今日（8月28日）市場(chǎng)窄幅整理，滬指震蕩走低，“旗手”券商全天多數(shù)時(shí)間逆市飄紅，A股頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格頑強(qiáng)收漲0.26%。板塊個(gè)股中，信達(dá)證券漲逾3%，山西證券、湘財(cái)股份雙雙漲逾1%，首創(chuàng)證券、長(zhǎng)江證券、浙商證券等漲幅居前。

　　回顧券商板塊近期行情，7月9日券商ETF（512000）下探至超5年（2019年1月7日）新低后，隨即迎來(lái)持續(xù)且幅度較大的反彈修復(fù)行情。7月9日~7月31日，券商ETF（512000）標(biāo)的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)累計(jì)上漲11.78%，較同期上證指數(shù)（0．56%）超額表現(xiàn)突出。

　　注：中證全指證券公司指數(shù)2019-2023年年度漲跌幅分別為：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

　　進(jìn)入8月，各主要權(quán)益指數(shù)震蕩陰跌并齊創(chuàng)本輪調(diào)整新低，券商板塊隨指數(shù)再度走弱。截至今日收盤(pán)，券商ETF（512000）標(biāo)的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)8月以來(lái)累計(jì)下跌6．6%，跑輸同期上證指數(shù)表現(xiàn)（-3.45%）。板塊市凈率PB亦從月初的1．17倍回落至1．1倍。

　　8月以來(lái)市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷，兩市成交額及兩融余額進(jìn)一步下滑，股權(quán)融資規(guī)模降幅明顯，預(yù)計(jì)券商單月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)杂邢绿娇臻g，基本面受到壓制。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，監(jiān)管層聚焦健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的長(zhǎng)效機(jī)制，隨著資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展地合力逐步形成，市場(chǎng)生態(tài)有望持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)信心有望實(shí)現(xiàn)重塑，券商行業(yè)有望逐步修復(fù)盈利并進(jìn)入新一輪上升周期。

　　另一方面，中短期看，前期券商指數(shù)新低位置已較為充分地定價(jià)了行業(yè)基本面的悲觀預(yù)期，底部券商有望吸引左側(cè)布局的“耐心資本”，進(jìn)而推動(dòng)反彈修復(fù)行情。

　　與此同時(shí)，行業(yè)整合持續(xù)推進(jìn)，并成為年內(nèi)重要的行情主題。今年以來(lái)已有“國(guó)聯(lián)+民生”、“浙商+國(guó)都”、“西部+國(guó)融”、“平安+方正”、“太平洋+華創(chuàng)”、“國(guó)信+萬(wàn)和”6起并購(gòu)案例出爐，在政策鼓勵(lì)下，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)將持續(xù)加速推進(jìn)。

　　國(guó)海證券表示，券商板塊具有較高的性價(jià)比及賠率，尤其在市場(chǎng)分歧加劇以及資金博弈加劇的情況下，應(yīng)當(dāng)重視券商在市場(chǎng)風(fēng)格博弈中的價(jià)值。后續(xù)行業(yè)投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并購(gòu)重組加速帶來(lái)的供給側(cè)改革、降本增效、低關(guān)注度下部分標(biāo)的業(yè)績(jī)超預(yù)期等因素的催化。

　　有行情，買券商！公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、Wind，截至2024.8.28。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。