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　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

　　近段時(shí)間，我國(guó)股票市場(chǎng)的運(yùn)行引起投資者廣泛關(guān)注。股票市場(chǎng)是企業(yè)向大眾融資、大眾分享企業(yè)發(fā)展紅利的一個(gè)渠道，融資和分紅是股市的一體兩面。然而我國(guó)有不少上市公司存在中低派息、不派息等現(xiàn)象，這使得投資者對(duì)分紅的關(guān)注度不夠，轉(zhuǎn)而過(guò)度關(guān)注股價(jià)差帶來(lái)的資本利得，助長(zhǎng)了股市投機(jī)現(xiàn)象和違規(guī)行為，對(duì)股票價(jià)格有一定影響，不利于股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　事實(shí)上，分紅對(duì)于股票市場(chǎng)的良好運(yùn)行有著重要作用。穩(wěn)定可觀的分紅能向市場(chǎng)有效傳遞積極信號(hào)，向投資者證明企業(yè)業(yè)績(jī)和運(yùn)行成效，提振投資者信心，對(duì)股價(jià)有正面推動(dòng)作用，并引導(dǎo)長(zhǎng)期資本布局相關(guān)企業(yè)股票，改善股市注重短線炒作、長(zhǎng)期耐心資本不足的情況。分紅還有助于維護(hù)企業(yè)股價(jià)穩(wěn)定，分紅越高的企業(yè)，股價(jià)波動(dòng)性通常越小，反之，一些長(zhǎng)期不分紅的企業(yè)，股價(jià)波動(dòng)性可能更大?！吨泄仓醒腙P(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出，完善上市公司分紅激勵(lì)約束機(jī)制。新“國(guó)九條”提出，“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”。這些顯示了我國(guó)對(duì)于提升上市公司分紅水平、規(guī)范分紅行為、維護(hù)投資者權(quán)益、維持股市穩(wěn)定的重視。

　　作為分紅開(kāi)展的主體，上市公司分紅意識(shí)的提高、公司資金的合理分配、分紅政策的常態(tài)化和連續(xù)性，是分紅合理實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。新“國(guó)九條”提出，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。證監(jiān)會(huì)2023年12月份發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》明確提出，擬發(fā)行證券的上市公司應(yīng)當(dāng)制定對(duì)股東回報(bào)的合理規(guī)劃，對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)用于自身發(fā)展和回報(bào)股東要合理平衡，要重視提高現(xiàn)金分紅水平，提升對(duì)股東的回報(bào)。

　　一系列政策措施對(duì)推動(dòng)上市公司回報(bào)投資者發(fā)揮了很大作用。不久前發(fā)布的《中國(guó)上市公司2024年三季報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告》顯示，截至今年10月31日，共有892家上市公司公布了一季度、半年度、三季度現(xiàn)金分紅預(yù)案，較去年同期增加650余家，10余家公司實(shí)施特別分紅，數(shù)十家公司中報(bào)分紅后再推出分紅計(jì)劃。上市公司分紅呈現(xiàn)出頻次增加、分紅方式和節(jié)奏不斷優(yōu)化等新變化，顯示出上市公司回饋投資者意識(shí)和能力明顯提升，也向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)。但公布現(xiàn)金分紅預(yù)案的上市公司占比仍然偏低，表明相關(guān)措施力度仍有不足，尚未形成普遍分紅的市場(chǎng)氛圍，不分紅、少分紅的上市公司仍是大多數(shù)。

　　股票分紅有助于居民財(cái)產(chǎn)性收入和消費(fèi)動(dòng)力的增加，穩(wěn)定的分紅也被看作上市公司成熟的標(biāo)志。為塑造股票市場(chǎng)信心，維護(hù)投資者合法合理權(quán)益，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化相關(guān)政策設(shè)計(jì)，從加強(qiáng)引導(dǎo)上市公司向大眾投資者分紅、回報(bào)投資者做起。

　　鼓勵(lì)引導(dǎo)上市公司形成分紅習(xí)慣。制定并公布明確的長(zhǎng)期分紅政策，鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。對(duì)于多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過(guò)強(qiáng)制信息披露、限制控股股東減持、實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示等方式加強(qiáng)監(jiān)管約束。進(jìn)一步簡(jiǎn)化分紅程序，為上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次保駕護(hù)航。

　　強(qiáng)化對(duì)上市公司成長(zhǎng)性考核。引導(dǎo)上市公司建立提升投資價(jià)值長(zhǎng)效機(jī)制，發(fā)揮優(yōu)質(zhì)上市公司風(fēng)向標(biāo)作用。完善退出機(jī)制，對(duì)上市后不能滿足考核要求的公司采取退市措施。引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資，鼓勵(lì)“耐心資本”長(zhǎng)期投資，關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)及分紅，逐漸減少投機(jī)行為。