卓創(chuàng)資訊生豬市場分析師邵瞧瞧

　　【導語】2024年8月生豬價格漲至全年最高點后，前期壓欄豬源滾動釋放，以及二次育肥戶積極并靈活出欄部分豬源，導致生豬價格沖高后回落，疊加受終端消費疲弱限制，豬價回調(diào)空間明顯?？紤]仍有部分二次育肥豬源圈養(yǎng)欄內(nèi)，或在中秋節(jié)前后集中釋放，供應(yīng)或相對恢復寬松，對“金九銀十”旺季預期形成利空制約。卓創(chuàng)資訊預計9月生豬價格或先漲后降，均價或環(huán)比下滑。

　　圖1顯示，進入2024年8月份生豬價格沖至全年高位后滑落。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至8月23日，全國生豬交易均價為19.94元/公斤，跌至月內(nèi)最低點。較8月17日最高點21.16元/公斤下降1.22元/公斤，降幅5.77%。8月生豬價格突破全年高位后回調(diào)，主因前期養(yǎng)殖端惜售導致中旬集中出欄，以及部分二次育肥戶認為達到豬價理想預期而積極出欄部分豬源，需求難有明顯利多跟進，導致市場供小于求局勢不在，當下全國生豬交易均價跌破20元關(guān)口。

　　2.8月二次育肥“出大于進”，后期仍有釋放空間

　　豬價漲至高位后回落主因養(yǎng)殖端看漲后市壓欄集中釋放，以及二次育肥達到預期價格集中出欄部分豬源。圖2顯示，根據(jù)官方及卓創(chuàng)資訊能繁母豬存欄變化后推10個月，對應(yīng)2024年8、9月生豬理論月度出欄環(huán)比分別下滑0.71%、1.99%。但考慮二次育肥行為對市場短期供應(yīng)的干擾，以及養(yǎng)殖端壓欄行為導致供應(yīng)壓力后移。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，8月份部分二次育肥戶積極出欄豬源占比30%左右，緩解市場大豬供應(yīng)壓力，并導致標肥價差收窄，甚至部分市場階段性出現(xiàn)標肥同價現(xiàn)象。而隨著8月下旬豬價回調(diào)，部分二次育肥繼續(xù)補欄，但考慮豬價仍保持年內(nèi)偏高水平，成本及風險雙雙增加，導致二次育肥補欄占比低于出欄占比，亦是本月豬價頻繁波動的重要因素，并為旺季預期帶來更多不確定風險。

　　3．消費淡季高價成本，虧損與宰量下滑并存

　　8月份消費淡季下豬價卻漲至年內(nèi)至高點，雖供應(yīng)變化對豬價影響占主導地位，但需求亦也是不可忽略的重要指標。進入2024年5月生豬價格一路上行，多數(shù)屠宰行業(yè)虧損及宰量下滑日益明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2024年8月23日，全國樣本企業(yè)日度屠宰量為13.23萬頭，環(huán)比上月下滑2.13%，同比下滑19.12%。三季度消費恢復緩慢，且受成本較高、二次育肥頻繁進出場干擾，進一步加深屠宰端被動權(quán)，從需求方面來看三四季度消費對豬價上行支撐力度頗受限制。

　　綜上所述，消費淡季下生豬價格屢沖新高，主因二次育肥及養(yǎng)殖端壓欄行為占主要因素，考慮部分二次育肥戶欄內(nèi)供應(yīng)充沛，以及“金九銀十”旺季預期下，部分養(yǎng)殖端亦加快出欄進程，供應(yīng)方面或相對寬松，制約豬價再漲空間。需求方面來看，三季度消費恢復速度較為緩慢，開學季及中秋佳節(jié)雖有提振，但或難以匹配養(yǎng)殖端逢節(jié)集中出欄行為，市場亦或再度重現(xiàn)供大于求局面，需求或難以拉動豬價持續(xù)性上行，因此卓創(chuàng)資訊認為9月份生豬價格或先漲后降，均價或環(huán)比下滑。