今天指數(shù)早盤震蕩拉升，午后情緒回落，科技題材持續(xù)活躍，全天超3700只個(gè)股上漲。截至收盤，上證指數(shù)漲0.2%報(bào)3268.11點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%，北證50大漲16.24%。A股全天成交2.23萬(wàn)億元，環(huán)比略增。

　　早上10月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐：5年期以上LPR為3.6%，1年期LPR為3.1%，均較上月下調(diào)25BP。1年期LPR和5年期LPR均下調(diào)25BP，單次下降幅度創(chuàng)2019年LPR改革以來(lái)之最。

　　上周金融街論壇上潘行長(zhǎng)表示“預(yù)計(jì)下周一公布的LPR會(huì)下行0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)”，實(shí)際全部下行0.25百分點(diǎn)，表明本輪政策穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)度。另外存量房貸利率也即將下調(diào)，有望顯著減輕居民房貸壓力，促進(jìn)投資消費(fèi)需求。

　　貸款利率下行將帶來(lái)寬信用的效果，未來(lái)貨幣、財(cái)政增量政策發(fā)力的情況下，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步企穩(wěn)回升，對(duì)A股中長(zhǎng)期行情可以樂(lè)觀看待。當(dāng)前階段可以考慮布局大盤寬基ETF，如中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）、300增強(qiáng)ETF（561300）。

　　推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，科技要打頭陣?？萍贾黝}近期反復(fù)活躍，或成為本輪行情中有延續(xù)性的主線。近期中國(guó)電信國(guó)產(chǎn)桌面操作系統(tǒng)項(xiàng)目、海關(guān)總署海關(guān)信息化設(shè)備更新批量集中采購(gòu)項(xiàng)目的落地，信創(chuàng)進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。

　　事件催化上，華為將于10月22日19：00舉辦原生鴻蒙之夜暨全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)。本次發(fā)布會(huì)將展示華為在鴻蒙系統(tǒng)領(lǐng)域的最新成果與未來(lái)規(guī)劃，預(yù)計(jì)將推出Harmony OS NEXT操作系統(tǒng)。

　　此外，華為接下來(lái)還可能發(fā)布全新的智能手機(jī)產(chǎn)品，如華為Mate70系列。隨著Mate70系列的推出以及更多應(yīng)用的適配，Harmony OS NEXT用戶體驗(yàn)持續(xù)提升，操作系統(tǒng)格局有望重塑。

　　另一方面，上周中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題的意見》，提出要加強(qiáng)政府采購(gòu)支付監(jiān)管；要健全防范化解大型企業(yè)拖欠中小企業(yè)賬款的制度機(jī)制；督促國(guó)有企業(yè)規(guī)范和優(yōu)化支付管理制度。政務(wù)業(yè)務(wù)收入占比較高的計(jì)算機(jī)公司，有望受益于化債及解決拖欠企業(yè)賬款的相關(guān)政策。

　　短期信創(chuàng)、華為鴻蒙、金融IT等多重催化下，計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)共振，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)化，可以通過(guò)計(jì)算機(jī)ETF（512720）、信創(chuàng)ETF（159537）、軟件ETF（515230）等把握相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)。

　　近期軍工板塊也有較多催化。上周東部戰(zhàn)區(qū)組織戰(zhàn)區(qū)陸軍、海軍、空軍、火箭軍等兵力，位臺(tái)灣海峽、臺(tái)島北部、臺(tái)島南部、臺(tái)島以東，開展“聯(lián)合利劍-2024B”演習(xí)。

　　另外主席17日到火箭軍某旅視察并作出重要指示，預(yù)示著高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)火箭軍高度重視及火箭軍相關(guān)工作逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期行業(yè)觸底，訂單拐點(diǎn)將至，中長(zhǎng)期將對(duì)軍工基本面形成重要支撐。

　　民用方面，上周2024上海民用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)成功舉行，15家航空產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目落地簽約上海臨港新片區(qū)，簽約項(xiàng)目涉及總金額超260億元，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)生產(chǎn)、交付能力或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

　　基本面角度，2024年全國(guó)財(cái)政安排國(guó)防支出預(yù)增幅7.2%，國(guó)防預(yù)算增速高位維持，支撐軍工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定向好。受“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整等不確定性因素影響，部分軍工標(biāo)的短期業(yè)績(jī)承壓。

