周五，先是重磅會議，后是權(quán)重龍頭的放量拉升、科技板塊集體起飛。顯然，我們要做好“二刷”牛市的準備。當然，相較于“一刷”牛市時我們的魯莽表現(xiàn)，“二刷”時我們應(yīng)該多一份睿智……

市場的渴求

最近重磅會議比較多，各大重要職能條線口，紛紛發(fā)布相應(yīng)的經(jīng)濟促進政策。

不過，從市場表現(xiàn)來看，有央行參會的會議，市場反應(yīng)較為積極，而財政部、發(fā)改委的會議，市場表現(xiàn)相對平淡。小二主觀認為，這種反差，背后反映出市場更傾向于對流動性的渴求。

在會員文章里面，小二分享過，市場定價=基本面x估值，需求決定基本面，流動性決定估值。發(fā)改委和財政部的政策導(dǎo)向，實際是在側(cè)重激發(fā)需求（補貼、發(fā)債等），而央行作為“最后貸款人”，互換便利和回購增持再貸款給了市場足夠誠意的流動性。

根據(jù)中國基金報的報道，目前獲準參與互換便利（SFISF）操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。有了互換便利后，之前大家擔心的“越上漲越贖回”的公募贖回潮，將得到很好解決。

因此，小二認為，近期央行的動作，對市場的正面刺激更大，更迅速。因此，要多關(guān)注央行出席的會議及其表態(tài)。

“二刷”牛市該注意什么？

1.快牛變慢牛

8號沖進來的新股民，“學(xué)費”還是要交的，但問題不大。從一天賺20%的幻想中，切換到一年賺20%，還是能比肩巴菲特。

互換便利和回購增持再貸款，本質(zhì)上是對機構(gòu)、股東的支持，并非引導(dǎo)全體股民“上杠桿”，2015年的教訓(xùn)已經(jīng)足夠深刻，而針對機構(gòu)、股東的支持則更便于管控。這里舉個例子：

再貸款首期額度3000億元人民幣，年利率1.75%，金融機構(gòu)賺取不到0.5%的利潤，給到回購增持方手里，資金成本不超過2.25%。如果A公司貸款100億用于回購增持，那么A公司只需要回購成本對應(yīng)的股息率大于2.25%，即可覆蓋全部貸款成本。

因此，小二認為，股市的定價錨定，已經(jīng)回歸到股息率，而不是以前的PE、PS、PB等。能持續(xù)分紅的公司，大多集中在滬深300里面，未來的行情也正在偏向權(quán)重慢牛。

2.熱點聚焦

跟9月24日的第一波大幅上漲不同，10月18日的上漲有了明顯的針對性。

從市場成交額前20來看。

9月24日：消費股（3只）、金融股（5只）、科技制造（9只）、醫(yī)療股（2只）、周期股（1只）；

10月18日：消費股（1只）、金融股（8只）、科技制造（11只）

市場一致投票金融+科技制造。因此，下周我們只需要盯這兩個方向即可。

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