來源：財聯(lián)社

　　中國領先的綜合助農(nóng)服務商中和農(nóng)信有限公司（以下簡稱“中和農(nóng)信”）再度遞表港交所。9月27日，港交所披露了中和農(nóng)信的上市申請，中金公司為其獨家保薦人。

　　招股書顯示，中和農(nóng)信是中國領先的綜合助農(nóng)服務商，致力于通過提供技術驅(qū)動的綜合性產(chǎn)品和服務，包括農(nóng)村普惠信貸服務、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)服務、農(nóng)村消費品及服務以及農(nóng)村清潔能源服務，來賦能小農(nóng)戶和農(nóng)村小微企業(yè)主。

　　招股書顯示，中和農(nóng)信展示了良好的業(yè)務增長、更加多元化的收入結構以及廣闊的市場潛力。財務數(shù)據(jù)顯示中和農(nóng)信2021-2023年及截至2024年6月30日止六個月，分別錄得收入22.24億元（人民幣，下同）、24.29億元、31.81億元及19.2億元，保持持續(xù)增長的態(tài)勢。

　　技術驅(qū)動線上+線下服務體系，覆蓋10萬個村莊2億人口

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的報告， 截至2023年12月31日，中國農(nóng)村常住人口約4.77億，且“大國小農(nóng)”仍是基本國情，農(nóng)村經(jīng)營主體中的98%均為小農(nóng)戶和農(nóng)村小微企業(yè)主。近年來農(nóng)村經(jīng)濟穩(wěn)中向好，超越了城鎮(zhèn)市場的增長。然而農(nóng)村用戶群體仍面臨如缺乏定制化產(chǎn)品及服務、缺乏獲取相關信息的渠道等多重痛點，以致于其未能被充分服務。而在服務供給端，由于中國農(nóng)村用戶居住分散、農(nóng)村地區(qū)數(shù)字化程度偏低、更依賴于傳統(tǒng)熟人社會的服務場景，因此單一的線上觸達難以充分滿足農(nóng)村客戶需求，純粹的線下服務模式則制約了規(guī)模化發(fā)展和可持續(xù)運營。

　　近三十年深耕農(nóng)村市場，中和農(nóng)信充分利用農(nóng)村社會的“熟人社會”特點，建立了覆蓋廣泛的本地服務網(wǎng)絡。截至2024年6月30日，中和農(nóng)信的綜合助農(nóng)服務已覆蓋10萬個村莊，遍布中國23個省級地區(qū)的約550個縣，覆蓋近2億農(nóng)村人口。本地服務網(wǎng)絡由約550家分支機構組成，擁有7200多名員工，并與約127，000名接近客戶的村級合作伙伴緊密合作。

　　中和農(nóng)信大力推動技術驅(qū)動的線上+線下運營體系，有效管理分散在中國廣大農(nóng)村地區(qū)的線下服務網(wǎng)絡。中和農(nóng)信敏銳的察覺到，在我國農(nóng)村市場中，信任是關鍵因素。其各地分支機構“精選”本鄉(xiāng)本土居民作為員工和合作伙伴，直接參與農(nóng)村社區(qū)的日常運營和服務，增強了與客戶的聯(lián)系。這種高頻率的接觸使客戶更加愿意使用中和農(nóng)信的服務，形成了良好的口碑傳播。同時，中和農(nóng)信通過其自主研發(fā)的決策中心技術基座，為所有業(yè)務流程實現(xiàn)了數(shù)字化運營管理。該決策中心由數(shù)百名農(nóng)業(yè)、風控和技術專家提供支持，通過對線下服務網(wǎng)絡的信息進行數(shù)字化和同步化，可以從運營反饋中學習，更快地作出業(yè)務決策并復制流程，從而更高效地支持業(yè)務拓展，并及時在互動中生成洞察，支持服務的迭代升級。于往績記錄期內(nèi)，中和農(nóng)信已產(chǎn)生的研發(fā)開支超過3億元，投入占比高于同行業(yè)。

