三季報(bào)收官，息差壓力下的上市銀行經(jīng)營(yíng)指標(biāo)備受關(guān)注。盡管盈利壓力依然存在，但上市銀行前三季度的歸母凈利潤(rùn)同比增速較上半年整體改善，城農(nóng)商行表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于全國(guó)性商業(yè)銀行。

　　聚焦國(guó)有大行、股份行，息差下行、財(cái)富管理業(yè)務(wù)不振仍是主要的利潤(rùn)拖累因素，隨著資產(chǎn)擴(kuò)表節(jié)奏放緩，規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的利潤(rùn)正貢獻(xiàn)作用進(jìn)一步減弱。同期，各銀行減值損失計(jì)提力度持續(xù)下降，15家全國(guó)性上市銀行前三季度同比少計(jì)提減值準(zhǔn)備700多億元，對(duì)利潤(rùn)形成一定反哺支撐。

　　不過(guò)，有分析人士認(rèn)為，隨著資產(chǎn)質(zhì)量壓力抬升，撥備反哺的貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)有所回落，銀行業(yè)績(jī)觸底或要在明年下半年。今年前三季度，盡管多數(shù)銀行不良率整體維持轉(zhuǎn)好態(tài)勢(shì)，但零售不良仍在攀升，關(guān)注率等前瞻性指標(biāo)已有波動(dòng)，不良貸款撥備覆蓋率開(kāi)始出現(xiàn)較大面積的下滑。

　　息差、中收繼續(xù)承壓

　　今年前三季度，銀行業(yè)盈利承壓，但多數(shù)銀行同比增速較上半年回升或降幅收窄。42家上市銀行中，共有13家銀行營(yíng)收同比下滑，其中國(guó)有大行3家、股份行5家，占比過(guò)半；7家歸母凈利潤(rùn)增速同比下滑的銀行中，國(guó)有大行、股份行分別有1家、3家。

　　其中，交通銀行、招商銀行、民生銀行3家營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比雙降，民生銀行歸母凈利潤(rùn)降幅最大，同比下滑9.21%；同期，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、華夏銀行、浙商銀行逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙升。

　　從盈利結(jié)構(gòu)來(lái)看，多數(shù)銀行利息收入和中收均繼續(xù)承壓。國(guó)有大行和股份行中，前三季度僅5家銀行利息凈收入同比增長(zhǎng)，分別是農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、中信銀行，同期，平安銀行、光大銀行該項(xiàng)收入同比下降超過(guò)20%和11%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入方面，15家銀行全線同比下滑，其中9家降幅超過(guò)10%，光大銀行降幅則超過(guò)20%。

　　在這背后，息差和財(cái)富管理業(yè)務(wù)是主要拖累，后者仍受代銷費(fèi)率下降、資本市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響。前三季度，有可比數(shù)據(jù)的11家銀行中，除中信銀行凈息差較年初略回升1BP、交通銀行與年初持平外，多數(shù)銀行凈息差下滑超過(guò)10BP，平安銀行則大幅下行45BP，同比降幅達(dá)到54BP，該行也是前三季度營(yíng)收降幅（-12.6%）最大的全國(guó)性商業(yè)銀行。

　　對(duì)此，平安銀行在財(cái)報(bào)中表示，凈息差下降主要是該行堅(jiān)持讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時(shí)受市場(chǎng)利率下行、有效信貸需求不足及貸款重定價(jià)等因素影響。

　　不過(guò)，銀行息差在三季度降幅已有收窄趨勢(shì)。以國(guó)有大行為例，有可比數(shù)據(jù)的5家大行中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行凈息差保持了與年中持平的水平，建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行凈息差較年中略有下行，但幅度已有明顯收窄。另從平安銀行看，該行第三季度凈息差較年中降幅已收窄至3BP，中信銀行、民生銀行凈息差三季度均提升2BP，農(nóng)業(yè)銀行保持與年中持平。

