10月22日早盤(pán)，券商走勢(shì)依然較為波折，A股頂流券商ETF（512000）低開(kāi)高走，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲近1%，后回落至水面附近震蕩。

　　板塊個(gè)股表現(xiàn)分化，錦龍股份、中金公司、東方財(cái)富等漲幅居前，下跌方面，海通證券、中泰證券、國(guó)泰君安等表現(xiàn)不佳。

　　國(guó)海證券表示，當(dāng)前券商板塊分歧較大，一部分市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為A股快速反彈后波動(dòng)加大，擾動(dòng)投資者信心；另一方認(rèn)為后續(xù)政策將會(huì)給出強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)，增加市場(chǎng)信心，扭轉(zhuǎn)向下預(yù)期，仍然期待有進(jìn)一步的行情。

　　10月18日，央行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容。目前獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請(qǐng)額度已超2000億元。

　　綜合來(lái)看，在政策和流動(dòng)性持續(xù)支持下，當(dāng)前資本市場(chǎng)信心進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)券商經(jīng)紀(jì)、財(cái)富、投資等多項(xiàng)業(yè)務(wù)形成實(shí)質(zhì)性利好。

　　與此同時(shí)，并購(gòu)重組主線持續(xù)演繹。目前監(jiān)管明確鼓勵(lì)券商行業(yè)整合，在政策推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)下，并購(gòu)重組是券商實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展的有效手段，券商并購(gòu)重組對(duì)提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化資源配置以及促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展具有積極作用，同時(shí)行業(yè)整合有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)將持續(xù)加速推進(jìn)。

　　展望后市國(guó)海證券認(rèn)為，券商板塊有望迎來(lái)進(jìn)一步的行情，預(yù)期第二輪行情或轉(zhuǎn)為慢牛，行情主線將從無(wú)序轉(zhuǎn)為更加清晰。應(yīng)堅(jiān)守整個(gè)板塊的兩條投資主線，其一是頭部格局重組及馬太效應(yīng)加??；第二條主線則圍繞并購(gòu)重組深入展開(kāi)。

　　值得注意的是，昨日券商ETF（512000）短線下跌，資金迅速進(jìn)場(chǎng)增倉(cāng)，上交所數(shù)據(jù)顯示，券商ETF（512000）單日獲凈流入2．85億元。

　　估值層面，截至10月21日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)市凈率為1．52倍，仍處于近10年36.4%分位點(diǎn)的相對(duì)低位。

　　有行情，買券商！公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　如場(chǎng)內(nèi)券商ETF（512000）熱度較高難買入，也可以考慮通過(guò)場(chǎng)外申購(gòu)聯(lián)接基金的方式參與，認(rèn)準(zhǔn)華寶中證全指證券ETF聯(lián)接A（006098）、華寶中證全指證券ETF聯(lián)接C（007531）。

　　提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。