轉(zhuǎn)自：天天IPO

　　劍指出海。

　　作者 I?陳曉 楊繼云

　　報道 I 投資界-天天IPO

　　數(shù)十萬順豐小哥撐起一個巨無霸IPO。

　　投資界-天天IPO消息，今日（1月27日），物流巨頭順豐控股在香港主板正式掛牌，首日開盤價34.3港元/股，總市值超過1700億港元。

　　回想1993年，王衛(wèi)創(chuàng)辦順豐，開啟創(chuàng)業(yè)之路。此后30年里，順豐親歷了中國物流狂飆歲月，也見證中國經(jīng)濟的騰飛時代。早幾年，順豐借殼登陸深交所，如今在港交所二次上市，吹響海外征途的號角。

　　向來低調(diào)的物流大佬王衛(wèi)，今天再次站上敲鐘舞臺。如今，手握順豐控股、順豐房托、嘉里物流、順豐同城、豐巢，他的上市公司版圖正次第展開。

　　30年創(chuàng)業(yè)史

　　今天，王衛(wèi)帶順豐敲鐘

　　順豐的故事始于王衛(wèi)。

　　1970年，王衛(wèi)出生在上海一個知識分子家庭，后來移居香港。高中畢業(yè)后，成績平平的王衛(wèi)選擇放棄繼續(xù)深造，進入一家服裝印染廠工作。上世紀90年代，改革開放浪潮下不少香港工廠遷至珠三角地區(qū)，王衛(wèi)所在的印染廠也搬至廣東順德。

　　隨著兩地之間的物流往來需求爆發(fā)，王衛(wèi)敏銳地發(fā)現(xiàn)這一商機：不如自己成立家公司，專門送貨物。

　　于是1993年，23歲的王衛(wèi)從父親那里借來10萬元，在順德成立順豐。起初，順豐只有6名員工，在香港太子的砵蘭街租了幾十平方米的店面。王衛(wèi)和員工背著背包、拉著行李箱，穿梭于兩地之間運送貨物。

　　很快，順豐速運慢慢送出了名堂，除了順德到香港，陸續(xù)還開辟廣州番禺到香港、澳門這兩條線。卷價格拼速度，此后十年順豐漸漸從一眾快遞公司中脫穎而出。

　　2003年，是非典疫情爆發(fā)的一年，也是順豐發(fā)展史上的轉(zhuǎn)折點。彼時王衛(wèi)做了個重大決定，在航空公司業(yè)務(wù)低迷之際，與揚子江快運簽訂包機5架的合同。由此，順豐成為第一個將民營快遞業(yè)帶上天空的快遞公司，也奠定了江湖地位。

　　后面的故事我們都知道，隨著中國電商的快速發(fā)展，“四通一達”異軍突起。2016年圓通通過借殼上市，掀起國內(nèi)快遞公司的上市熱潮。

　　公開信息顯示，順豐唯一的一次融資是在2013年。當(dāng)時順豐獲得蘇州元禾控股、招商局、中信資本共計80億元融資。聊起身后這幾家投資方，王衛(wèi)曾談到：“他們不逼著我上市?！敝敝?017年，順豐控股通過借殼鼎泰新材成功在深交所上市。

　　這一次，王衛(wèi)帶著順豐站到港股敲鐘舞臺。備受關(guān)注的是，順豐控股此次還引入眾多基石投資者，包含多家知名中外投資機構(gòu)，比如橡樹資本、惠漢、WT Asset Management、中國太保、小米旗下投資公司Green Better、Infini、Wind Sabre、摩根士丹利國際、Ghisallo、?？べY產(chǎn)等。

　　30年一晃而過，順豐從當(dāng)年的小小的門店，成為首家“A+H”的上市快遞巨無霸。

　　一年進賬2000億

　　打響海外戰(zhàn)

　　正如隨處可見的順豐小哥，順豐的觸角似乎已經(jīng)無處不在。

　　招股書顯示，順豐業(yè)務(wù)線包括快遞、快運、冷運、同城實時配送、供應(yīng)鏈解決方案及國際物流服務(wù)。業(yè)務(wù)模式有三個關(guān)鍵屬性：直營模式、綜合物流能力和獨立第三方。截至2024年6月30日，順豐控股擁有約220萬活躍月結(jié)客戶及約6.99億散單客戶。

　　賺錢效應(yīng)驚人。2021年、2022年、2023年順豐營收分別為2072億元、2675億元、2584億元；毛利分別為257.78億元、330億元、326.3億元；毛利率分別為12.4%、12.3%、12.6%。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2023年收入計，順豐控股是亞洲最大及全球第四大的綜合物流服務(wù)提供商。

　　從業(yè)績來看，今年前三季度順豐的營收和凈利潤增速分別為9.44%和21.59%，經(jīng)營較為穩(wěn)定；從現(xiàn)金流來看，截至今年三季度，順豐手握的現(xiàn)金超過了220億。

