來(lái)源：預(yù)見(jiàn)能源

　　陜西“風(fēng)光水儲(chǔ)”龍頭的上市之路遭遇意外。

　　8月27日，據(jù)上交所官網(wǎng)信息顯示，因聘請(qǐng)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管措施，上交所中止了陜西水電的發(fā)行上市審核。

　　此前的6月29日，已問(wèn)詢的陜西水電剛剛因上市申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料過(guò)有效期，而更新提交了相關(guān)財(cái)務(wù)資料。（參見(jiàn)預(yù)見(jiàn)能源此前的文章《光伏IPO“兩重天”：三家龍頭折戟，陜西水電已被問(wèn)詢》）

　　公開資料顯示，成立于1999年的陜西水電，2015年5月被定位為綠色清潔能源板塊公司，2016年底內(nèi)部重組。2022年完成引戰(zhàn)增資和股份改制，其實(shí)際控制人為陜西投資集團(tuán)，主要涉足覆蓋“風(fēng)光水儲(chǔ)”等多個(gè)清潔能源領(lǐng)域。去年底，陜西水電遞交了招股書申報(bào)稿。

　　陜西水電全稱陜西省水電開發(fā)集團(tuán)股份有限公司，被稱為陜西的“電老大”，其是陜西清潔能源發(fā)電領(lǐng)域的頭部企業(yè)，也是陜西投資集團(tuán)下屬的清潔能源發(fā)電業(yè)務(wù)唯一經(jīng)營(yíng)主體。

　　公開資料顯示，陜西投資集團(tuán)是陜西省首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，隸屬于陜西省政府，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋能源、金融、地勘、城市運(yùn)營(yíng)、物流等板塊，其前身是1991年成立的陜西省電力建設(shè)投資開發(fā)公司，1998年改制為陜西省投資集團(tuán)（有限）公司，2011年，陜西省投資集團(tuán)（有限）公司與陜西省煤田地質(zhì)（局）集團(tuán)合并重組為陜西能源集團(tuán)。2018年，正式更名為陜西投資集團(tuán)有限公司。

　　據(jù)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至去年底，陜西投資集團(tuán)注冊(cè)資本100億元，總資產(chǎn)2808.78億，擁有全資、控股公司43家，其中西部證券和陜西能源目前為A股上市公司。

　　據(jù)此前公布的發(fā)展戰(zhàn)略，陜西投資集團(tuán)要貫徹實(shí)業(yè)、 金融“兩輪驅(qū)動(dòng)”，深入推進(jìn)板塊專業(yè)化整合，目標(biāo)是資產(chǎn)證券化率推高到60%以上，并控股五家上市公司。

　　雖然名字帶有“水電”二字，但實(shí)際上陜西水電目前最主要的營(yíng)收來(lái)源已不是水力發(fā)電，而是光伏和風(fēng)力發(fā)電。

　　根據(jù)陜西投資集團(tuán)最新的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，截至2024年3月底， 陜西水電下4個(gè)水電公司，8個(gè)水電站，總裝機(jī)容量?jī)H為15.39萬(wàn)千瓦。而在光伏發(fā)電方面，該企業(yè)下設(shè)24個(gè)光伏公司，40個(gè)光伏電站，總裝機(jī)容量104.23千瓦。風(fēng)電方面，同期末，陜西水電下設(shè)8個(gè)風(fēng)電公司，8座風(fēng)電場(chǎng)，總裝機(jī)容量為37.79萬(wàn)千瓦。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021-2023年及2024年1-3 月，陜西水電光伏發(fā)電量分別為10.46 億千瓦時(shí)、10.88 億千瓦時(shí)、11.47 億千瓦時(shí)、2.73 億千瓦時(shí)，風(fēng)力發(fā)電量分別為4.23 億千瓦時(shí)、6.94 億千瓦時(shí)。7.41億千瓦時(shí)、1.55億千瓦時(shí)。可以看出，陜西水電的風(fēng)光發(fā)電量正在逐年走高。

　　從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，陜西水電如今有50%以上的營(yíng)收來(lái)自光伏發(fā)電板塊，其次是風(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電業(yè)務(wù)等。

　　2023年上半年月，其光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電收入分別為3.06億、1.91億和6209.47萬(wàn)。2020年-2022年，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也均在50%以上。

　　據(jù)招股書披露，陜西水電的電站資產(chǎn)主要集中在陜西地區(qū)，新疆、西藏、寧夏、河南也有部分項(xiàng)目正在布局或已投產(chǎn)。

　　整體來(lái)看，隨著裝機(jī)規(guī)模的穩(wěn)步提升，陜西水電近年的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2020年至2023年上半年，陜西水電的營(yíng)業(yè)收入分別為8.17億元、9.73億元、10.3億元和5.6億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.58億元、2.32億元、1.85億元和1.66億元。