　　收入多元化布局顯成效，非信貸業(yè)務增長顯著

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國農(nóng)村居民人均消費支出達到5050元，實際增長9.2%，增速高于城鎮(zhèn)居民消費。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的深入推進，農(nóng)村消費市場明顯增長，2023年鄉(xiāng)村消費品零售額達到64005億元，同比增長8.0%。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)普及率已達到66.5%，農(nóng)村網(wǎng)民規(guī)模達到3.26億。電子商務的快速發(fā)展及新技術的應用，釋放了農(nóng)村消費模式的巨大潛力。

　　盡管農(nóng)村消費需求不斷增長和升級，我國農(nóng)村消費市場仍存在短板。例如，消費能力提升空間不足、快遞服務‘最后一公里’問題突出，以及商品質(zhì)量、售后服務和維權等方面存在不足。

　　為了更好地“綜合助農(nóng)”，中和農(nóng)信提出了“服務農(nóng)村最后一百米”的口號，打造“技術驅(qū)動的線上+線下的全渠道運營”的特色模式，全力沖向農(nóng)村社會化服務的各個方面。

　　在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)服務方面，中和農(nóng)信基于對農(nóng)村小微客戶的深入了解，提供便捷且技術驅(qū)動的綜合解決方案，利用現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術提升作物管理和產(chǎn)量，幫助農(nóng)戶增收。在農(nóng)村消費領域，公司與上下游合作伙伴攜手，通過數(shù)字化服務平臺提供綠色耐用品、定制消費品和數(shù)字保險等多元化服務。在農(nóng)村清潔能源服務方面，中和農(nóng)信與地方政府及能源企業(yè)合作，探索有效的戶用光伏開發(fā)模式，助力農(nóng)戶增收，推動鄉(xiāng)村振興和實現(xiàn)“雙碳”目標。

　　招股書顯示，中和農(nóng)信的財務收入進一步增長29.5%，即從截至2023年6月30日的14.82億元人民幣增長到2024年同期的19.20億元。其中，截至2023年6月30日止六個月至2024年同期，我們非信貸業(yè)務收入進一步增長42.0%，占總收入的比例從截至2023年6月30日止六個月的35.8%增長至截至2024年6月30日止六個月的39.3%。

　　在信貸業(yè)務監(jiān)管日益嚴格的背景下，中和農(nóng)信非信貸業(yè)務的顯著增長，可以視作其業(yè)務第二增長曲線，或許有利于企業(yè)應對環(huán)境變化帶來的不確定風險。

　　貸款質(zhì)量表現(xiàn)良好，未來謹慎業(yè)務擴張

　　中和農(nóng)信目前貸款產(chǎn)品包括“極速貸”、“惠農(nóng)貸”、“農(nóng)分期”，“極速貸”由AI驅(qū)動進行信用評估，后兩款產(chǎn)品除了AI評估，還需要結合線下團隊進行盡調(diào)。

　　三款產(chǎn)品均面向農(nóng)村居民及農(nóng)村小微企業(yè)主，其中“農(nóng)分期”主要指在中和農(nóng)信平臺上購買農(nóng)資農(nóng)機具、綠色耐用品以及其他消費品等的客戶。

　　中和農(nóng)信的貸款質(zhì)量表現(xiàn)良好。截至2024年6月30日，其貸款余額超過200億元，30天以上及90天以上違約率分別為2.08%、1.52%，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，該違約率遠低于行業(yè)平均水平，其信貸損失率較2023年末略有上升。信用損失率略有上升的原因一方面是由于部分借款人在疫情期間遇到困難，這些貸款中很大一部分逾期超過12個月，并在2023年和截至2024年6月30日的六個月內(nèi)被注銷。此外，根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，2023年及截至2024年6月30日，中國農(nóng)產(chǎn)品價格普遍大幅波動，導致許多小農(nóng)戶和農(nóng)村小企業(yè)主收入下降，從而影響了他們的還款能力。

　　中和農(nóng)信采取了更加謹慎業(yè)務擴張計劃，截至2024年6月30日，公司在河北、內(nèi)蒙古、遼寧、山西、河南、甘肅和湖南的分支機構數(shù)量較多，這主要是由于公司在這些地區(qū)經(jīng)營時間較長。未來，公司計劃在已有業(yè)務且仍有擴展空間的省份開設新分支，特別是在中西部地區(qū)。