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　　來源：北證資訊

　　10月21日晚，錦波生物披露2024年前三季報“成績單”：前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為9.9億元，同比增長91.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5.2億元，同比增長170.4%。錦波生物三季度業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，中金公司更是維持其“跑贏行業(yè)”評級，最高目標(biāo)價為271元，較此前最高目標(biāo)價上調(diào)17.32%。

　　北交所公司將在本周逐漸步入業(yè)績發(fā)布高峰期，除錦波生物外，還將有36家公司揭曉其前三季度業(yè)績，主要集中在10月25日，包括諾思蘭德、威貿(mào)電子、基康儀器等。多家券商認(rèn)為，隨著北交所市場急升之后，后續(xù)分化將會加劇，建議把握調(diào)整機(jī)會，關(guān)注三季報績優(yōu)標(biāo)的。

　　錦波生物三季報業(yè)績超預(yù)期

　　錦波生物的2024年三季報顯示，前三季度營業(yè)收入為9.9億元，同比增長91.2%，歸母凈利潤為5.2億元，同比增長170.4%。2024 年前三季度公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為5.4億元，同比增長198.1%。

　　公司在2024年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3.9億元，同比增長92.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為2.1億元，同比增長154.0%。

　　國泰君安認(rèn)為，公司三季度業(yè)績超預(yù)期，環(huán)比二季度進(jìn)一步增長，體現(xiàn)出薇旖美植入劑的強(qiáng)爆發(fā)力，看好公司受益藍(lán)海市場拓展及產(chǎn)品創(chuàng)新，保持快速成長。其認(rèn)為，薇旖美引領(lǐng)增長，化妝品品牌同頻雙十一首秀表現(xiàn)亮眼。公司核心單品薇旖美受益重組膠原成分紅利、唯一性快速放量，截至2024年6月產(chǎn)品上市1000天銷量突破100萬支，創(chuàng)造了中國醫(yī)美生物材料的銷售記錄。同時，依托在重組膠原蛋白領(lǐng)域的影響力，公司在2024年雙十一期間推出護(hù)膚品牌同頻，旗下核心單品次拋精華在李佳琦直播間開售即售罄，后續(xù)有望在美護(hù)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步拓展。

　　在國泰君安看來，公司多年以來在重組膠原蛋白領(lǐng)域的研發(fā)奠定了良好的原料基礎(chǔ)與先發(fā)優(yōu)勢，除醫(yī)美業(yè)務(wù)外，2024年公司原料業(yè)務(wù)成功拓展下游歐萊雅、百雀羚等品牌客戶。中長期看，公司在研多款三類醫(yī)療器械，包含婦科、外科、泌尿科等多應(yīng)用領(lǐng)域，同時推進(jìn)重組膠原蛋白新型別研究，有望構(gòu)筑新增長曲線。

　　方正證券認(rèn)為，公司多維度積極動作助力薇旖美大幅超越行業(yè)淡季影響強(qiáng)勢增長：一方面加大C端營銷打開產(chǎn)品認(rèn)知廣度，同時聚焦大客戶服務(wù)強(qiáng)化深度提升單機(jī)構(gòu)銷售，疊加3000+家覆蓋終端儲備實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢爆發(fā)，此外三季度淡季背景下機(jī)構(gòu)本身期望高景氣品類放量，多維度驅(qū)動三季度植入劑增長超預(yù)期。方正證券表示，持續(xù)看好重組膠原賽道為目前醫(yī)美賽道增長主旋律，而錦波作為唯一擁有重組膠原針劑資質(zhì)&重組膠原終端矩陣構(gòu)建最為成熟的企業(yè)，將優(yōu)先受益于行業(yè)紅利。

　　展望后市，光大證券（維權(quán)）表示，公司增長動能充足，業(yè)績具備持續(xù)性：一方面，國內(nèi)膠原蛋白三類械證書稀缺性依舊，公司大單品薇旖美紅利空間仍然充足，另一方面，公司不斷圍繞重組人源化膠原蛋白等在內(nèi)的人體各型別膠原蛋白及各類抗病毒功能蛋白開展基礎(chǔ)、應(yīng)用研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，積極在重組膠原蛋白填充方向和私密護(hù)理方向上申報三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，在研管線充沛。光大證券認(rèn)為，公司仍然是目前國內(nèi)唯一擁有重組膠原蛋白三類械的企業(yè)，產(chǎn)品布局規(guī)劃清晰、競爭優(yōu)勢突出，維持“買入”評級。

