來源：華爾街見聞

　　目前，超微電腦（Super Micro Computer Inc．）、Lumen Technologies和Symbotic Inc．等已經(jīng)遭遇做空機(jī)構(gòu)阻擊。分析認(rèn)為，與AI龍頭股不同，超微此類股票的表現(xiàn)較不穩(wěn)定，容易受到做空機(jī)構(gòu)沖擊。

　　AI熱潮帶動(dòng)相關(guān)股票大幅上漲，但顯然，并不是所有公司都是真金不怕火煉，潮退之后，才知道誰在裸泳。

　　媒體報(bào)道，如今已經(jīng)有投資機(jī)構(gòu)開始做空一些跟風(fēng)上漲的AI概念股，其中包括超微電腦（Super Micro Computer Inc．）和Lumen Technologies Inc．，這兩只股票的價(jià)格在今年一度上漲超過250%。

　　而到了上個(gè)月末，超微、Lumen和Symbotic Inc．等遭遇了做空，有機(jī)構(gòu)質(zhì)疑其估值，導(dǎo)致股價(jià)大跌。超微在上周初的市值約為360億美元，而在上周末跌至約260億美元，因?yàn)橹隹諜C(jī)構(gòu)興登堡研究（Hindenburg Research）在周二發(fā)布的一份報(bào)告指出了“明顯的會(huì)計(jì)問題”等其他問題，并引發(fā)了公司治理危機(jī)。

　　“我們正在區(qū)分贏家和輸家，”Mahoney資產(chǎn)管理公司的首席執(zhí)行官Ken Mahoney說道。

　　分析認(rèn)為，上周英偉達(dá)財(cái)報(bào)引發(fā)的反應(yīng)顯示出情況可能會(huì)變得多么不穩(wěn)定。雖然這家芯片制造巨頭超出了分析師的預(yù)期，但股價(jià)卻下跌了6.4%。有分析稱，原因是自2023年初以來，英偉達(dá)的股價(jià)上漲了超過700%，投資者已經(jīng)習(xí)慣了英偉達(dá)不僅僅是超越預(yù)期，而是徹底擊敗預(yù)期。在其股價(jià)“完美定價(jià)”的情況下，Mahoney表示，這家市值3萬億美元的公司已準(zhǔn)備好迎接規(guī)模達(dá)到2000億美元的拋售。

　　不過，Mahoney指出，英偉達(dá)和美股“七姐妹”中的其他大型AI公司在業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)方面一直表現(xiàn)出色。這就是為什么它們與超微這樣的公司有所不同，后者的表現(xiàn)“一直不穩(wěn)定，”他說。

　　表現(xiàn)不穩(wěn) 被做空者盯上

　　分析認(rèn)為，這種不穩(wěn)定性，加上股價(jià)的快速上漲，使得此類股票特別容易受到做空者指控的沖擊。在興登堡的報(bào)告發(fā)布約24小時(shí)后，超微電腦回應(yīng)稱，需要更多時(shí)間來評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制。

　　而周二對(duì)Lumen Technologies來說也是艱難的一天，因?yàn)镵errisale Capital在社交媒體平臺(tái)X上宣布，正在做空該股票，理由是“銷售和利潤(rùn)率趨勢(shì)惡化，以及巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)”。這家光纖網(wǎng)絡(luò)公司的股票在7月迅速上漲，從約1美元漲至超過6.50美元，但在消息傳出后暴跌，目前交易價(jià)格約為5美元。

　　與此同時(shí)，軟銀集團(tuán)支持的Symbotic在不到兩周的時(shí)間內(nèi)市值縮水了23%，因?yàn)橐环葑隹請(qǐng)?bào)告稱，無人機(jī)拍攝的視頻顯示該公司的一些地點(diǎn)沒有任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這家倉庫機(jī)器人公司將自己定位為AI的受益者，在去年7月與軟銀達(dá)成了一項(xiàng)聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議，以購買其AI驅(qū)動(dòng)的系統(tǒng)，當(dāng)時(shí)其股價(jià)為周五收盤價(jià)的兩倍多。

　　而興登堡的目光不止盯在超微電腦上，該機(jī)構(gòu)在上周再次發(fā)難，發(fā)布了一份報(bào)告指控iLearningEngines Holdings Inc．，這家公司自稱是“用于學(xué)習(xí)和工作自動(dòng)化的應(yīng)用AI平臺(tái)”，偽造了其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。股價(jià)暴跌53%，而該公司在一份聲明中表示，認(rèn)為該報(bào)告中有誤導(dǎo)性陳述。

　　消化期正在進(jìn)行中

　　不過，從歷史上來看，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)著迷時(shí)，就會(huì)發(fā)生這樣的劇烈波動(dòng)，從無線電的發(fā)明到互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展都是如此。目前，人工智能的益處仍在探索之中。人工智能初創(chuàng)公司的估值飆升，而這種情況蔓延到了股票市場(chǎng)，形成AI概念股狂飆突進(jìn)的勢(shì)頭。

　　Gabelli Funds的投資組合經(jīng)理John Belton此前表示，

“股市總是會(huì)走得太遠(yuǎn)太快，然后經(jīng)歷一段消化期。對(duì)于許多公司來說，我們正在經(jīng)歷一段健康的消化期。”

　　這并不是投資者首次看空那些股價(jià)因AI預(yù)期而飆升的公司。在3月，興登堡做空了數(shù)據(jù)中心所有者Equinix Inc．，而在7月，Culper Research質(zhì)疑了比特幣礦工Iris Energy的AI愿景。

　　分析認(rèn)為，從這個(gè)角度來看，一些AI概念股的回落，以及對(duì)與該技術(shù)相關(guān)公司的估值的質(zhì)疑，表明投資者開始思考這一切最終會(huì)有多大價(jià)值，以及哪些公司將會(huì)有長(zhǎng)期發(fā)展。

　　“我們不知道這將會(huì)有多大規(guī)模，這種市場(chǎng)背景可能會(huì)導(dǎo)致一些小規(guī)模的過剩，”Belton說道。“我們?nèi)蕴幱谏墒紸I投資周期的一個(gè)階段，在這一階段很難知道長(zhǎng)期周期的形狀?！?/p>

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