天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持361度（01361）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司24-26年收入分別為100.9億人民幣、116.9億人民幣、134.5億人民幣；歸母凈利分別為11.1億人民幣、12.9億人民幣、15.3億人民幣；對(duì)應(yīng)EPS分別為0.54人民幣/股、0.62人民幣/股、0.74人民幣/股。

　　天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　361度24Q3零售表現(xiàn)良好

　　2024Q3，361度線下主品牌零售同增約10%，童裝零售同增約10%；361°電商平臺(tái)流水同增20%+。

　　24Q3公司堅(jiān)持科技賦能專業(yè)運(yùn)動(dòng)的宗旨，推出“FUTURAS戶外跑鞋”、“飛飚2”及“雨屏8代”等產(chǎn)品，以高質(zhì)量材質(zhì)、全新工藝及自家研發(fā)科技為跑者營(yíng)造舒適、實(shí)用的跑步體驗(yàn)。其中，“雨屏8代”采用自主研發(fā)的防水透氣膜科技FLY

　　-TEX，為跑者帶來(lái)暴雨級(jí)防水的輕盈舒適穿著體驗(yàn)。

　　賽事方面，期內(nèi)鄭州馬拉松開(kāi)跑，361°專業(yè)精英馬拉松競(jìng)速跑鞋“飛飚2”以強(qiáng)勁賽道性能激活跑者狀態(tài)。9月底361°夢(mèng)想賽道競(jìng)速家族矩陣亮相柏林國(guó)際馬拉松馬博會(huì)，給科技做“加法”，給重量做“減法”的最新競(jìng)速跑鞋，與國(guó)際跑者及品牌代言人李子成、管油勝及李波一同領(lǐng)略超速魅力?！帮w飚2”助力Derseh

　　KINDIEKASSIE以及Sisay Meseret

　　GOLA分別刷新361°競(jìng)速跑鞋最佳戰(zhàn)績(jī)及361°大滿貫賽事女子最佳紀(jì)錄，361°品牌首次進(jìn)入大滿貫賽事前10。另外“飛飚2”及“飛燃4”成功助力精英跑者王佳浩及王連正獲得個(gè)人最好PB。

　　舉辦屏科技新品發(fā)布會(huì)，以科技和實(shí)力，吸引消費(fèi)者

　　10月11日，國(guó)內(nèi)知名運(yùn)動(dòng)品牌361°在青島舉辦了以“沖鋒破雨自由呼吸”為主題的屏科技新品發(fā)布會(huì)。立足自身多年的專業(yè)運(yùn)動(dòng)基因，創(chuàng)新升級(jí)產(chǎn)品科技，重磅推出以“御屏2.0沖鋒衣”和“雨屏8代跑鞋”為主的屏科技家族運(yùn)動(dòng)裝備。在“科技為本，品牌為先”的品牌策略指引下，361°正在用更多的運(yùn)動(dòng)科技和更強(qiáng)大的產(chǎn)品實(shí)力，吸引消費(fèi)者的認(rèn)可和關(guān)注。

　　御屏2.0沖鋒衣，六屏合一，全面保護(hù)戶外運(yùn)動(dòng)者

　　361°御屏2.0沖鋒衣，依托屏科技平臺(tái)技術(shù)達(dá)到防水8000mm

　　H？O、透濕率8000G/㎡/24H的優(yōu)秀指標(biāo)，無(wú)懼戶外多元天氣變化；除此之外，還有防風(fēng)、防污、耐磨等多重屏科技平臺(tái)技術(shù)疊加。在屏科技的加持下，御屏2.0沖鋒衣真正做到了6屏合一、全面防護(hù)，成為沖鋒衣中“六邊形戰(zhàn)士”。

　　雨屏8代跑鞋，跑鞋界的沖鋒衣

　　雨屏8代跑鞋在繼承前代產(chǎn)品優(yōu)秀性能的基礎(chǔ)上，進(jìn)行全面升級(jí)和優(yōu)化。所搭載的FLY-TEX防水透氣膜科技，技術(shù)靈感源自鳥(niǎo)類羽毛的卓越疏水與透氣性能，把FLY-TEX防水透氣膜巧妙地復(fù)合于面料內(nèi)層，實(shí)現(xiàn)了有效阻擋外部水分侵入，確保防水性能的持久穩(wěn)定。以及迅速將人體產(chǎn)生的熱量與濕氣排出體外，保持內(nèi)部環(huán)境的干爽舒適的雙重功效。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端零售不及預(yù)期，外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。