意大利裕信銀行（UniCredit）首席執(zhí)行官安德烈亞·奧塞爾（Andrea Orcel）成功讓德國(guó)政界團(tuán)結(jié)一致反對(duì)其入股德國(guó)第二大銀行——德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）。

　　對(duì)德國(guó)憤怒的政客們來(lái)說(shuō)，壞消息是他們幾乎沒(méi)有辦法阻止雄心勃勃的奧塞勒，因?yàn)閵W塞勒似乎已經(jīng)瞄準(zhǔn)了歐洲銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型交易。

　　“從法律上講，我們無(wú)能為力。但政府的評(píng)估自然很有分量，”周二，一位德國(guó)政府消息人士稱(chēng)。

　　在裕信銀行周一宣布利用衍生工具將其在德國(guó)商業(yè)銀行的潛在股份提高到 21% 之后，領(lǐng)導(dǎo)社會(huì)民主黨的總理朔爾茨抨擊裕信銀行的最新舉動(dòng)是 “不友好的攻擊”。

　　被許多人視為德國(guó)下一任總理的基督教民主黨反對(duì)黨領(lǐng)袖弗里德里希·梅爾茨將潛在的收購(gòu)描述為 “德國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)的災(zāi)難”，并指出了 HVB 的先例，這家規(guī)模較小的巴伐利亞銀行于 2005 年被裕信銀行收購(gòu)，此后被大幅裁員。

　　德國(guó)大選將在一年后舉行，德國(guó)政界人士擔(dān)心，德國(guó)商業(yè)銀行的 4 萬(wàn)名員工可能會(huì)失業(yè)，而作為德國(guó)中小型企業(yè) “Mittelstand ”的主要貸款人，德國(guó)商業(yè)銀行也將失去控制權(quán)。

　　防御策略

　　對(duì)這種收購(gòu)的抵制通常有兩種形式——試圖拉攏股東反對(duì)裕信銀行，或利用法律手段阻止或推遲任何交易。

　　德國(guó)政府消息人士指出，銀行由歐洲中央銀行（ECB） 監(jiān)管，而保護(hù)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的法律并不適用于保護(hù)德國(guó)商業(yè)銀行。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，歐洲央行一直呼吁進(jìn)行更多的跨國(guó)兼并，以此來(lái)加強(qiáng)歐元區(qū)銀行業(yè)與全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。葡萄牙央行總裁馬里奧·森特諾周二表示，現(xiàn)在是時(shí)候看到這方面的 “成果 ”了。

　　一位投資者敦促德國(guó)超越狹隘的國(guó)家利益?！斑@是德國(guó)政府面臨的根本問(wèn)題：他們要為哪個(gè)上帝服務(wù)？他們是要選擇社會(huì)主義控制還是自由市場(chǎng)？”持有裕信銀行股份的斯米德資本管理公司（Smead Capital Management）首席執(zhí)行官科爾·斯米德（Cole Smead）說(shuō)。

　　“時(shí)間拖得越長(zhǎng)，德國(guó)政府面臨的壓力就越大。耐心是最重要的。”他補(bǔ)充說(shuō)：”一旦監(jiān)管障礙被清除，德國(guó)政府實(shí)際上持有的股份將少于裕信銀行。”

　　拉攏反對(duì)派

　　法蘭克福金融管理學(xué)院教授、并購(gòu)律師克里斯托夫·沙拉斯特（Christoph Schalast）指出，德國(guó)政府作為錨定投資者確實(shí)有一定的回旋余地，但德國(guó)政府仍持有 12% 的股份。

　　“我很難想象裕信銀行會(huì)違背德國(guó)商業(yè)銀行董事會(huì)、股東和員工的意愿進(jìn)行惡意收購(gòu)。”

　　“德國(guó)商業(yè)銀行管理層和監(jiān)事會(huì)必須同時(shí)做好功課：他們必須在下一次年度股東大會(huì)上提出一項(xiàng)戰(zhàn)略，并得到其他主要投資者的支持?！彼a(bǔ)充說(shuō)：“這一戰(zhàn)略必須比裕信銀行的收購(gòu)更具經(jīng)濟(jì)意義?！?/p>

　　德國(guó)商業(yè)銀行監(jiān)事會(huì)成員周二對(duì)收購(gòu)表示激烈反對(duì)，批評(píng)了裕信銀行，并表示他們已經(jīng)做好了長(zhǎng)期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

　　目前，歐洲央行必須對(duì)裕信銀行提出的增持德國(guó)商業(yè)銀行股份至略低于30%的請(qǐng)求進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)德國(guó)公司法，30%的持股比例會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制收購(gòu)。

　　一位未參與該交易的資深并購(gòu)銀行家說(shuō)：“德國(guó)政府當(dāng)然可以非正式地向意大利施壓，以阻礙/阻止交易，但除此之外，德國(guó)政府幾乎沒(méi)有能力阻止裕信銀行的交易。”

　　然而，沒(méi)有跡象表明會(huì)出現(xiàn)這種情況，意大利外交部長(zhǎng)安東蔚來(lái)·塔亞尼（Antonio Tajani）周一贊揚(yáng)了裕信銀行的果敢。