智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投證券發(fā)布研究報告稱，9月5日，特斯拉AI團隊在海外媒體上公布，預計2025年Q1季度在中國和歐洲推出全自動駕駛FSD系統(tǒng)，目前仍有待監(jiān)管批準，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈預期轉(zhuǎn)暖。低空經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)進程趨勢類似2021年的機器人，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注成長方向，包括出海相關(guān)標的、長坡厚雪機器人賽道、低空經(jīng)濟、小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，靜待筑底反彈。

乘用車：根據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，8月中國乘用車市場零售量達到了191萬輛，較去年同期下降了1%，但與7月份相比則實現(xiàn)了11%的增長。8月新能源汽車零售量達到了101.5萬輛，同比增長高達42%，環(huán)比增長16%。7月25日，國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，乘用車補貼力度較上一輪翻倍。截止8月31日，商務部以舊換新平臺已收到補貼申請超80萬份，5-7 月報廢汽車回收分別增長56%、73%、94%，汽車以舊換新效果加速顯現(xiàn)。地方補貼逐步跟進下，觀望需求進一步釋放，消費潛力釋放效果好于預期。行業(yè)逐步進入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，當前時點下，看好定位主流市場(補貼彈性大)、新能源占比高(補貼金額高)、華為系主線。

商用車：8月份，我國重卡行業(yè)預計批銷約6.1萬輛，同比-14%，環(huán)比+5%。1-8月累計銷量達62.4萬輛，同比+0.4%。年內(nèi)商用車主要受益于出海景氣持續(xù)疊加內(nèi)需底部回升，同時，政策細則落地補貼力度超預期將進一步支持行業(yè)回暖并緩解頭部企業(yè)盈利端壓力，建議重點關(guān)注低估值強業(yè)績龍頭標的。

零部件：業(yè)績較好兌現(xiàn)度下估值有望回升，核心壓制點還是估值彈性、籌碼結(jié)構(gòu)及出口政策風險。當前個股走勢分化，出海主題及機器人、低空經(jīng)濟板塊關(guān)注度較高，建議配置低估值績優(yōu)白馬零部件標的和有新增長曲線的零部件標的。9月5日，特斯拉AI團隊在海外媒體上公布，預計2025年Q1季度在中國和歐洲推出全自動駕駛FSD系統(tǒng)，目前仍有待監(jiān)管批準，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈預期轉(zhuǎn)暖。低空經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)進程趨勢類似2021年的機器人，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注成長方向，包括出海相關(guān)標的、長坡厚雪機器人賽道、低空經(jīng)濟、小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，靜待筑底反彈。

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