8月30日上午，中國人壽召開2024年中期業(yè)績發(fā)布會，公司高管集體出席，回應分紅、投資、報行合一影響等市場焦點。

　　中國人壽總裁利明光在會上表示，公司將延續(xù)長期以來遵循的基本規(guī)則，在滿足監(jiān)管要求的前提下，綜合考慮公司全年的經(jīng)營情況，股東回報以及業(yè)務發(fā)展需要，來確定全年的分紅水平。

　　此前的8月29日，中國人壽發(fā)布半年報稱，報告期內(nèi)，公司總保費達4895.66億元，同比上升4.1%，歸屬于母公司股東的凈利潤約為382.78億元，同比增長10.6%。

　　董事會建議派發(fā)2024年中期現(xiàn)金股息每10股2.0元（含稅），將提交股東大會審議。

　　壽險新業(yè)務價值增長 銀保渠道總保費下降

　　中國人壽半年報顯示，今年上半年，公司新業(yè)務價值較2023年同期重述結(jié)果同比提升18.6%，達322.62億元。

　　分渠道來看，個險渠道是中國人壽的核心渠道。報告期內(nèi)，其個險渠道總保費為3901.34億元，同比增長7.7%，其中，續(xù)期保費為2958.51億元，同比增長8.6%，首年期交保費為846.11億元，同比增長5.6%，同時，個險渠道上半年新業(yè)務價值為292.91億元，同比上升14.6%。

　　此外，截至今年6月末，中國人壽的個險銷售人力為62.9萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為40.1萬人，收展隊伍規(guī)模為22.8萬人。

　　去年末，中國人壽的個險銷售人力為63.4萬人，對比來看，截至6月末，該險企的個險銷售人力仍微降0.5萬人，主要是營銷隊伍規(guī)模人數(shù)有所下降。

　　不過，上半年中國人壽銷售隊伍產(chǎn)能在提升，月人均首年期交保費同比提升12.4%。

　　與個險渠道相比，上半年中國人壽的銀保渠道表現(xiàn)不佳。

　　報告期內(nèi)，該渠道總保費為497.30億元，同比下降19.9%，續(xù)期保費達327.36億元，同比增長27.7%，首年期交保費為126.71億元，同比下降26.7%。

　　這或許是受報行合一（即保險公司向監(jiān)管部門報送產(chǎn)品審批或備案材料中所使用的產(chǎn)品定價假設(shè)，要與實際經(jīng)營過程中的行為保持一致）政策影響。

　　值得一提的是，此前的8月2日，國家金融監(jiān)督管理總局在《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》中明確提出，深化“報行合一”，加強產(chǎn)品在不同渠道的精細化、科學化管理。各公司在產(chǎn)品備案或?qū)徟牧现?，應當標明個人代理、互聯(lián)網(wǎng)代理、銀郵代理、經(jīng)紀代理等銷售渠道，同時列示附加費用率（即可用總費用水平）和費用結(jié)構(gòu)。

　　這意味著，個險渠道的報行合一或已在弦上，這對中國人壽的個險渠道是否也會有影響？

　　中國人壽副總裁白凱在30日的業(yè)績發(fā)布會上回應稱，銀保渠道推行報行合一的重要變化是，保險公司支付給銀行的中介代理手續(xù)費有所下降。同時，銀行中間收入來源較多，保險代理手續(xù)費的下降可能在一定程度上會影響銀行代理保險的積極性。但壽險公司的個險渠道是自身的銷售隊伍，在自主可控性上比銀保渠道更強?！皞€險渠道實行報行合一，再疊加預定利率下調(diào)等，短期內(nèi)業(yè)務會有一些波動，但長期看，影響不會太大?！?/p>

　　債券投資比例提升，積極買入跌出性價比的優(yōu)質(zhì)股票

　　從投資來看，上半年，中國人壽實現(xiàn)凈投資收益924.13億元，凈投資收益率為3.03%，同比下降0.7個百分點，實現(xiàn)總投資收益1223.66億元，總投資收益率為3.59%，同比提升0.25個百分點。

　　具體到投資組合，中國人壽上半年的投資動向與行業(yè)基本一致，截至6月末，該險企提升了債券的投資比例，從去年末的54.11%提升至今年年中的57.36%，權(quán)益類金融資產(chǎn)投資比例則從去年末的20.31%下降至19.60%。

　　近兩三年，我國權(quán)益市場持續(xù)波動，也讓險企的權(quán)益投資受到挑戰(zhàn)。

　　中國人壽副總裁、首席投資官劉暉在30日的業(yè)績發(fā)布會上表示，在低利率資產(chǎn)荒的背景下，權(quán)益資產(chǎn)配置重要性在提升，但同時，在目前權(quán)益市場低位震蕩、結(jié)構(gòu)分化的情況下，權(quán)益資產(chǎn)投資難度也在增加?！拔覀冋J為，A股的整體估值處于市場底位，具備長期配置價值。”

　　劉暉進一步表示，公司將堅持穩(wěn)健均衡的權(quán)益?zhèn)}位。綜合考慮市場情況、風險偏好、償付能力等因素，優(yōu)化權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)；堅持分散多元的投資策略。加大配置高股息股票，提升權(quán)益投資的穩(wěn)健性；堅持著眼長遠的投資布局。適時適度開展逆勢投資，跨周期配置，積極買入跌出性價比的優(yōu)質(zhì)股票。