　　盈利增速上，興業(yè)銀行前三季度歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)3%，降幅僅次于民生銀行。該行管理層在日前召開(kāi)的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，利潤(rùn)下滑一方面是公允價(jià)值變動(dòng)影響，“924”新政之后，市場(chǎng)預(yù)期有所提升，十年期國(guó)債利率短期內(nèi)上行約21個(gè)BP，對(duì)債券投資的估值產(chǎn)生影響；另一方面則是減值損失增加，三季度多提28億元，1~9月累計(jì)同比多提60億元，增幅14%。

　　展望未來(lái)，隨著存量房貸利率批量調(diào)整陸續(xù)完成，加上各行陸續(xù)啟動(dòng)新的存量房貸利率定價(jià)機(jī)制，市場(chǎng)對(duì)銀行短期內(nèi)的息差壓力仍有不少擔(dān)憂，對(duì)存款利率繼續(xù)下行仍有預(yù)期。不過(guò)，有分析認(rèn)為，接下來(lái)實(shí)體回報(bào)率回升將帶動(dòng)LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下行幅度趨緩，而存款活化將帶動(dòng)存款成本下行加速。另從中收來(lái)看，廣發(fā)證券認(rèn)為，考慮到基數(shù)效應(yīng)消退，疊加存款搬家趨勢(shì)抬頭，銀行中收增速有望回暖。

　　多數(shù)銀行撥備反哺持續(xù)

　　事實(shí)上，興業(yè)銀行去年就逆勢(shì)加大計(jì)提力度，也成為該行在去年出現(xiàn)上市以來(lái)首次凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，去年全年，興業(yè)銀行計(jì)提減值損失611.78億元，同比增加125.58億元，增長(zhǎng)25.83%。

　　對(duì)比來(lái)看，在行業(yè)整體撥備計(jì)提力度減弱的背景下，包括興業(yè)銀行在內(nèi)，今年前三季度僅有3家全國(guó)性商業(yè)銀行減值損失計(jì)提同比加大，另外兩家分別是農(nóng)業(yè)銀行、浙商銀行。

　　綜合來(lái)看，前三季度，6家國(guó)有大行、9家上市股份行合計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備約8417億元，相比去年同期的9140億元，減少了約723億元，同比降幅近8%。

　　其中，去年也一度逆勢(shì)加大計(jì)提力度的光大銀行，今年前三季度計(jì)提大幅下降30.61%，整體少計(jì)提近109億元至246億元。該行在前三季度利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入均大幅下降的情況下，營(yíng)收整體下滑8.76%，歸母凈利潤(rùn)則恢復(fù)增長(zhǎng)，增幅1.92%。

　　此外，營(yíng)收大降的平安銀行撥備計(jì)提同比下降超過(guò)26%，該行前三季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.24%的微幅增長(zhǎng)；工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、浦發(fā)銀行撥備計(jì)提同比下降也超過(guò)了10%。

　　在“增利不增收”的銀行中，浦發(fā)銀行在前三季度營(yíng)收同比下滑2.24%的情況下，歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)近26%，形成較大反差。對(duì)此，該行表示，經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)的原因主要有四方面：一是信貸實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，為利息凈收入的穩(wěn)定提供支撐；二是強(qiáng)化負(fù)債統(tǒng)籌管理，付息成本管控取得一定成效；三是主動(dòng)把握投資交易機(jī)遇，積極增厚投資收益；四是資產(chǎn)質(zhì)量不斷夯實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)成本同比減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行前三季度利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別同比下滑4.78%、8.76%，同期撥備計(jì)提減少11.52%。

　　自2021年以來(lái)，銀行業(yè)整體保持著撥備計(jì)提下降的趨勢(shì)，去年以來(lái)多家銀行不增收反增利，撥備反哺被認(rèn)為是主要原因。廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師倪軍認(rèn)為，隨著信用成本下行至低位，未來(lái)?yè)軅溆?jì)提對(duì)于業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)將回落，銀行利潤(rùn)增速將逐步向營(yíng)收增速收斂。

