本文源自：財(cái)華網(wǎng)

　　10月4日，港股市場(chǎng)在低開走跌引起投資者一陣擔(dān)憂后，迎來反轉(zhuǎn)劇情，隨后一路走高，最終恒生指數(shù)收漲2.82%，創(chuàng)2022年3月以來新高，恒生科技指數(shù)更是大漲4.99%。

　　從板塊來看，半導(dǎo)體概念股一枝獨(dú)秀，板塊整體放爆量飆升30.18%，漲幅遙遙領(lǐng)先于其他板塊，完全收復(fù)了昨日的跌幅。其中，宏光半導(dǎo)體（06908.HK）單日大漲285.54%，華虹半導(dǎo)體（01347.HK）也大漲29.63%，中芯國際（00981.HK）、上海復(fù)旦（01385.HK）等半導(dǎo)體概念股也都迎來亮眼表現(xiàn)。

　　行業(yè)預(yù)期向好？

　　數(shù)據(jù)顯示，在近期的這波上漲行情中，港股的不少半導(dǎo)體概念股已經(jīng)累漲超過50%，而這背后更多是受到資金面驅(qū)動(dòng)，是資金瘋狂涌入追漲的結(jié)果。

　　而從基本面來看，東莞證券在近日的研報(bào)中指，半導(dǎo)體上游領(lǐng)域的硅晶圓市場(chǎng)正在復(fù)蘇。

　　根據(jù)SEMI（國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)）發(fā)布的硅晶圓季度分析報(bào)告，2024年第二季度全球硅晶圓出貨量環(huán)比增長(zhǎng)7.1%，達(dá)到3035百萬平方英寸（MSI），但較去年同期的3331百萬平方英寸下降了8.9%。SEMI SMG主席表示硅晶圓市場(chǎng)正在經(jīng)歷復(fù)蘇，這一趨勢(shì)主要受到數(shù)據(jù)中心和生成式人工智能產(chǎn)品需求的推動(dòng)。

　　另外，根據(jù)SIA（美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)）披露的數(shù)據(jù)顯示，在2024年7月份，全球半導(dǎo)體單月銷售金額達(dá)到513.2億美元，同比增長(zhǎng)18.74%，已恢復(fù)至近幾年的最高水平。其中，美洲地區(qū)和中國的半導(dǎo)體銷售數(shù)據(jù)恢復(fù)較為明顯，美洲地區(qū)的銷售金額已創(chuàng)下近年來最高，中國的銷售金額也從2023年初的低點(diǎn)逐步復(fù)蘇。

　　SIA的總裁兼CEO約翰·諾伊弗預(yù)測(cè)，2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的增長(zhǎng)率將達(dá)到兩位數(shù)。

　　值得注意的是，據(jù)悉，自三季度以來，淡馬錫、紅杉資本、貝萊德、高盛、摩根士丹利等知名機(jī)構(gòu)頻頻出現(xiàn)在多家半導(dǎo)體類上市公司的調(diào)研名單中。

　　例如，淡馬錫、高盛等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研瀾起科技，重點(diǎn)了解其在人工智能時(shí)代的戰(zhàn)略布局；而樂鑫科技則吸引了包括貝萊德、施羅德、野村投資在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)調(diào)研，關(guān)注公司業(yè)績(jī)的可持續(xù)性；盛美上海則因其在清洗設(shè)備領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，引來了花旗、摩根士丹利等多家外資的深入交流。

　　半導(dǎo)體依然被看好

　　而從近期機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，招銀國際在10月3日發(fā)布公告稱，受益于近期刺激性政策出臺(tái)，半導(dǎo)體行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)重估機(jī)會(huì)。

　　短期內(nèi)，招銀國際認(rèn)為市場(chǎng)的上升動(dòng)能有望持續(xù)，尤其是香港股市。半導(dǎo)體板塊方面，招銀國際看好香港上市公司在市場(chǎng)情緒改善及資金流入等利好因素的帶動(dòng)下，將存在上升機(jī)會(huì)。此外，招銀國際還認(rèn)為，隨著市場(chǎng)情緒逐步復(fù)蘇，投資者參與港股IPO的意愿正在提高。

　　招銀國際還指出，國慶長(zhǎng)假期間，相信A股市場(chǎng)的投資者會(huì)進(jìn)一步消化更多來自各方面的信息。如國慶期間的消費(fèi)數(shù)據(jù)樂觀并超出預(yù)期，可能將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著中國央行降低利率，以及中國人民銀行將通過為銀行貸款再融資來幫助企業(yè)回購股票等利好因素將極大地增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)和企業(yè)收入增速前景的潛在利好將推動(dòng)投資者上調(diào)預(yù)期，因此半導(dǎo)體行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)重估機(jī)會(huì)。

　　銀河證券近日也表示，半導(dǎo)體行業(yè)板塊經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整，多種跡象表明半導(dǎo)體行業(yè)周期上行。關(guān)于半導(dǎo)體材料、設(shè)備和封測(cè)板塊，銀河證券認(rèn)為當(dāng)前具備配置價(jià)值。

　　華泰證券亦指出，在本地化生產(chǎn)及國內(nèi)消費(fèi)電子需求修復(fù)背景下，二季度國內(nèi)晶圓代工企業(yè)處于較為滿載狀態(tài)，中芯國際及華虹產(chǎn)能利用率分別為85.2%和97.9%。三季度在智能手機(jī)等消費(fèi)電子需求旺季驅(qū)動(dòng)下，華泰證券認(rèn)為產(chǎn)能利用率有望保持提升趨勢(shì)。華泰證券還表示，當(dāng)前中芯和華虹一年期前向PB估值仍處于歷史較低水平，看好后續(xù)估值修復(fù)行情。

　　需要指出的是，就在9月中旬，摩根士丹利發(fā)布《凜冬將至》的存儲(chǔ)器需求看空?qǐng)?bào)，表達(dá)了對(duì)存儲(chǔ)芯片細(xì)分領(lǐng)域的強(qiáng)烈不看好。

　　9月25日（美東時(shí)間），存儲(chǔ)芯片大廠美光科技（MU.US）發(fā)布的第四季度（截至8月29日）財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)極為靚麗，其股價(jià)在9月26日放量跳漲了14.73%，被一些投資者稱為“打臉”摩根士丹利。

　　不過，在大漲后，美光科技的股價(jià)又開始了下跌，整體表現(xiàn)并不算特別強(qiáng)勢(shì)，另外同是存儲(chǔ)芯片大廠的三星電子和SK海力士在近期也走得偏弱，或表明市場(chǎng)信心不是很足。

　　雖然國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)有國產(chǎn)替代這一重磅利好持續(xù)予以支撐，但存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的情況仍值得持續(xù)跟蹤。