　　此次IPO，陜西水電擬建的募投項(xiàng)目是陜投府谷250兆瓦光伏外送項(xiàng)目，擬投入募集資金10億元。

　　據(jù)悉，該項(xiàng)目建設(shè)地位于陜西省榆林市府谷縣老高川鎮(zhèn)，項(xiàng)目裝機(jī)總規(guī)模為250MW。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，生產(chǎn)運(yùn)行期為25年，建成后將實(shí)現(xiàn)年均發(fā)電量46498.39萬(wàn)kWh。

　　截至2023年末，陜西水電資產(chǎn)總額為141.61億元，負(fù)債總額80.1億元，2023 年?duì)I收10.8億元，凈利潤(rùn)2.9億元。

　　此次陜西水電IPO遭遇波折，主要系天職國(guó)際會(huì)計(jì)事務(wù)所被罰一事。

　　據(jù)界面新聞此前報(bào)道，2023年4月，由天職國(guó)際出任審計(jì)機(jī)構(gòu)的奇信股份收到了證監(jiān)會(huì)的罰單，處罰原因?yàn)槠嫘殴煞葸B續(xù)八年財(cái)務(wù)造假，造假行為貫穿其上市前后，但對(duì)于公司其間的年報(bào)，天職國(guó)際卻均出示了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。此后，天職國(guó)際被傳出或因此被暫停證券業(yè)務(wù)資格半年。

　　8月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布行政處罰決定書。

　　上述決定書顯示，經(jīng)查明，當(dāng)事人存在以下違法事實(shí)：天職國(guó)際在奇信股份年報(bào)審計(jì)中未勤勉盡責(zé)，制作、出具的審計(jì)報(bào)告存在虛假記載；天職國(guó)際偽造、篡改、毀損審計(jì)工作底稿。證監(jiān)會(huì)決定，對(duì)天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入3，679，245.28元，處以23，396，226.40元罰款，并處暫停從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)6個(gè)月。

　　自此，天職國(guó)際被暫停展業(yè)處罰終于落地。

　　天職國(guó)際官網(wǎng)顯示，作為綜合咨詢服務(wù)提供商，公司能夠在審計(jì)鑒證、咨詢、稅務(wù)、并購(gòu)融資、法務(wù)與清算、企業(yè)估值等多個(gè)領(lǐng)域提供全方位、一站式專業(yè)服務(wù)。依托全球網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)力量，還具備為中國(guó)香港、美國(guó)、英國(guó)、新加坡等國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)提供服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力。經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，其積累了上萬(wàn)家客戶，其中既有國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、國(guó)家電網(wǎng)有限公司、中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司、中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司等位居世界同行領(lǐng)先地位的世界級(jí)企業(yè)集團(tuán)，也有大亞灣核電站、秦山核電站等一大批國(guó)家特大型重點(diǎn)工程項(xiàng)目，還包括中國(guó)建材、大唐發(fā)電、華電能源B、貴州茅臺(tái)等眾多H股、B股、A股上市公司。

　　截至2023年末，天職國(guó)際共有合伙人89人，共有注冊(cè)會(huì)計(jì)師1165人，包含簽署過(guò)證券服務(wù)業(yè)務(wù)審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師414人，2023年度經(jīng)審計(jì)收入總額31.97億元，其中審計(jì)業(yè)務(wù)收入26.41億元，2023年度上市公司審計(jì)客戶263家。

　　前述證監(jiān)會(huì)處罰結(jié)果落地后，因受天職國(guó)際會(huì)計(jì)事務(wù)所暫停業(yè)務(wù)6個(gè)月的處罰影響，該所提供服務(wù)的17個(gè)項(xiàng)目顯示為“中止審核”，分別為7個(gè)IPO項(xiàng)目、8個(gè)再融資項(xiàng)目，以及2個(gè)并購(gòu)重組項(xiàng)目。涉及IPO項(xiàng)目，除了陜西水電，還有包括天富龍、財(cái)信證券、必貝特、友升股份、高泰電子北斗院。

　　不過(guò)，在企業(yè)IPO過(guò)程中，中止審核和終止審核是兩個(gè)不同的概念。

　　一位資深律所人士告訴預(yù)見(jiàn)能源，當(dāng)中止審核發(fā)生時(shí)，只常意味上市申請(qǐng)暫時(shí)無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行，但這些原因一旦得到解決或消除，還可以申請(qǐng)恢復(fù)審查，繼續(xù)其上市進(jìn)程。比如，如果企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)因涉嫌違法違規(guī)被調(diào)查，或者在審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)需要進(jìn)一步核查的信息，企業(yè)可能會(huì)選擇中止審核，待問(wèn)題解決后再恢復(fù)審核?。

　　據(jù)陜西水電官網(wǎng)顯示，該企業(yè)8月5日召開2024年半年工作會(huì)指出，要全力以赴加快上市步伐。