9月26日，A股市場低開高走，上證指數(shù)大漲超3%，收復3000點整數(shù)關口。消費板塊表現(xiàn)最為突出，以白酒為龍頭的消費股全線大漲，從背后原因看，主要是市場大跌后的行業(yè)低估值以及國慶消費旺季即將來臨。

　　大消費板塊爆發(fā)

　　當日，A股和港股大消費板塊均表現(xiàn)亮眼。港股海倫司大漲75.82%，海底撈、安踏體育、奈雪的茶、華潤啤酒均漲超10%。A股方面，旅游、食品、乳業(yè)、白酒等多個方向持續(xù)走強，老白干酒、瀘州老窖、西安飲食、千味央廚漲停，好想你、安井食品等多股跟漲。

　　消費板塊的釀酒板塊表現(xiàn)最突出，當日有漲停個股20只，貴州茅臺漲幅甚至超9%。對于白酒板塊，機構指出，中秋國慶回款已逐步開啟，預計經(jīng)過雙節(jié)旺季，龍頭酒企將基本完成全年回款進度目標。經(jīng)過前期調整，目前白酒板塊估值處于2019年以來較低位置，估值性價比逐步顯現(xiàn)；隨著白酒龍頭公司分紅規(guī)劃的推出，板塊分紅率逐步提升。

　　從整個消費板塊看，Wind大消費指數(shù)自今年5月以來持續(xù)下挫，從最高的2360.01點跌至1920.66點，跌幅近20%。

　　從估值表現(xiàn)來看，大消費指數(shù)估值近3年呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢。大消費指數(shù)最新估值為20.47倍，整體處于近3年的6.62%分位點，處于低估狀態(tài)。主力資金大舉加碼大消費板塊，申萬31個行業(yè)中，昨日食品飲料行業(yè)的主力資金凈流入額達到38.10億元，居首位。

　　多重利好

　　點燃消費市場熱情

　　國慶假期將至，出游進入預訂高峰。據(jù)航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，國慶假期（9月30日至10月7日），國內航線機票預訂量超730萬張，假期期間日均預訂量比去年同期增長約17%，比2019年同期增長約14%；出入境航線機票預訂量超125萬張，假期期間日均預訂量比去年同期增長約155%，約為2019年同期的88%。

　　中航證券認為，隨著國內旅游市場逐步回暖，各大旅游景區(qū)的經(jīng)營狀況也呈現(xiàn)出整體性的復蘇態(tài)勢。清明、五一、暑期旅游數(shù)據(jù)已經(jīng)驗證，國慶假期旅游熱度有望延續(xù)，看好存在交通改善或項目擴容預期的景區(qū)。另外，在航班恢復、免簽國家增多、居民出行意愿高漲的背景之下，出境游有望在低基數(shù)下迎來亮眼表現(xiàn)。

　　此外，9月25日在國家發(fā)展改革委召開的專題新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委資源節(jié)約和環(huán)境保護司副司長文華表示，支持消費品以舊換新的1500億元超長期特別國債資金，在8月初已全部下達到地方。政策實施一段時間以來，效果逐步顯現(xiàn)，在政策拉動下，汽車、家電、家居家裝等重點消費品銷量實現(xiàn)大幅增長。

　　家電行業(yè)方面，在政策激勵下，銷售額已逐步回暖，全國家用電器和音像器材類零售額由降轉升，8月銷售額同比增長3.4%。同時，4—8月，冰箱等日用家電零售業(yè)、電視機等家用視聽設備零售業(yè)銷售收入同比分別增長2.4%和5%，增速比3月分別提高了2.8個和11.6個百分點。

　　食品飲料行業(yè)方面，經(jīng)歷三年的深度回調，申萬食飲指數(shù)市盈率已跌至不足20倍，處于10年期25%分位數(shù)以下。聯(lián)儲證券表示，伴隨前期市場出清加速，食品飲料行業(yè)馬太效應愈發(fā)明顯，上市公司經(jīng)營有望更多受益于政策鼓勵、內部革新和需求恢復。

　　機構抄底低估值消費股

　　A股中大消費領域涵蓋范圍較廣，證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計食品飲料、旅游、商貿百貨等領域個股共計220余只，本周以來，這些個股幾乎全線錄得上漲，其中112只個股周內上漲超10%。品渥食品、張家界、友好集團、泉陽泉、瀘州老窖等10股漲幅居前，均超20%。

　　本周以來，25只大消費股持續(xù)4天獲得主力加倉。其中，新能源汽車概念股三花智控的主力凈流入額居首，本周合計共凈流入3.44億元?！耙耘f換新”釋放汽車消費潛力，個人乘用車報廢和置換更新取得積極成效。截至9月23日，新政策已受理小汽車報廢更新和置換更新申請2.3萬輛，帶動汽車銷售額60億元左右。

　　舍得酒業(yè)、賽輪輪胎、古井貢酒、智飛生物、泰格醫(yī)藥的本周主力資金凈流入額均超億元。

　　機構資金近期對低估值的消費股進行抄底。五糧液本周獲得機構資金凈流入13.7億元。瀘州老窖、山西汾酒、格力電器等個股的機構資金凈流入額居前，其中格力電器的最新市盈率不足10倍。

　　本周獲得機構資金凈流入超億元的個股中，14股上半年業(yè)績優(yōu)異，且凈利潤同比呈現(xiàn)增長。

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