卓創(chuàng)資訊生豬市場分析師王亞男

　　【導(dǎo)語】今年生豬價格整體呈上漲態(tài)勢。供應(yīng)偏緊、二次育肥的常態(tài)化、南方大肥豬供應(yīng)偏緊等因素均是生豬價格上漲的原因。但正是由于二次育肥常態(tài)化，生豬供應(yīng)或發(fā)生偏差，當(dāng)前供應(yīng)比原本更加有限，而未來供應(yīng)則多于預(yù)期水平，豬價高點或提前到來。

　　1．豬價漲至年內(nèi)最高點

　　2024年生豬價格呈震蕩上漲走勢，其中5-8月份漲勢較為明顯，并于8月份出現(xiàn)截至目前的全國最高點。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至8月末，2024年全國瘦肉型生豬交易年均價16.44元/公斤，同比上漲1.61元/公斤，漲幅10.87%。從今年年內(nèi)的走勢來看，全國生豬年內(nèi)交易最高價格為21.16元/公斤，與年初相比累計上漲7.08元/公斤，漲幅50.27%。

　　近兩個月隨著豬價淡季上漲現(xiàn)象的出現(xiàn)，市場出現(xiàn)“2024年豬價走勢會與2022年相同/相似”的說法，但從目前的市場情況來看，后市走勢或略有不同。

　　2．影響豬價走勢的因素分析

　　在終端需求不佳的情況下，今年夏季生豬價格呈現(xiàn)淡季上漲態(tài)勢，主要受供應(yīng)端影響。其中5-6月份被北方帶動，而7月份則主要受南方影響。

　　北方常規(guī)情況下低于南方價格，但5-6月份隨著北方豬源緊缺、二次育肥補欄熱度漸起，豬價率先上漲。其中，山東、河北、黑吉遼蒙、河南等二次育肥較為集中的區(qū)域自5月份開始便出現(xiàn)高于全國均價水平的情況，屬于全國高價區(qū)，其中從月度平均水平來看，5月份山東高于全國均價0.39元/公斤，河北高0.24元/公斤，河南高0.12元/公斤。而到6月份時，二次育肥補欄熱度達到頂峰，北方區(qū)域均價超過全國水平，其中河北、山西、陜西、山東、河南6月均價全部高于全國均價，而廣西、四川、重慶、云南、貴州則始終低于全國均價。

　　二次育肥的增加使得部分原本該在6-8月份出欄的生豬又回流至養(yǎng)殖欄位內(nèi)，生豬實際供應(yīng)量后移，對后期行情帶來壓力。

　　7月份，廣東等地調(diào)運政策收緊，本地生豬價格水漲船高，重新成為全國領(lǐng)漲省份。外省調(diào)入生豬的價格跟隨上漲，從而帶動全國行情上漲。7-8月份，廣東省瘦肉型生豬交易均價均高于全國均值，月均價分別高出1.14元/公斤、1.12元/公斤。此外，南方肥豬緊缺，使得150公斤以上大肥豬價格逆季節(jié)上漲，此時北方二次育肥正如火如荼進行，在肥標價差拉大、料肉比低的情況下，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖肥豬的利潤豐厚，大體重肥豬源源不斷運往南方市場，從而帶動北方本地標豬價格的上漲。在養(yǎng)殖大體重生豬利潤高的前提下，養(yǎng)殖戶多壓欄增重，進一步使得供應(yīng)后移。

　　上文已提到今年生豬價格呈震蕩上漲走勢，而飼料成本則持續(xù)下滑。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至8月末，2024年生豬頭均理論飼料成本年均值為1033.03元，同比下降11.42%。而從年內(nèi)走勢來看，8月23日頭均理論飼料成本為979.82元，與年初相比下降170.78元，累計降幅14.84%。

　　在豬價上漲、飼料成本不斷降低的情況下，養(yǎng)殖利潤較為豐厚。從平均水平來看，2024年生豬自繁自養(yǎng)盈利均值269.31元/頭，與去年的-84.03元/頭相比漲幅較為明顯，同比扭虧為盈且大幅增長。而仔豬育肥盈利雖考慮仔豬成本，但前期仔豬補欄價格較低，且受豬價上漲、飼料成本下降的影響程度更深，因此盈利亦豐厚，2024年平均盈利水平434.80元/頭，與去年相比亦扭虧為盈。

　　3．生豬供應(yīng)后置，價格高點或前置

　　從生豬產(chǎn)能分析，今年11月份為拐點，前期生豬供應(yīng)或減少，12月份開始供應(yīng)增多。但從以上分析可知，前期北方空欄率較高，且料肉比下滑，因此養(yǎng)殖端進行二次育肥補欄的動作較為頻繁，其中不乏有100-120公斤的標豬流入二次育肥欄內(nèi)的情況，導(dǎo)致原本該流入屠宰端的標豬并未真正被消化，該部分供應(yīng)量被二次育肥后移至秋冬季出欄。這一現(xiàn)象或使得生豬供應(yīng)量被后移，從而使得當(dāng)前供應(yīng)更為緊缺，后期供應(yīng)增幅高于預(yù)期水平。而南方市場目前肥豬供應(yīng)仍然較為緊張，進一步支撐二次育肥及養(yǎng)殖戶壓欄增重，從而使得供應(yīng)進一步后移。

　　這一現(xiàn)象或使得原本會出現(xiàn)在四季度的價格高點提前至8月份。從短期來看，8月下旬生豬供應(yīng)短時增加，價格或回落。為保證再次留出部分空欄進行冬至及年前的二次育肥補欄，9月份部分二次育肥豬或出欄，生豬供應(yīng)增多，價格或小幅下滑。10月份市場或進行年前較大規(guī)模的二次育肥補欄，對行情有支撐效果，但在規(guī)模集團產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)的情況下，供應(yīng)開始增多，價格上漲幅度受限。11-12月份，生豬供應(yīng)量有增多可能，前期壓欄的生豬不乏集中釋放可能，豬價有下滑空間。