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專題：中信證券2025年資本市場(chǎng)年會(huì)

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　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 費(fèi)天元）11月12日，中信證券（維權(quán)）2025年資本市場(chǎng)年會(huì)在深圳舉行，中信證券總經(jīng)理鄒迎光在上任后首次公開亮相，他在作主題發(fā)言時(shí)表示，中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著提升，投資者回報(bào)逐步改善，中國(guó)資本市場(chǎng)站上新的改革起跑線。

　　鄒迎光認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)際地緣形勢(shì)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)生態(tài)都進(jìn)入了全新的階段，站上了新的起跑線。未來(lái)，需要“干”字當(dāng)頭，眾志成城，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的各個(gè)方面取得更好的成績(jī)。

　　首先，全球政經(jīng)形勢(shì)仍然復(fù)雜多變，但中國(guó)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)已明顯增強(qiáng)。2024年，全球正經(jīng)歷新的動(dòng)蕩變革期，和平與發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)的貨幣政策變動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，地緣政治不穩(wěn)定性上升。展望2025年，美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)防式降息，為中國(guó)提供了更充足的貨幣政策操作空間。降息的有序推進(jìn)，有望逐步減輕市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮。同時(shí)，人民幣貶值壓力緩解，使中國(guó)央行能夠擁有更多政策靈活性，從而為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　其次，中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯著，并且在一系列增量宏觀政策助力下站上新動(dòng)能和新周期的起跑線。2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持平穩(wěn)。自下半年以來(lái)，政策層不斷加強(qiáng)宏觀逆周期調(diào)節(jié)力度，推出了擴(kuò)大內(nèi)需、有效投資、兜底民生、穩(wěn)定地產(chǎn)、提振股市等一系列增量政策，有望順利實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展目標(biāo)。

　　最后，資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著提升，投資者回報(bào)逐步改善。資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、豐富居民財(cái)富管理以及穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期等方面發(fā)揮著獨(dú)特且關(guān)鍵的作用。黨的二十屆三中全會(huì)和新“國(guó)九條”為資本市場(chǎng)的全面深化改革指明了方向。

　　鄒迎光表示，一方面，上市公司質(zhì)量將明顯提高。通過嚴(yán)把上市發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)，支持優(yōu)質(zhì)并購(gòu)重組，加快形成常態(tài)化退市等舉措，實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量的“優(yōu)勝劣汰”。通過更趨嚴(yán)格和全面的監(jiān)管機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。另一方面，投資者回報(bào)將逐步改善。通過強(qiáng)化信息披露、打擊違規(guī)減持、鼓勵(lì)分紅回購(gòu)，優(yōu)質(zhì)上市公司的投資價(jià)值將得以實(shí)質(zhì)性提高。這也將吸引更多如產(chǎn)業(yè)資本、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)?shù)饶托馁Y本的持續(xù)流入，形成良性循環(huán)，進(jìn)一步改善市場(chǎng)生態(tài)。

　　“我們認(rèn)為，市場(chǎng)目前站上了年度級(jí)別行情的起跑線，9月底以來(lái)的一系列政策組合拳明確了政策拐點(diǎn)。展望2025年，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)?！编u迎光說(shuō)。

　　鄒迎光表示，一系列強(qiáng)有力的宏觀總量政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸合理區(qū)間，資本市場(chǎng)的生態(tài)也在經(jīng)歷根本性重塑。中信證券將進(jìn)一步提高政治站位，深刻把握金融工作的政治性、人民性；將踐行國(guó)家戰(zhàn)略，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，努力為建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)做出更大的貢獻(xiàn)。