來(lái)源：華爾街見聞
有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，8月份的通脹數(shù)據(jù)為下周美聯(lián)儲(chǔ)逐步下調(diào)利率鋪平了道路，但較為堅(jiān)挺的住房通脹導(dǎo)致8月份核心價(jià)格漲幅略高于預(yù)期，這可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)官員更難推動(dòng)在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上進(jìn)行50個(gè)基點(diǎn)的更大幅度降息。
美國(guó)8月CPI同比上漲2.5%持平預(yù)期，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個(gè)月放緩，為2021年2月以來(lái)最低水平；但8月核心CPI（剔除波動(dòng)較大的食品和能源成本）環(huán)比上漲0.3%，略高于預(yù)期和前值的0.2%，為四個(gè)月來(lái)最大漲幅。華爾街分析師普遍認(rèn)為，8月的CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)讓美聯(lián)儲(chǔ)本月降息板上釘釘，但核心通脹環(huán)比增幅略高預(yù)期，預(yù)計(jì)9月不會(huì)出現(xiàn)50個(gè)基點(diǎn)的較大幅度降息。
有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，8月份的通脹數(shù)據(jù)為下周美聯(lián)儲(chǔ)逐步下調(diào)利率鋪平了道路，但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)50個(gè)基點(diǎn)的大幅降息。
較為堅(jiān)挺的住房通脹導(dǎo)致8月份核心價(jià)格漲幅略高于預(yù)期，這可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)官員更難推動(dòng)在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上進(jìn)行50個(gè)基點(diǎn)的更大幅度降息。不過(guò)，一些官員并未完全排除更大幅度降息的可能性。同時(shí)，雖然通脹的緩解為負(fù)擔(dān)沉重的家庭提供了喘息之機(jī)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)也在降溫，招聘和工資增長(zhǎng)放緩，失業(yè)的平均時(shí)間上升，因?yàn)檎夜ぷ髯兊酶永щy。
Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen也認(rèn)為，50個(gè)基點(diǎn)的降息不太可能。
“略高的核心通脹讀數(shù)意味著50個(gè)基點(diǎn)的降息不太可能。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)像他們開始加息一樣開始降息：首先是25個(gè)基點(diǎn)，然后根據(jù)需要有選擇地加大降息力度。很多人擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)如果降息超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)觀感不好，但他們似乎忘記了每次會(huì)議都會(huì)伴隨政策聲明和新聞發(fā)布會(huì)。重要的不是僅僅行動(dòng)，信息傳遞才是更為重要的?！?/p>
ClearBridge Investments的投資策略分析師Josh Jamner表示，8月CPI數(shù)據(jù)會(huì)讓那些預(yù)期到2025年底之前會(huì)有超過(guò)250個(gè)基點(diǎn)降息的短期債券市場(chǎng)失望。
“今天的數(shù)據(jù)略微不利，但不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)下周開始正?；泿耪?，但可能會(huì)重新定義未來(lái)利率路徑。
有進(jìn)一步跡象表明，通脹可能比之前預(yù)想的更加棘手，這可能會(huì)導(dǎo)致降息周期放緩且幅度更小?！?/p>
Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli在一份報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已經(jīng)獲得了下周降息25個(gè)基點(diǎn)的“綠燈”。
“有些人可能會(huì)對(duì)通脹數(shù)據(jù)未低于預(yù)期感到失望，因?yàn)檫@可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)更多空間來(lái)降息50個(gè)基點(diǎn)，但大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表達(dá)了他們希望慢慢開始，而不是一開始就進(jìn)行大幅降息的意愿?！?/p>
Principal Asset Management的Seema Shah表示，這不是市場(chǎng)想要的CPI數(shù)據(jù)。
“由于核心通脹高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施50個(gè)基點(diǎn)降息的路徑變得更加復(fù)雜。這個(gè)數(shù)據(jù)雖然不會(huì)成為下周政策行動(dòng)的障礙，但委員會(huì)中的鷹派可能會(huì)抓住今天的CPI報(bào)告，作為證據(jù)表明通脹的最后一段需要謹(jǐn)慎處理——這是一個(gè)強(qiáng)有力的理由，促使他們選擇25個(gè)基點(diǎn)的降息?！?/p>
Orion的高級(jí)投資策略師Ben Vaske表示：
“今早的CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，重申了美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為需要降息的立場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向就業(yè)而非通脹似乎是合理的，因?yàn)樽罱膭趧?dòng)力報(bào)告弱于預(yù)期，并且伴隨著對(duì)之前報(bào)告的下調(diào)修正。我們?nèi)匀煌耆A(yù)計(jì)一周后會(huì)有25個(gè)基點(diǎn)的降息，市場(chǎng)將不得不在較低利率的好處與經(jīng)濟(jì)走弱信號(hào)之間進(jìn)行權(quán)衡。”
FHN Financial的Chris Low認(rèn)為，將今天的CPI描述為“糟糕的報(bào)告”是不正確的。
“某些組成部分確實(shí)有大幅上漲，但最令人困擾的——業(yè)主等效租金（OER）和機(jī)票——是在連續(xù)幾個(gè)月的好消息之后出現(xiàn)的。與此同時(shí)，通脹正在逐步下降，這可以從CPI通脹年同比下降的趨勢(shì)中看出來(lái)?！?/p>
摩根大通資產(chǎn)管理公司分析師David Kelly告訴彭博社，8月CPI數(shù)據(jù)對(duì)于下周的利率決議而言更多是一種干擾，因?yàn)楹诵臄?shù)據(jù)略高于本月的預(yù)期。但他補(bǔ)充說(shuō)，通脹已經(jīng)冷卻至“室溫”——表明不存在“重大”通脹問(wèn)題。
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