新華財(cái)經(jīng)北京9月27日電（記者閆鵬）中國(guó)證監(jiān)會(huì)26日宣布，為大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)，努力提振資本市場(chǎng)，近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“指導(dǎo)意見(jiàn)”）。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，過(guò)去5年試點(diǎn)開展以來(lái)，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，在人才、經(jīng)驗(yàn)、系統(tǒng)、投研、服務(wù)等多方面已初步構(gòu)建起與客戶需求相適應(yīng)的投顧服務(wù)體系，并且居民與專業(yè)投顧的信任關(guān)系也逐步增強(qiáng)。在當(dāng)前形勢(shì)下，推動(dòng)公募基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)正當(dāng)其時(shí)。監(jiān)管、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及社會(huì)各方形成合力，基金投顧帶動(dòng)行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型未來(lái)可期。

　　基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)正當(dāng)時(shí)

　　指導(dǎo)意見(jiàn)主要舉措包括建設(shè)培育鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的資本市場(chǎng)生態(tài)，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展，以及著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面內(nèi)容。其中提出，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率，推動(dòng)公募基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。

　　自2019年10月證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，至今即將滿五年。該項(xiàng)業(yè)務(wù)是監(jiān)管首次明確試點(diǎn)機(jī)構(gòu)可以代客戶作出具體投資決策，此舉被視為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)向買方時(shí)代轉(zhuǎn)型的開啟。從試點(diǎn)開展情況看，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，業(yè)務(wù)適配性和發(fā)展前景獲得了市場(chǎng)各方的總體認(rèn)可與支持。

　　易方達(dá)基金副總經(jīng)理陳彤認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)已建立起一支基金投顧隊(duì)伍，各試點(diǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)務(wù)的理解已較為深刻，系統(tǒng)建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化程度和穩(wěn)定性已經(jīng)較高，對(duì)基金的研究和策略配置體系均已較為完善，并且“七分顧”的理念早已成為行業(yè)共識(shí)，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)積極探索了各種形式的顧問(wèn)服務(wù)模式，初步規(guī)劃和構(gòu)建了與客戶類型、客戶需求相適應(yīng)的顧問(wèn)服務(wù)體系和隊(duì)伍，這些都為轉(zhuǎn)常規(guī)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“降低公募基金行業(yè)的綜合費(fèi)率是手段，提升投資者的獲得感、提高居民財(cái)產(chǎn)性收入才是目的。在上述背景下，基金投顧的買方視角天然契合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的大方向。”京東財(cái)富相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)過(guò)幾年的試點(diǎn)，買方投顧業(yè)務(wù)的低客訴率、高獲得感、高需求匹配度、高收益風(fēng)險(xiǎn)比已經(jīng)逐步體現(xiàn)，基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)的必要性和可行性都已經(jīng)充分具備。

　　“資本市場(chǎng)及基金產(chǎn)品的復(fù)雜性與老百姓(603883)對(duì)其的認(rèn)知之間存在巨大鴻溝，而投顧就是架在這一鴻溝之上的‘橋梁’。長(zhǎng)期看，投資顧問(wèn)這一角色能在普通投資者的家庭資產(chǎn)的長(zhǎng)錢配置和改變其追漲殺跌的行為上發(fā)揮重要作用。”盈米基金總裁肖雯表示，要推動(dòng)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系落地，需要一個(gè)強(qiáng)大的投顧行業(yè)，需要推動(dòng)現(xiàn)有財(cái)富管理行業(yè)向投顧業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　“公募基金買方投顧是回歸財(cái)富管理本源的守正創(chuàng)新，當(dāng)前形勢(shì)下，推動(dòng)基金投顧從試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)正當(dāng)其時(shí)?！睎|方證券(600958)副總裁，財(cái)富管理委員會(huì)黨委書記、總裁徐海寧認(rèn)為，無(wú)論是從投資者的投資需求、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展以及共建良性財(cái)富管理服務(wù)生態(tài)，基金投顧轉(zhuǎn)常規(guī)將有效助力廣大投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入，不斷滿足人民對(duì)美好生活的追求，是順應(yīng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展實(shí)踐的制度供給。

　　幫投資者守好管好“錢袋子”

　　創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新的貨幣工具、擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)、推動(dòng)構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系……在國(guó)新辦9月24日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)三部門公布多項(xiàng)重磅金融政策，釋放支持資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)健健康發(fā)展強(qiáng)烈信號(hào)。

　　此后一連三日，A股三大股指走勢(shì)強(qiáng)勁，連續(xù)兩個(gè)交易日成交額突破1萬(wàn)億元，9月26日，上證指數(shù)收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。行情的持續(xù)回暖，讓“以客戶為中心”的基金投顧服務(wù)重要性再次彰顯。

　　“在市場(chǎng)開始快速筑底企穩(wěn)中，基金投顧通過(guò)專業(yè)的投資研判、科學(xué)的資產(chǎn)配置和對(duì)客戶實(shí)際需求的精確理解，可以有效引導(dǎo)基民科學(xué)理性理財(cái)，避免盲目跟風(fēng)投資?！本〇|財(cái)富相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該緊跟國(guó)家大政方針，一手及時(shí)準(zhǔn)確研判機(jī)會(huì)，一手冷靜理性引導(dǎo)客戶，讓需求和供給匹配，讓收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配。

