日前，金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點在北京正式啟動，私募股權(quán)投資行業(yè)長期呼吁并一直期盼的“長錢”或?qū)⒓铀偃胧小?/p>

據(jù)了解，金融資產(chǎn)投資公司又稱AIC，誕生之初是為了解決銀行的不良資產(chǎn)和化解金融風險，業(yè)務范圍是主要以債轉(zhuǎn)股為主要目的的股權(quán)投資。截至目前，我國中農(nóng)工建交五大銀行均設(shè)有全資控股的金融資產(chǎn)投資公司。但在此前，AIC開展股權(quán)投資業(yè)務僅在少數(shù)地區(qū)進行試點，比如上海。

今年6月，國家金融監(jiān)督管理總局政策研究司司長李明肖在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上表示，要梳理總結(jié)前期上海試點開展的直接股權(quán)投資經(jīng)驗，研究擴大試點地區(qū)范圍，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和企業(yè)重組等方面的專業(yè)優(yōu)勢，加大對科技創(chuàng)新的支持力度。李明肖同時提到，很多初創(chuàng)期科技企業(yè)向總局反映，希望在資本方面獲得金融支持。

事實上，作為我國金融體系的主導者，銀行資本從債權(quán)轉(zhuǎn)向股權(quán)投資，并大舉進入股權(quán)投資市場，不僅是科技企業(yè)的強烈訴求，更是創(chuàng)投行業(yè)一直以來的殷殷期盼。加快探索引導部分銀行資金轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資基金的合理合規(guī)途徑，對金融業(yè)服務科技創(chuàng)新，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展意義莫大。

令業(yè)界備感欣喜的是，今年6月發(fā)布的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，“擴大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點范圍”，這一方面意味著五大銀行旗下的金融AIC公司未來開展股權(quán)投資不一定再以債轉(zhuǎn)股為目的，另一方面，試點范圍也將從此前的上海等少部分地方向更多地區(qū)擴容。

證券時報記者觀察到，今年以來，五大銀行旗下的AIC加大了股權(quán)投資業(yè)務的關(guān)注力度和行動。比如，近日中國銀行(601988)在國有大型銀行中率先推進設(shè)立300億元規(guī)模的科創(chuàng)母基金，將引導更多市場資源投早、投小、投長期、投硬科技。此外，工商銀行(601398)旗下AIC公司在近一個月內(nèi)兩次出資股權(quán)投資基金，出資規(guī)模合計近200億元。據(jù)悉，截至目前，工銀投資共對外投資基金超一百只，公開投資事件也有近200起。

此外，根據(jù)交通銀行(601328)2024年半年報，截至6月末，交銀投資通過附屬機構(gòu)交銀資本管理有限公司備案基金28只，認繳規(guī)模185.29億元，增幅52.51%。8月3日，交銀投資發(fā)布的信息顯示，交銀資本發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金備案管理規(guī)模超過200億元。

執(zhí)中Zerone統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，從試點情況來看，2021年至2024年1月末，5家金融資產(chǎn)投資公司作為LP（出資人）累計出資約2073億元，其中工銀投資累計認繳出資高達900多億元，平均每年投出150億元，逐漸成為一級股權(quán)投資市場的重要出資人。

銀行系資金進入股權(quán)投資市場，既能為實體經(jīng)濟發(fā)展提供長期發(fā)展資金，又能拓展銀行資產(chǎn)的投資邊界，構(gòu)建多元化投資渠道，或能提升投資組合的回報率。從目前的情況來看，雖然銀行系資金進入股權(quán)投資的步伐有所加速，但整體的資金量仍相對較少，這與銀行對風險把控的強要求有很大關(guān)系。

因此，鼓勵銀行資產(chǎn)開展股權(quán)投資的同時，仍需要充分認識股權(quán)投資的本質(zhì)，探索二者風險匹配的機制。股權(quán)投資期限較長、流動性欠佳、收益不確定性和風險水平都相對較高，銀行系資金當前以LP身份參與投資尚且處于起步階段，未來仍需提高風險偏好和專業(yè)投研能力，政策端也有待進一步“松綁”銀行資產(chǎn)開展股權(quán)投資的束縛，激發(fā)其積極性和活躍度，從而推動金融業(yè)在做好科技金融這篇大文章上交出滿意“答卷”。

校對：彭其華

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