　　當(dāng)前階段行業(yè)擾動(dòng)因素逐漸緩解甚至消失，十四五規(guī)劃進(jìn)入沖刺期，訂單有望回暖，板塊整體具備較強(qiáng)吸引力，可以關(guān)注軍工ETF（512660）的投資機(jī)會(huì)。

　　科技板塊近期較為活躍，或?yàn)楸据喰星橹械闹骶€之一。其中芯片ETF（512760）今日收漲4.08%，午后一度漲停且折價(jià)交易。

　　來(lái)源：Wind

　　消息面上，上周臺(tái)積電發(fā)布第三財(cái)季報(bào)告，單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收235億美元，同比增長(zhǎng)36.0%，毛利率57.8%，均顯著高于市場(chǎng)預(yù)期。受益于AI發(fā)展浪潮，智能手機(jī)和AI相關(guān)市場(chǎng)對(duì)3nm和5nm工藝技術(shù)的需求為公司基本面提供較強(qiáng)支撐。從工藝制程的收入貢獻(xiàn)角度看，3nm工藝占比環(huán)比上一個(gè)季度提升5個(gè)百分點(diǎn)至20%，5nm工藝環(huán)比下滑3個(gè)百分點(diǎn)至32%。

　　受國(guó)家相關(guān)政策刺激，國(guó)產(chǎn)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)疊加國(guó)產(chǎn)化份額持續(xù)提升，將帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)持續(xù)景氣，設(shè)備的零部件、半導(dǎo)體材料景氣度也有望觸底回升。半導(dǎo)體自主可控重要性持續(xù)凸顯，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展仍在加速。

　　據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，得益于iPhone 16新機(jī)推出及iPhone15的出色表現(xiàn)，2024年第三季度蘋果手機(jī)出貨5600萬(wàn)部，同比+3.5%，以17.7%的份額排名全球智能手機(jī)品牌出貨量第二。三季度智能手機(jī)需求進(jìn)入旺季，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)產(chǎn)能利用率持續(xù)提升。受AI硬件創(chuàng)新提振，PC端需求同樣有望復(fù)蘇。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，央行降低利率、通過(guò)銀行貸款再融資來(lái)幫助企業(yè)回購(gòu)股票等利好因素將極大地增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。兼具高景氣和自主可控邏輯，半導(dǎo)體芯片板塊估值或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步重估。可以關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、集成電路ETF（159546），但應(yīng)警惕短期波動(dòng)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)，分批逢低布局。

　　游戲ETF（516010）今日收漲4.04%，近5個(gè)交易日在大盤寬幅震蕩的情況下累計(jì)上漲11.82%，在各大板塊中排名居前。

　　來(lái)源：Wind

　　從版號(hào)角度看，9月底版署公布9月國(guó)產(chǎn)游戲?qū)徟畔?，?09款游戲過(guò)審。截至今年9月，2024年內(nèi)版號(hào)下發(fā)總量達(dá)到了1034個(gè)，總量已接近去年全年水平。版號(hào)發(fā)放數(shù)量增多，發(fā)放頻率節(jié)奏穩(wěn)定，政策端的支持有利于提振游戲行業(yè)市場(chǎng)信心。

　　來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究

　　移動(dòng)端、主機(jī)端產(chǎn)品表現(xiàn)同樣優(yōu)秀，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)。8月中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入224.97億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.30%，流水環(huán)比增長(zhǎng)明顯。8月末國(guó)產(chǎn)單機(jī)買斷式3A游戲《黑神話：悟空》上線，總銷量超2000萬(wàn)份，成為國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿性事件。在游戲熱度帶動(dòng)下，國(guó)慶假期期間部分游戲取景地點(diǎn)的客流量同比大幅增長(zhǎng)，進(jìn)一步驗(yàn)證了游戲產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的正面價(jià)值。

　　結(jié)合近期政策端表現(xiàn)，政府對(duì)于提振國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求的意愿較為強(qiáng)烈，未來(lái)或?qū)⒂懈嗟貐^(qū)進(jìn)一步推出消費(fèi)刺激政策，電影、游戲等文化消費(fèi)領(lǐng)域也有望受益?？梢躁P(guān)注游戲ETF（516010）、影視ETF（516620）的投資機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國(guó)泰基金