　　撥備率開(kāi)始大面積下滑

　　盡管行業(yè)撥備計(jì)提持續(xù)減少，但在資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善的趨勢(shì)中，多數(shù)銀行還保持著撥備覆蓋率穩(wěn)定或者微增。今年前三季度，這一趨勢(shì)有了更為明顯的變化，撥備反哺收斂的壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　去年全年，A股15家全國(guó)性上市銀行中，有5家銀行撥備覆蓋率下滑，包括撥備覆蓋率一直保持高位的招商銀行、郵儲(chǔ)銀行，以及建設(shè)銀行、平安銀行、光大銀行。今年上半年和前三季度，較年初撥備率下降的銀行均上升至9家（不完全一致），在第三季度該指標(biāo)下滑的則有11家。

　　其中，郵儲(chǔ)銀行、平安銀行前三季度撥備率分別下行約46個(gè)百分點(diǎn)和26個(gè)百分點(diǎn)，其中第三季度較年中分別下降約24個(gè)百分點(diǎn)、13個(gè)百分點(diǎn)；盡管興業(yè)銀行加大了計(jì)提力度，該行三季度末撥備率較年初也下降了11.67個(gè)百分點(diǎn)，該行管理層對(duì)此表示，雖然該行加大了撥備計(jì)提力度，但隨著部分潛在風(fēng)險(xiǎn)下調(diào)至不良，撥備覆蓋率小幅回落至233.54%；同期，大幅減少撥備計(jì)提的光大銀行撥備率降幅也在10個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　視角放在更大范圍的42家上市銀行，去年前三季度有29家銀行撥備覆蓋率提升，今年同期僅有15家；在降幅上，去年前三季度13家撥備率下降的銀行中，降幅在10個(gè)百分點(diǎn)以下的占半數(shù)以上，今年同期20個(gè)百分點(diǎn)以上降幅的銀行就有11家。

　　目前，仍有農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行兩家國(guó)有大行不良撥備率維持在300%以上，其余大行除中國(guó)銀行外仍保持在200%以上；股份行中，招商銀行不良撥備率保持在400%以上，民生銀行則繼續(xù)處于150%以下“墊底”。

　　作為不良損失的預(yù)估入賬，撥備計(jì)提反映銀行的不良生成壓力，但在過(guò)去也被視為重要的利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器”。多位分析師曾對(duì)記者表示，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在撥備計(jì)提上有“以豐補(bǔ)歉”的傳統(tǒng)，即盈利較好時(shí)多計(jì)提撥備，反之少提，從而起到平滑盈利增速的作用。

　　不少分析認(rèn)為，在當(dāng)前加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的背景下，降低撥備覆蓋率可通過(guò)釋放利潤(rùn)和加快不良處置，提升銀行信貸投放能力。尤其是資產(chǎn)質(zhì)量較好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大型銀行，已經(jīng)具備適當(dāng)調(diào)整撥備覆蓋率的條件。隨著去年央行在《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》設(shè)置專欄討論《合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平》，這一預(yù)期也進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　不過(guò)，從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，銀行不良貸款呈現(xiàn)整體改善、結(jié)構(gòu)惡化的趨勢(shì)，前瞻性指標(biāo)也有惡化跡象。今年前三季度，全國(guó)性商業(yè)銀行除郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行不良率較年初略增外，其余13家全國(guó)性商業(yè)銀行不良率均保持與年初持平或繼續(xù)改善。另從不良貸款增速來(lái)看，今年前三季度，15家銀行不良貸款余額較年初增加約1095億元，增速5.84%，較去年同期的1318億元、7.58%均有下降。

　　Wind有可比數(shù)據(jù)的8家全國(guó)性銀行中，前三季度，除華夏銀行關(guān)注貸款率較年初下降、浦發(fā)銀行與年初持平外，其余幾家銀行關(guān)注類貸款占比均有不同程度提升。另從不良結(jié)構(gòu)來(lái)看，與上半年趨勢(shì)一致，部分銀行在對(duì)公業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善的同時(shí)，零售業(yè)務(wù)不良率仍在攀升。