日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）。10月11日，《意見》全文在中國政府網(wǎng)發(fā)布。

《意見》部署了“嚴(yán)格監(jiān)管期貨交易行為”“嚴(yán)厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為”等8方面17項重點舉措，明確了期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的新藍圖。在“穩(wěn)步推進期貨市場對外開放”中，提出“研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放”等多項舉措，引發(fā)業(yè)界熱議。

業(yè)內(nèi)熱烈討論

南華期貨董事長羅旭峰表示，本次《意見》重點圍繞期貨市場的風(fēng)險要管得住、期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能要得到體現(xiàn)，在此前提下實現(xiàn)期貨市場高質(zhì)量的對外開放。

“該文件對期貨公司未來發(fā)展方向做出了明確指引，堅決打擊市場操縱行為，鼓勵期貨公司服務(wù)實體經(jīng)濟，推動國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。其中特別提到將穩(wěn)步推進期貨市場的對外開放，研究股指期貨、國債期貨等期貨品種國際化，對吸引海外投資者投資中國資本市場具有重大意義，為外資開展風(fēng)險對沖拓寬了途徑?！绷_旭峰指出。

上海東亞期貨首席經(jīng)濟學(xué)家景川認(rèn)為，中國證監(jiān)會等部門研究將股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放，將促進市場開放和國際化，通過將股指期貨和國債期貨納入對外開放的特定品種，可以吸引更多的境外投資者參與中國期貨市場。這有助于提升中國金融市場的國際化水平，增強其在全球金融市場中的影響力和競爭力，同時對外開放能夠引入更多的市場參與者，增加市場的流動性。

在景川看來，股指期貨和國債期貨作為重要風(fēng)險管理工具，對外開放這些品種，可以讓國內(nèi)外投資者更好地進行風(fēng)險對沖，有助于穩(wěn)定市場，也可以促進金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，以滿足不同投資者的需求，推動中國金融市場深度和廣度的發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，還可以加強與國際市場的合作，促進信息交流和經(jīng)驗分享，提升中國期貨市場的國際地位。隨著更多境外投資者參與，使用人民幣進行交易的需求將增加，這有助于推動人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的使用，促進人民幣國際化。

中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示，本次《意見》提出了到2029年、2035年以及本世紀(jì)中葉三個不同發(fā)展階段的明確目標(biāo)，有利于改善市場預(yù)期，提振市場的信心。在具體措施中，令人印象最深的第一點是從嚴(yán)監(jiān)管。第二點是金融期貨，包括股指期貨和國債期貨，總的基調(diào)是穩(wěn)慎發(fā)展。第三點是對外開放，明確提出將金融期貨納入特定品種對外開放，這對人民幣國際化戰(zhàn)略，以及擴大我國期貨市場的國際影響力具有積極作用。

回應(yīng)外資機構(gòu)關(guān)切

本次《意見》中涉及對外開放的舉措，可以說很好回應(yīng)了外資機構(gòu)的關(guān)切，有關(guān)“放開金融期貨品種作為特定品種”的呼聲由來已久。

瑞銀期貨董事長張家榮此前接受券商中國記者采訪時表示，海外交易者對國內(nèi)金融市場的深度、廣度一直有興趣。部分海外交易者已經(jīng)對境內(nèi)期貨市場規(guī)則有相當(dāng)程度的了解。接下來，可能會更加關(guān)注期貨市場進一步對外開放相關(guān)的政策。

據(jù)張家榮介紹，海外交易者對參與中國期貨市場的兩條路徑都會考慮，也各有側(cè)重，兩條路徑各有優(yōu)勢。比如說，QFII可以參與很多上期所品種，但特定品種這條路還不行?，F(xiàn)在海外交易者對這兩條路徑已經(jīng)逐步熟悉起來，2018年起國內(nèi)期貨市場開放國際化品種，品種也越來越多。2022年放開QFII參與后，大門進一步打開，海外交易者可以選擇“兩條腿走路”。中長期來看，他們還會觀望政策的變化，關(guān)注兩條路徑的進一步發(fā)展。

在金融期貨方面，外資機構(gòu)已能通過QFII參與。其中，早在2011年，QFII就已獲準(zhǔn)參與股指期貨，但僅能從事套期保值交易。

有業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》提出“研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放”，意味著普通外資客戶未來也有機會參與中國金融期貨市場，外資在參與股指期貨時，交易策略也有望豐富。

“除了金融期貨，外資還希望進一步開放商品期貨的國際化，特別是對與環(huán)保相關(guān)的工業(yè)硅、碳酸鋰有著濃厚興趣，關(guān)注何時能夠開放。目前，交易所有研究海外交易所掛鉤這兩個境內(nèi)品種。在《意見》中，我們能夠看到很多相關(guān)舉措的表述，相信期貨市場對外開放的步伐會繼續(xù)加快?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士稱。

責(zé)編：楊喻程

校對：劉榕枝

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：[email protected]