，首個單日發(fā)行規(guī)模破千億，這也意味著上述置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券迎來發(fā)行高峰。

　　第一財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至11月22日下午4時，共計有13個地方合計披露發(fā)行約8538億元地方政府再融資專項(xiàng)債券，用于置換存量隱性債務(wù)。而按照財政部計劃，截至今年底，地方將發(fā)行總額2萬億元的地方政府再融資專項(xiàng)債券額度，用于置換存量隱性債務(wù)。后續(xù)將有更多地方披露相關(guān)發(fā)債信息。

　　隨著上述6萬億元化債額度中的2萬億元在一個多月時間里密集落地，多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，在當(dāng)前地方財政收支矛盾較大當(dāng)下，這顯然解決地方“燃眉之急”，大大減輕了地方政府當(dāng)下化債壓力，可以讓地方騰出更多的資金和精力去保障民生、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有助于實(shí)現(xiàn)今年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長等目標(biāo)。

　　此前出于多種因素影響，地方政府在法定債務(wù)之外，違法違規(guī)舉債形成巨額隱性債務(wù)，引起中央警惕。按照中央部署，2018年至2028年地方需要基本償還此前形成的隱性債務(wù)，以化解潛在債務(wù)風(fēng)險。經(jīng)過多年化債，截至2023年底，地方政府隱性債務(wù)余額為14.3萬億元。這也意味著地方在2024年至2028年要償還14.3萬億元隱性債務(wù)。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、財政收支矛盾較大當(dāng)下，地方化債壓力大。

　　為此，中央出手幫助地方化債。其中一個重大舉措，正是允許地方在2024年至2026年每年發(fā)行2萬億元地方政府再融資專項(xiàng)債券，合計籌資6億元，用于償還上述存量6萬億元隱性債務(wù)，從而緩解地方當(dāng)期化債壓力、減少利息支出，讓地方騰出原本用于化債的6萬億元資金資源，用于改善民生，支持投資和消費(fèi)、科技創(chuàng)新等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　11月8日全國人大常委會批準(zhǔn)上述6萬億元化債議案后，財政部11月9日將6萬億元債務(wù)限額下達(dá)各地。11月12日至11月22日10天里，河南、貴州、江蘇等13個地方披露了發(fā)行再融資專項(xiàng)債券置換隱性債務(wù)文件，合計發(fā)債規(guī)模約8538億元，未來其他地方將繼續(xù)接力，完成年底2萬億元的發(fā)債任務(wù)。

　　目前除了廣東和北京公開宣布當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)隱性債務(wù)“清零”外，其他省份都有望獲得上述6萬億元再融資專項(xiàng)債券置換隱性債務(wù)的額度。

　　這一額度如何分配？根據(jù)近期中國人大網(wǎng)公開的《關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案的說明》，上述6萬億元化債額度分配一次到位，穩(wěn)定政策預(yù)期。根據(jù)地方政府隱性債務(wù)規(guī)模，按照全國統(tǒng)一比例，分配地方政府債務(wù)限額，體現(xiàn)政策公平性，形成穩(wěn)定化債預(yù)期。

　　這也意味著地方隱性債務(wù)規(guī)模越大，在統(tǒng)一比例之下，獲得的絕對化債額度更多。

　　由于上述6萬億元化債額度，今年只能發(fā)行2萬億元。而從截至11月22日已經(jīng)披露的13個地方額度來看，江蘇暫時以2511億元額度位居全國首位，貴州以1176億元排在第二，山東（含青島）以1125億元位居第三。其他地方額度目前低于千億。

　　此次化債一大關(guān)鍵就是延長期限，以時間換空間。從目前披露的約8538億元再融資專項(xiàng)債券期限來看，絕大多數(shù)省份期限為10年及以上，最長為30年，但也有少量3年期、7年期等。

　　化債的另一個看點(diǎn)是降低存量隱性債務(wù)利息，按照財政部測算，一攬子化債組合拳下，預(yù)估五年累計可節(jié)約6000億元左右。目前已經(jīng)有江蘇、河南、貴州等地披露了部分化債額度的發(fā)債結(jié)果，發(fā)債利率低于2.5%。

　　比如，22日江蘇省財政廳公開了2024年江蘇省地方政府再融資專項(xiàng)債券（十至十二期）發(fā)行結(jié)果公告，400億元的15年期再融資專項(xiàng)債券票面利率為2.26%，400億元的20年期的債券利率為2.38%，400億元30年期的債券利率為2.35%。

　　河南財政廳公開數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)爻晒Πl(fā)行的約318.2億元10年期再融資專項(xiàng)債券利率為2.26%。

　　貴州省財政廳數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)爻晒Πl(fā)行的化債額度10年期、15年期、30年期的再融資專項(xiàng)債券利率分別為2.29%、2.4%、2.44%。

　　（本文來自第一財經(jīng)）