　　數(shù)字看似龐大，但這對于一家快遞巨頭來說，似乎仍不夠花。物流業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)之間的競爭，不僅是“成本定價權(quán)”的競爭，還是“末端網(wǎng)絡(luò)權(quán)”和“航空天網(wǎng)權(quán)”的競爭。這意味著，除了構(gòu)建一套完整且高效的配送服務(wù)體系背后，還要建倉儲、建分揀中心，甚至買飛機、貨車，招飛行員，建機場等等。

　　招股書顯示，截至今年三季度，順豐的總負債已經(jīng)飆升至1126億，資產(chǎn)負債率為52.59%，而在2020年，順豐的總負債只有544億。

　　當(dāng)年A股上市之后，順豐曾先后進行過兩次公開募資，籌集了200多億，主要用于飛機購置、投資建設(shè)機場、設(shè)備升級等方向。這一次，順豐控股港股上市，預(yù)計募資凈額約為52.7億人民幣，關(guān)鍵詞是國際化。招股書中指出，募集資金凈額約45%將用于加強國際及跨境物流能力。

　　早在2021年，順豐便斥資175.55億元收購東南亞物流企業(yè)嘉里物流51.5%的股權(quán)，開始國際化布局。截至今年上半年，順豐的海外業(yè)務(wù)營收為139億，營收占比為10.34%，相比于前兩年，有所下降。

　　海外無疑是一個新戰(zhàn)場。除了順豐，國內(nèi)快遞巨頭們在東南亞激戰(zhàn)正酣。菜鳥以每年1-2個國家的節(jié)奏建設(shè)海外本地物流網(wǎng)絡(luò)；京東物流的服務(wù)范圍已覆蓋東南亞的新加坡、馬來西亞、泰國、越南等多個國家。此外，中通、申通、圓通等在東南亞市場也有深厚布局，不斷加碼。

　　在去年順豐股東大會上，王衛(wèi)曾擲地有聲地表示：“順豐在國際化上要抓住機遇，不能比友商走得慢。”，他還制定了一個小目標：2025年確保業(yè)務(wù)規(guī)模和公司價值居亞洲第一、全球第三。

　　屬于順豐的海外序幕才剛開始。

　　王衛(wèi)的隱秘版圖

　　被稱為“快遞王”，如今王衛(wèi)已坐擁多家上市公司。

　　我們先從順豐同城說起——2015年左右，國內(nèi)本地生活漸漸普及，同城即時物流被推上了時代的風(fēng)口。順豐敏銳地捕捉到機會，開始迅速布局。

　　最初，順豐同城作為順豐控股集團的一個事業(yè)部開始提供同城即時配送服務(wù)，帶隊人是順豐控股的老將孫海金。

　　那幾年，即時配送領(lǐng)域風(fēng)起云涌。從2016年開始，順豐同城第一年營收額5000多萬元，第二年營收額3億多元，第三年就是10億多元。2019年，順豐宣布同城配送業(yè)務(wù)獨立化運作，并成立順豐同城作為經(jīng)營實體，直到2021年底順利在港IPO。

　　也是在這一年，順豐房托于5月正式登陸港交所，順豐控股全資子公司收購了港股公司嘉里物流。至此，王衛(wèi)手中迅速積攢了4家上市公司。

　　今年，豐巢控股也進入了上市倒計時。成立于2015年，豐巢的創(chuàng)始人徐育斌曾是順豐的一名快遞員，長期一線的摸爬滾打讓他嗅到智能柜快遞柜的商機，在得到老板王衛(wèi)的支持后，他創(chuàng)辦了豐巢。

　　在豐巢的創(chuàng)業(yè)之旅上，王衛(wèi)是一名關(guān)鍵先生——當(dāng)年正是由他牽頭，豐巢才能拿到啟動資金，后來又獲得了包括順豐在內(nèi)的多家投資方的大額融資，在同城配送大戰(zhàn)中得以站穩(wěn)腳，最終向港交所的大門走去。

　　過去十年電商造富，帶動快遞物流行業(yè)大爆發(fā)。不過，相比于野心勃勃、四面出擊的順豐，王衛(wèi)本人則過于低調(diào)。正如很少有人知道，他還是拼多多的天使投資人之一。

　　王衛(wèi)曾回憶過去，自己很年輕就賺了很多錢，也像個暴發(fā)戶一樣，花錢大手大腳，生活奢靡。雖然當(dāng)時很有錢但精神極度空虛，最后他找到了精神寄托：佛教。王衛(wèi)的辦公室里放了八尊佛像。

　　他說過這樣一段話：“我認為，人的成就和本事是沒有關(guān)系的。成就是與福報有關(guān)系，所以有錢沒有什么了不起的，擁有本事也沒有什么了不起，賺到錢只是因緣際會而已。所以我認為，個人事業(yè)上的一些成績不值得渲染?！?/p>

　　“低調(diào)一點挺好?！?/p>