　　中金公司10月22日發(fā)布評級報告稱，維持錦波生物“跑贏行業(yè)”評級，最高目標(biāo)價為271元，較此前最高目標(biāo)價上調(diào)17.32%。

　　三季報績優(yōu)個股受關(guān)注

　　在錦波生物之前，已有民士達(dá)和建邦科技發(fā)布三季報，營收、利潤增長雖然不及錦波生物亮麗，但也呈現(xiàn)良好狀態(tài)。銀河證券認(rèn)為，隨著需求回升和市場信心的增強(qiáng)，各行業(yè)有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇，業(yè)績表現(xiàn)也有望得到改善。

　　其中，特種紙業(yè)龍頭民士達(dá)率先曬出前三季度“成績單”。2024年前三季度，民士達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元，同比增長9.10%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7073.9萬元，同比增長10.66%，主要受益于航空蜂窩領(lǐng)域高端產(chǎn)品銷量增長，和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

　　方正證券認(rèn)為，公司主要產(chǎn)品芳綸紙是一種由制紙級芳綸纖維經(jīng)纖維分散、濕法成形、高溫整飾等工藝技術(shù)制成的高性能新材料，廣泛應(yīng)用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊、國防軍工等重要領(lǐng)域，是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級過程中的一種關(guān)鍵戰(zhàn)略材料。

　　目前公司芳綸紙理論產(chǎn)能3000噸，實(shí)際產(chǎn)能約為2400噸，募投項目新增一條1500噸的生產(chǎn)線（新型功能紙基材料產(chǎn)業(yè)化項目），預(yù)計2025年年中投入使用。

　　公司新產(chǎn)品閃蒸無紡布試線目前已有產(chǎn)品，小批量試用防水效果良好，目前該項目的進(jìn)度處于工藝優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)化準(zhǔn)備階段。由公司芳綸紙制成的蜂窩芯材在國內(nèi)外低空電動飛行器頭部企業(yè)中已有應(yīng)用。公司產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，堅持“人才引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化市場布局，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品優(yōu)化升級，業(yè)績持續(xù)高增長可期。

　　建邦科技于10月16日晚發(fā)布三季報，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.4億元，同比增長36.15%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7565.65萬元，同比增長50.82%，主要系公司不斷致力于新產(chǎn)品研發(fā)，同時積極參與國內(nèi)外客戶及市場開拓，致使客戶訂單量增加所致。

　　浙商證券表示，公司海外與核心北美客戶Dorman、Cardone合作穩(wěn)定，且跨境電商客戶蓬勃發(fā)展。國內(nèi)則在產(chǎn)品端打造“拓曼”、“超全”兩大品牌，分別供應(yīng)汽車零部件產(chǎn)品和高附加值的輪轂螺絲螺母，渠道端同途虎、三頭六臂汽配、康眾汽配等積極合作，有望充分受益于國內(nèi)獨(dú)立后市場快速成長。同時公司也在逐漸和前裝市場客戶加強(qiáng)合作，有望創(chuàng)造新的增長曲線。

　　按照北交所網(wǎng)站預(yù)約披露三季度的情況來看，本周有37家公司發(fā)布三季報，在錦波生物之后，還有中科美菱、視聲智能、凱大催化、康普化學(xué)、則成電子、諾思蘭德、威貿(mào)電子、基康儀器等。開源證券表示，投資者可以關(guān)注三季報預(yù)期較好的公司。從中長期來看，其依然看好北交所市場的配置價值，尤其是業(yè)績穩(wěn)定增長且估值處于合理較低水平且具備稀缺性的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的。

　　申萬宏源認(rèn)為，在市場預(yù)期年底仍有不斷政策催化的背景之下，上證指數(shù)下行空間有限，短期進(jìn)入的大量資金仍將持續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會，主題投資有望活躍。從情緒看，國慶后首周市場沖高回落，謹(jǐn)慎的投資者增加，本周分歧不小，在分歧中被主題投資帶來的賺錢效應(yīng)逐步逼空的投資者也不在少數(shù)，預(yù)計將增加短期市場韌性。在主題行情中，北證市場明顯受益。活躍資金將一方面盯住高標(biāo)龍頭，另一方面尋找新的催化劑，布局后排補(bǔ)漲品種。其建議關(guān)注三條主線，包括繼續(xù)關(guān)注三季度績優(yōu)個股，例如錦波生物、華洋賽車、萬通液壓、柏星龍等。