　　“前期市場(chǎng)波動(dòng)促使部分客戶反思投資的專業(yè)性，需要專業(yè)人員來(lái)服務(wù)，客戶對(duì)投顧服務(wù)的認(rèn)可度和接受度都越來(lái)越高。”陳彤表示，基金投顧能幫客戶形成正確的投資價(jià)值觀，客觀專業(yè)地分析客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受力，為其推薦真正合適的產(chǎn)品，通過(guò)長(zhǎng)期投資正確的資產(chǎn)配置，盡量把基金的收益轉(zhuǎn)化為客戶的收益。

　　在盈米基金副總裁劉文紅看來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近三年的低迷，也在一定程度上對(duì)普通投資者，甚至金融機(jī)構(gòu)的參與者，都起到了切身的“投教”作用，讓大家進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到在實(shí)際投資中，多資產(chǎn)、多策略、多區(qū)域、多期限的配置的重要性。

　　“實(shí)踐證明，通過(guò)公募基金投顧服務(wù)，對(duì)于強(qiáng)化與投資者的長(zhǎng)期互信，穩(wěn)步提升投顧服務(wù)規(guī)模，幫助投資者改善投資行動(dòng)，推動(dòng)投資者從追漲殺跌轉(zhuǎn)變?yōu)椤鎰?shì)投資’，不斷降低投資者投資成本，有效拉長(zhǎng)投資者的持有時(shí)間，形成‘長(zhǎng)錢長(zhǎng)投’的良性循環(huán)效果顯著。”徐海寧認(rèn)為，試點(diǎn)投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)定發(fā)展方向，保持發(fā)展定力，不斷深入實(shí)踐，構(gòu)建買方服務(wù)場(chǎng)景和制度體系，培養(yǎng)專業(yè)化人才，探索形成買方財(cái)富管理商業(yè)模式，更好地服務(wù)廣大投資者。

　　2023年11月，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院發(fā)布的《中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》顯示，嘗試過(guò)專業(yè)投顧業(yè)務(wù)的人群占比由去年的21%增至今年的27%，居民對(duì)專業(yè)投顧的信任逐漸建立。

　　行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型未來(lái)可期

　　當(dāng)前，基金投顧業(yè)務(wù)仍處探索階段，機(jī)構(gòu)在布局初期仍面臨“投入大、回報(bào)慢”、如何證明自身價(jià)值等挑戰(zhàn)。不過(guò)，多家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)接受新華財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，只要基金投顧行業(yè)堅(jiān)持做好“難而正確的事”，帶動(dòng)行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型將水到渠成、未來(lái)可期。

　　“基金投顧是優(yōu)化資本市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)的有益舉措，尚處于起步階段，需要監(jiān)管、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及社會(huì)各方的積極培育、資源支持和政策扶持。”徐海寧認(rèn)為，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合自身資源稟賦積極探索和深入實(shí)踐，推動(dòng)做好投資者帳戶管理，才能形成客戶體驗(yàn)提升投顧規(guī)模、投顧服務(wù)提升客戶體驗(yàn)的正向循環(huán)。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，當(dāng)前應(yīng)加大制度供給，盡快推動(dòng)基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)制度的出臺(tái)，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供頂層設(shè)計(jì)和制度保障。同時(shí)，應(yīng)考慮盡快建立投顧從業(yè)人員資格管理與培訓(xùn)機(jī)制，將基金投顧業(yè)務(wù)納入個(gè)人養(yǎng)老的頂層設(shè)計(jì)，培育投資者長(zhǎng)期投資理念，加大產(chǎn)品和服務(wù)的多元供給，逐步擴(kuò)大投資顧問(wèn)服務(wù)對(duì)應(yīng)的投資品類和投顧服務(wù)模式等。

　　“養(yǎng)老金第二支柱鼓勵(lì)個(gè)人選擇，第三支柱也在推進(jìn)實(shí)施中，由于該類資金投資期限較長(zhǎng)，可選擇產(chǎn)品類型較多，需要有專業(yè)投資顧問(wèn)協(xié)助規(guī)劃配置并選擇適合的產(chǎn)品，以提升投資者獲得感?！标愅J(rèn)為，基金投顧作為專業(yè)買方代理機(jī)構(gòu)，在穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革中可以促使行業(yè)優(yōu)勝劣汰高質(zhì)量發(fā)展。

　　京東財(cái)富相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基金投顧是買方視角的業(yè)務(wù)，會(huì)在深刻理解客戶實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力和承受意愿情況下引導(dǎo)客戶理性配置，必然會(huì)包含一部分長(zhǎng)期配置于權(quán)益資產(chǎn)的“耐心資本”，這體現(xiàn)了指導(dǎo)意見(jiàn)邏輯的內(nèi)在一致性和科學(xué)性?！拔覀儗⒎e極配合指導(dǎo)意見(jiàn)做好本職工作，積極參與基金投顧業(yè)務(wù)。”

　　基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展至今，券商、基金和第三方銷售等金融機(jī)構(gòu)各展所長(zhǎng)、百花齊放。可以預(yù)見(jiàn)，基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)必將帶動(dòng)我國(guó)財(cái)富管理向“以客戶為中心”的買方服務(wù)轉(zhuǎn)型，改善投資者回報(bào)、服務(wù)更廣大居民財(cái)富管理的需求。

　　來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)

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