投資要點(diǎn)：　　【白酒】目前白酒SW PE 為21.17X，是過去五年的5.5%分位點(diǎn)，估值仍具較強(qiáng)性價(jià)比。　　建議關(guān)注五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、舍得酒業(yè)、山西汾酒、古井貢酒?！　　酒【啤恐攸c(diǎn)推薦高端化核心標(biāo)的青島啤酒、提效改革疊加大單品邏輯的燕京啤酒，建議關(guān)注機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較低的珠江啤酒、分紅率穩(wěn)定的重慶啤酒?！　　拒涳嬃稀拷ㄗh關(guān)注：1）業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健的歡樂家；2）分紅率穩(wěn)定高股息標(biāo)的養(yǎng)元飲品；3）管理層變更下基本面具備積極預(yù)期的香飄飄；4）功能飲料賽道龍頭且逐步探索出第二增長(zhǎng)曲線的東鵬飲料?！　　绢A(yù)調(diào)酒】百潤(rùn)股份作為預(yù)調(diào)酒行業(yè)龍頭企業(yè)，歷史行情通常為大單品所驅(qū)動(dòng)的PE 擴(kuò)張，行情較快，操作上更適合左側(cè)布局，當(dāng)前公司24 年P(guān)E 為26 倍上下，我們認(rèn)為具備較大賠率，建議重點(diǎn)關(guān)注?！　　救橹破贰恐攸c(diǎn)推薦利潤(rùn)導(dǎo)向明顯的全國(guó)乳企巨頭伊利股份，關(guān)注其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)的毛利率改善情況以及費(fèi)用率投放情況。　　【休閑零食】建議關(guān)注：成本紅利釋放、需求相對(duì)剛性的瓜子龍頭洽洽食品，發(fā)力新興渠道，股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)清晰的三只松鼠，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力強(qiáng)，大單品持續(xù)增長(zhǎng)的勁仔食品?！　　菊{(diào)味品&餐供】調(diào)味品重點(diǎn)推薦安琪酵母：國(guó)內(nèi)量的韌性強(qiáng)、海外增長(zhǎng)勢(shì)能高，新榨季成本紅利釋放有望提振公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。中炬高新：業(yè)績(jī)承壓靴子落地、改革紅利逐步兌現(xiàn)下未來(lái)業(yè)績(jī)有望提速。餐供重點(diǎn)推薦安井食品：公司經(jīng)營(yíng)韌性以及相對(duì)優(yōu)勢(shì)已得到充分顯現(xiàn)，中長(zhǎng)期布局價(jià)值凸顯；千味央廚：當(dāng)前估值置信度高，增長(zhǎng)勢(shì)能恢復(fù)將帶動(dòng)估值回歸?！　　竞姹骸恐攸c(diǎn)推薦海融科技:Q2 利潤(rùn)持續(xù)高增，出海邏輯最為通順，已有海外產(chǎn)能&渠道且有擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，24 年有望持續(xù)放量；且在員工持股計(jì)劃中，增速目標(biāo)逐年提升體現(xiàn)公司未來(lái)發(fā)展信心。建議關(guān)注立高食品（主業(yè)在稀奶油產(chǎn)線高增、餐茶飲渠道補(bǔ)能下有望穩(wěn)步快增，同時(shí)業(yè)績(jī)充分受益于采購(gòu)優(yōu)化、成本改善以及精控費(fèi)用，預(yù)計(jì)全年展現(xiàn)增長(zhǎng)彈性）、南僑食品。　　【代糖】建議關(guān)注：植提甜味劑需求旺盛、業(yè)績(jī)有彈性且合成生物產(chǎn)能落地的萊茵生物（甜菊糖、羅漢果糖）、下半年重大產(chǎn)能擴(kuò)張即將落地華康股份（木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇）、阿洛酮糖獲批在即龍頭受益的百龍創(chuàng)園（阿洛酮糖、膳食纖維、益生元）?！　　静惋嫛恐攸c(diǎn)推薦：餐飲、食品以及賓館業(yè)務(wù)三輪驅(qū)動(dòng)，協(xié)同發(fā)展的同慶樓；極致化供應(yīng)鏈，快餐龍頭的百勝中國(guó)；業(yè)務(wù)立品牌，食品業(yè)務(wù)帶來(lái)新增長(zhǎng)的廣州酒家；深耕下沉餐飲市場(chǎng)的呷哺呷哺。建議關(guān)注：海底撈、九毛九、全聚德、茶百道。　　【黃金珠寶】建議關(guān)注：產(chǎn)品及渠道雙增長(zhǎng)的潮宏基；結(jié)構(gòu)調(diào)整基本完成，高股息的周大生；擁有強(qiáng)渠道和強(qiáng)品牌力，股改煥發(fā)新增長(zhǎng)的老鳳祥?！　　緦櫸铩客扑]海內(nèi)外雙循環(huán)的中寵股份，自有品牌三大要素齊具的乖寶寵物，境外業(yè)務(wù)同環(huán)比改善、境內(nèi)業(yè)務(wù)持續(xù)布局的佩蒂股份，出口業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)彈性的依依股份，建議關(guān)注：流動(dòng)性改善帶來(lái)估值回升的路斯股份，食品和用品雙輪驅(qū)動(dòng)的源飛寵物。　　風(fēng)險(xiǎn)提示　　經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響消費(fèi)水平、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、原材料成本大幅波動(dòng) 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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