香港特別行政區(qū)政府于近日推出的本年度銀色債券，將于9月30日開始認購，主要面向60歲及以上的香港市民。香港金融管理局高層預計，今年發(fā)行的第9批次銀色債券有望獲得超額認購。

　　銀色債券是普惠金融的重要組成部分。分析人士認為，隨著柜臺債市場的發(fā)展，內(nèi)地市場可借鑒香港經(jīng)驗，嘗試推出通脹保值債券和銀發(fā)債券，助力普惠金融和養(yǎng)老金融。

　　旨在為銀發(fā)族提供穩(wěn)定回報

　　銀色債券，由銀發(fā)族而得名，香港迄今為止已發(fā)行8個批次，一度認購火熱。

　　據(jù)香港特別行政區(qū)政府債券官網(wǎng)介紹，銀色債券最早于2016—2017財政年度推出，旨在提供穩(wěn)定回報的投資產(chǎn)品給年滿60歲（2016至2020年間為65歲）的當?shù)鼐用?。從特點來看，該債券期限為3年，每6個月支付利息一次，利息與以綜合消費物價指數(shù)（CPI）計算的平均按年通脹率掛鉤，并設有最低息率。本金將于債券到期時全數(shù)付清。此外，銀色債券不設二手市場。投資者可在債券到期前向政府賣出債券，政府將以原價及相應的累計利息贖回債券。

　　據(jù)了解，最新批次銀色債券的目標發(fā)行額為500億港元，最低保證息率為4%，相較于去年5%的保證息率下調(diào)了100個基點。對此，香港金管局高層表示，目前3年期債息為2.5%，較銀色債券4%的息率仍有一定息差，故預計該批銀色債券獲超額認購的機會相當高，他對本次銀色債券的吸引力有信心。

　　“過往8批銀色債券的最終發(fā)行額及認購金額均有增加，可見此類風險相對低和回報穩(wěn)定的投資產(chǎn)品在市場很受追捧。去年，渣打客戶認購第8批銀色債券的總認購申請數(shù)及金額均創(chuàng)歷年新高，相信這批次的認購反應與往年差不多。”渣打香港財富方案業(yè)務主管何文俊說。

　　據(jù)悉，本批銀色債券是香港基礎(chǔ)建設債券計劃的一部分，發(fā)債所得資金將撥入基本工程儲備基金，按計劃框架作基建項目投資。香港特別行政區(qū)政府在2023—2024年度財政預算案中，成立基礎(chǔ)建設債券計劃，以更好管理大型基建的現(xiàn)金流需要，讓惠及經(jīng)濟民生的項目早日落成。香港財政司司長陳茂波表示，在基礎(chǔ)建設債券計劃下發(fā)行，能夠支持惠及經(jīng)濟民生的基建項目，讓市民對推動香港長遠發(fā)展的基建項目有更大的“參與感”和“獲得感”。

　　應對老齡化挑戰(zhàn)的重要抓手

　　分析人士認為，發(fā)行銀色債券，是香港特別行政區(qū)政府應對人口老齡化挑戰(zhàn)、推動普惠金融的重要抓手之一。

　　“特區(qū)政府今年繼續(xù)發(fā)行銀色債券，為年長市民提供安全可靠、低風險、且具穩(wěn)定回報的投資選項，并帶動業(yè)界開發(fā)潛力龐大的銀發(fā)市場?！标惷ㄕf。

　　興業(yè)研究認為，銀色債券是香港特區(qū)政府在經(jīng)濟波動的投資環(huán)境中為年長者提供的具有穩(wěn)定收益、抗通脹、低風險的投資產(chǎn)品，且日趨高齡化的香港社會對銀色債券的需求也較大。

　　當前，香港人口老齡化趨勢日益明顯。上海證券報記者根據(jù)香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年6月末，香港60歲以上人口達236萬，占比達31.4%。

　　香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇表示，香港未來會繼續(xù)為年長市民提供穩(wěn)定、安全、低風險和回報有吸引力的投資選項，讓他們分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的好處。

　　零售債券創(chuàng)新大有可為

　　近年來，香港不斷推出創(chuàng)新金融工具，豐富多元化金融產(chǎn)品，助力普惠金融的發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認為，借鑒香港的經(jīng)驗，內(nèi)地市場也可嘗試推出通脹保值債券和銀色債券，為居民提供收益穩(wěn)定、抗通脹、低風險的投資產(chǎn)品。

　　記者了解到，除了發(fā)行銀色債券，香港特別行政區(qū)政府還發(fā)行通脹掛鉤債券和綠色零售債券這兩種零售債券。其中，綠色零售債券為2022年4月首發(fā)，旨在讓香港市民通過參與綠色和可持續(xù)金融市場，為綠化香港作出貢獻，并分享香港可持續(xù)發(fā)展帶來的成果。綠色零售債券票息浮息部分的確定與通脹掛鉤債券相同，固息部分通常高于通脹掛鉤債券。

　　去年9月，香港特區(qū)政府發(fā)行的第2批綠色零售債券獲得32.1萬份有效申請，最終發(fā)行額為上限的200億港元。公開信息顯示，這批將于2026年到期的綠色零售債券的固息部分為4.75%。

　　近幾年香港零售債券投資者參與度整體提升。興業(yè)研究發(fā)布的研報顯示，香港特區(qū)政府推出了一系列措施來提高債券市場對零售投資者的吸引力，政府債券計劃下的零售債券發(fā)行規(guī)模由2009年的55億港元增長至2023年的305億港元。

　　事實上，內(nèi)地也一直在積極發(fā)展零售債券業(yè)務。今年3月，央行召開柜臺債券業(yè)務座談會，支持柜臺債業(yè)務發(fā)展，并提出柜臺債業(yè)務有利于做好普惠金融大文章。

　　關(guān)于如何更好發(fā)展零售債券業(yè)務，興業(yè)研究認為，在柜臺債市場方面，內(nèi)地市場也可嘗試推出通脹保值債券和銀發(fā)債券，借鑒香港的經(jīng)驗，為居民提供收益穩(wěn)定、抗通脹、低風險的投資產(chǎn)品，助力做好普惠金融大文章。