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　　出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院 ?　　

　　作者：君

　　2024年11月4日，大千生態(tài)披露，公司控股股東大千投資擬向蘇州步步高協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的大千生態(tài)2454.89萬股股份（占大千生態(tài)已發(fā)行股份總數(shù)的18.09%），轉(zhuǎn)讓價格為人民幣15元/股，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓總價款為3.68億元。這已是大千生態(tài)自2022年以來第三次籌劃控制權(quán)變更。

　　本次交易完成后，大千生態(tài)控股股東將由大千投資變更為蘇州步步高，實際控制人將由欒劍洪、范荷娣夫婦變更為張源，大千投資仍保留5%的股權(quán)份額。

　　今日，大千生態(tài)復(fù)牌一字漲停，收10.59元/股，總市值14.37億元。

　　值得關(guān)注的是，張源是步步高系成員，當(dāng)前在OPPO、極兔速遞等步步高系公司擔(dān)任董事。

　　實控人迫切出讓控制權(quán)

　　早在兩年前，大千投資就已開始謀劃出讓大千生態(tài)控制權(quán)。2022年10月27日，大千生態(tài)披露，大千投資擬向速源科技協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司19.78%股權(quán)，但1個月后該事項就宣告終止，調(diào)整為轉(zhuǎn)讓7.7%股權(quán)。大千投資從中套現(xiàn)2.42億元。目前，速源科技仍是大千生態(tài)第三大股東。

　　今年年初，大千生態(tài)再次披露控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項，大千投資擬向天盛益和轉(zhuǎn)讓上市公司17.09%股權(quán)，7個月后交易又一次終止。

　　據(jù)第二次失敗不到三個月，大千生態(tài)第三次籌劃轉(zhuǎn)讓控制權(quán)。根據(jù)本次簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，蘇州步步高將有權(quán)推薦占比不少于三分之二的董事候選人，及總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)候選人。

　　本次交易對手大有來頭。大千生態(tài)公告顯示，張源生于1968年，曾任廣東步步高電子工業(yè)有限公司董事，2016年11月創(chuàng)立蘇州步步高，現(xiàn)任OPPO廣東移動通信有限公司董事和極兔速遞環(huán)球有限公司非執(zhí)行董事。

　　除了“步步高”這樣家喻戶曉的品牌加持，張源在資本市場上也是熟面孔，曾“潛伏”布局光一科技（現(xiàn)“光一退”），該公司也因相關(guān)事項收到交易所下發(fā)關(guān)注函。

　　2023年6月20日，光一科技進入退市整理期交易，復(fù)牌首日股價下跌80.7%。當(dāng)天，張源就以集中競價方式增持上市公司股份4.11%，其持股比例由4.99%增至9.11%。之后，光一科技連收三個漲停板。6月28日，張源再次增持公司股份至10.31%。對此，深交所要求光一科技說明張源在短時間內(nèi)大幅增持公司股份的原因及合理性。

　　年初至今，大千生態(tài)股價跌跌不休，已處于破發(fā)，市值較年初縮水超6億。

　　2024年已逼近財務(wù)類退市紅線

　　大千生態(tài)是一家綜合性生態(tài)環(huán)境企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括城市更新、鄉(xiāng)村振興、生態(tài)修復(fù)等領(lǐng)域的規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)和運營，提供全流程的生態(tài)環(huán)境建設(shè)運營解決方案。

　　近年來由于行業(yè)周期性調(diào)整及市場供需變化的影響，政府投資縮減，房地產(chǎn)市場低迷，大多數(shù)園林施工企業(yè)新增訂單減少，營業(yè)收入大幅下降。疊加地方政府財政資金壓力增大，工程項目結(jié)算周期拉長，剛性成本費用支出，導(dǎo)致園林施工企業(yè)毛利率的大幅下降。

　　大千生態(tài)也不例外，自2021年起，持續(xù)陷入經(jīng)營困難、業(yè)績低迷的局面，營收、利潤逐年下滑。

　　2023年，大千生態(tài)營業(yè)收入1.28億元，同比下降49.3%；扣非凈利潤-9122.4萬元，為上市以來首虧，同比暴跌1311.91%；綜合毛利率也大幅下降至個位數(shù)，僅3.3%，工程施工和景觀設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率均為負(fù)值。

　　2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7323.72萬元，同比繼續(xù)下滑20.85%，扣非凈利潤1525.64萬元，同比增長49.4%；毛利率從上年同期的3.91%攀升至23.34%。報告期內(nèi)，大千生態(tài)盈利能力雖然得到不小改善，但仍未挽救營收持續(xù)下滑的頹勢。

　　2024年4月，上交所發(fā)布了新修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。為進一步出清“空殼僵尸”公司，提高虧損公司營業(yè)收入適用標(biāo)準(zhǔn)，進一步考核持續(xù)經(jīng)營能力，同時嚴(yán)格摘星的內(nèi)控規(guī)范性要求，上交所此次財務(wù)類退市指標(biāo)進行了如下修訂：

　　主板組合類財務(wù)退市指標(biāo)中的營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)由“低于1億元”調(diào)整到“低于3億元”，以及在“扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)值”中增加利潤總額為負(fù)的考察維度，修改后的組合指標(biāo)為“利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元”。

　　上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的財務(wù)會計報告相關(guān)財務(wù)指標(biāo)觸及上述財務(wù)類強制退市情形的，上交所將對其股票實施退市風(fēng)險警示；最近連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的財務(wù)會計報告相關(guān)財務(wù)指標(biāo)觸及財務(wù)類強制退市情形的，將被終止股票上市。

　　今年6月，上交所下發(fā)監(jiān)管工作函稱，大千生態(tài)2023年“已接近財務(wù)類退市指標(biāo)”。

　　值得注意的是，年初至今，大千生態(tài)累計簽訂合同金額僅532.9萬元，2023年同期為6306.02萬元，幾乎“腳踝斬”；其中第三季度新簽訂項目金額僅20萬元，同比降幅約九成。

　　若第四季度財務(wù)狀況繼續(xù)惡化，大千生態(tài)今年或觸及財務(wù)類退市紅線，被實施退市風(fēng)險警示。

　　大千生態(tài)公告稱，蘇州步步高暫無在未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)的明確計劃。這就意味著即便控制權(quán)順利交接，大千生態(tài)能否實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也還是未知數(shù)。